Bull Spread - Definisi, Contoh, Bagaimana Strategi ini Bekerja?

Apa itu Bull Spread?

Bull spread adalah strategi perdagangan opsi dua kaki yang banyak digunakan yang melibatkan pembelian dan penjualan kontrak opsi dengan jumlah yang sama dari aset keuangan apa pun yang memiliki kedaluwarsa yang sama tetapi pemogokan berbeda sehingga strategi tersebut memberikan P&L positif ketika yang mendasarinya memiliki gerakan bullish, karenanya namanya.

Jenis Bull Spread

Ada dua jenis utama yang bergantung pada apakah Panggilan digunakan, atau Put digunakan untuk mengimplementasikan strategi

# 1 - Bull Call Spread

Strategi ini digunakan dengan membeli opsi panggilan ATM (dengan uang) sambil menjual opsi panggilan OTM (out of the money) dalam jumlah yang sama dengan dasar yang sama dan kedaluwarsa yang sama. Saat menerapkan strategi ini, debit bersih Premium akan terjadi, atau biaya akan terlibat dalam menyiapkan strategi ini.

Formula Penyebaran Bull Call (Dimana: X1

  • Premi Bersih (Debit) = Debit Premium saat membeli CALL (dari Strike X1) - Kredit Premium saat Menjual CALL (dari Strike X2).
  • Kerugian Maks = Debit Premi Bersih.
  • Keuntungan Maks = (X2-X1) - Debit Premi Bersih.

# 2 - Spread Bull Put

Strategi ini digunakan dengan menjual opsi put ATM (dengan uang) sambil membeli opsi put OTM (dari uang) dalam jumlah yang sama dengan dasar yang sama dan kedaluwarsa yang sama. Saat menerapkan strategi ini, kredit bersih dari Premium akan terjadi, atau pembayaran akan diterima saat menyiapkan strategi ini.

Formula Spread Bull Put (Dimana: X1

(Dimana X1 <X2, menunjukkan pemogokan)

  • Premi Bersih (Kredit) = Premi yang Diterima saat menjual PUT (Mogok X2) - Debit Premium saat membeli PUT (dari Mogok X2).
  • Kerugian Maksimum = (X2-X1) - Kredit Premi Bersih.
  • Keuntungan Maks = Kredit Premi Bersih.

Contoh Bull Spread

Mari kita ambil perusahaan terdaftar ABC yang sahamnya diperdagangkan pada $ 100 saat ini.

  • Berikut adalah Harga Strike dan LTP (harga perdagangan terakhir) dari opsi ATM dan Panggilan OTM
  • Harga Strike = $ 100 | LTP = $ 5 (ATM)
  • Harga Strike = $ 110 | LTP = $ 4 (OTM)
  • Berikut ini adalah Harga Strike dan LTP (harga perdagangan terakhir) dari ATM dan opsi Put OTM
  • Harga Strike = $ 100 | LTP = $ 4 (ATM)
  • Harga Strike = $ 90 | LTP = $ 3 (OTM)

Larutan:

Bull Call Spread:

Dari informasi yang diberikan kita dapat membuat Bull Call Spread sebagai berikut:

# 1 - Net Premium (Debit) = Beli Call of Strike $ 100 & Jual Call of Strike $ 110

  • Premi Bersih (Debit) = - $ 5 + $ 4 (Tanda positif menunjukkan arus masuk dan Negatif menunjukkan arus keluar)
  • Premi Bersih (Debit) = - $ 1 (Karena ini adalah kuantitas negatif, ini adalah arus keluar atau debit bersih)

# 2 - Bull Call Spread Max Loss = Debit Premi Bersih

  • Kerugian Maks = $ 1

# 3 - Bull Call Spread, Untung Maks = (X2-X1) -Net Premium Debit

  • Keuntungan Maks = ($ 110- $ 100) - $ 1 = $ 9

Spread Bull Put:

Dari informasi yang diberikan kita dapat membuat Bull Put Spread sebagai berikut:

# 1 - Premi Bersih (Kredit) = Jual Put of Strike $ 100 & Beli Put of Strike $ 90

  • Premi Bersih (Kredit) = + $ 4 - $ 3 (Tanda positif menunjukkan arus masuk dan Negatif menunjukkan arus keluar)
  • Premi Bersih (Kredit) = + $ 1 (Karena ini adalah kuantitas positif, ini adalah arus masuk atau kredit bersih)

# 2 - Kerugian Maks = (X2-X1) - Kredit Premi Bersih

  • Kerugian Maksimum = ($ 100- $ 90) - $ 1 = $ 9

# 3 - Keuntungan Maks = Kredit Premi Bersih

  • Keuntungan = $ 1

Contoh Berbasis Aplikasi Praktis

Mari kita ambil contoh saham Amazon.com Inc. dan mencoba membangun strategi Call Spread & Put Spread dan juga menganalisis Untung dan Rugi dari bagan pembayaran

# 1 - Bull Call Spread di Amazon.com Inc.

Pada sesi perdagangan berakhir pada 25 th Oktober 2019, berikut ini adalah harga saham Amazon.com.

Rantai pilihan Apple untuk kontrak opsi berakhir pada 1 st November ditampilkan di bawah.

Data yang diperlukan sekarang tersedia untuk membangun strategi ini.

Kami akan menyebarkan Penyebaran Bull Call pada saham Amazon.com Inc. hanya beberapa menit sebelum penutupan pasar pada 25 th Oktober 2019

Dua pemogokan yang dipilih adalah $ 1760 dan $ 1763. Panggilan dari setiap pemogokan ini telah disorot. Dalam hal ini, strike Call (ATM) $ 1.760 akan dibeli, dan strike Call (OTM) senilai $ 1763 akan dijual.

Harga yang disorot pada rantai opsi akan digunakan untuk membuat bagan hasil dari strategi.

Ketika premi dari masing-masing pemogokan ini dimasukkan ke dalam pembangun strategi opsi, hasil berikut diperoleh. Dapat dilihat bahwa strategi tersebut memiliki hutang bersih $ 0,95.

Sumber: optioncreator.com

Sumber: optioncreator.com

Poin-poin berikut adalah sorotan dari saham Amazon.com Inc. ketika disimpan hingga kadaluwarsa:

  • Bull Call spread Max Loss sama dengan Premi Bersih yang dibayarkan pada saat penerapan = $ 0,95
  • Keuntungan Bull Call Max = (1763-1760) - $ 0,95 = $ 3- $ 0,95 = $ 2,05
  • Keuntungan meningkat secara linier saat harga saham bergerak dari $ 1760 ke $ 1763, yang merupakan dua pemogokan yang dipilih untuk strategi ini.
  • Titik impas = $ 1760 (Teguran Lebih Rendah) + $ 0,95 (Premi Bersih Dibayar) = $ 1760,95
  • Di bawah $ 1760 & di atas $ 1763 baik kerugian dan keuntungan dibatasi masing-masing menjadi $ 0,95 & $ 2,05.
  • Rasio risk-reward adalah 2.05 / 0.95 = 2.16

# 2 -Bull Pasang Spread di Amazon.com Inc.

Kita sekarang akan mengerahkan Bull Put Oleskan pada saham Amazon.com Inc. hanya beberapa menit sebelum penutupan pasar pada 25 th Oktober 2019

Dua pemogokan yang dipilih adalah $ 1758 dan $ 1763. Puts dari masing-masing pemogokan ini telah disorot. Dalam hal ini, strike Put (ATM) $ 1763 akan dijual, dan strike Call (OTM) senilai $ 1758 akan dibeli.

Harga yang disorot pada rantai opsi akan digunakan untuk membuat bagan hasil dari strategi.

Ketika premi dari masing-masing pemogokan ini dimasukkan ke dalam pembangun strategi opsi, hasil berikut diperoleh. Dapat dilihat bahwa strategi tersebut memiliki kredit bersih sebesar $ 3,76.

Sumber: optioncreator.com

Poin-poin berikut adalah sorotan dari saham Amazon.com Inc. ketika disimpan hingga kadaluwarsa:

  • Penyebaran Bull Call, Keuntungan maks sama dengan Premium Bersih yang dibayarkan pada saat penerapan = $ 3,76.
  • Kerugian Bull Call Max = $ 3,76 - (1763-1758) = $ 3,76- $ 5 = - $ 1,24.
  • Keuntungan meningkat secara linier saat harga saham bergerak dari $ 1758 ke $ 1763, yang merupakan dua pemogokan yang dipilih untuk strategi ini.
  • Titik impas = $ 1763 (Strike Lebih Tinggi) - $ 3,76 (Premi Bersih Dibayar) = $ 1759,24
  • Di bawah $ 1758 & di atas $ 1763 baik kerugian dan keuntungan dibatasi masing-masing menjadi $ 1,24 & $ 3,76.
  • Rasio imbalan risiko adalah 3,76 / 1,24 = 3,03

Keuntungan

  • Menjadi strategi penyebaran, itu dilindungi nilai dan membatasi kerugian ke jumlah tertentu yang telah ditentukan, yang dapat dihitung sebelum strategi dimasukkan. (Fenomena ini diamati di kedua contoh di atas dari penerapan Bull Call dan Bull Put Spread di saham Amazon.com Inc.)
  • Pengembalian modal diblokir karena margin lebih tinggi dibandingkan dengan penjualan opsi telanjang. (sebagai strategi penyebaran, margin yang lebih rendah diblokir)
  • Alternatif Kredit Bersih dan Debit Bersih tersedia untuk Bull Spreads.

Kekurangan

  • Keuntungan maksimum dibatasi baik dalam Bull Call atau Bull Put Spreads.
  • Rasio keuntungan-risiko condong ke arah risiko.

Artikel yang menarik...