Lebah pembunuh adalah individu atau perusahaan yang membantu perusahaan lain dalam mencegah risiko pengambilalihan seperti pengacara, bankir investasi, spesialis pajak, akuntan, dll. Melalui penerapan strategi anti pengambilalihan seperti membuat perusahaan yang mengakuisisi merasa bahwa perusahaan target adalah kurang menarik dan sangat sulit diperoleh.
Apa itu Strategi Pertahanan Lebah Pembunuh?
Killer Bee adalah individu atau perusahaan yang membantu perusahaan lain dalam mencegah pengambilalihan, yang mencakup bankir investasi, pengacara, akuntan, dan spesialis pajak. Killer Bees membantu dalam menerapkan strategi anti-pengambilalihan yang membuat perusahaan target menjadi kurang menarik atau lebih sulit untuk diperoleh. Hal ini dilakukan dengan menekan pengakuisisi untuk membayar lebih atau dengan menipiskan kepemilikan pengakuisisi.
Ini disebut mendapatkan keunggulan selama 1980-an ketika pengambilalihan yang bermusuhan mendapatkan uap, dan lebah pembunuh akan bertindak agresif untuk memerangi ancaman.
Contoh Lebah Pembunuh
- Pil Racun
- Pertahanan Pac Man
- Ksatria Putih
- Whitemail
- Pil orang
Mari kita asumsikan Perusahaan 'A' diambil alih oleh Perusahaan 'Z' dalam bentuk pengambilalihan yang tidak bersahabat. Karena Perusahaan 'A' tidak ingin diambil alih oleh Perusahaan 'Z' dalam hal ini, dengan bantuan spesialis keuangannya, Perusahaan akan menerapkan satu atau kombinasi dari strategi yang disebutkan di bawah ini untuk membuat pengambilalihan menjadi kurang menguntungkan. .
5 Strategi Teratas dari Killer Bees
Mari kita analisis 5 strategi teratas yang diadopsi oleh Killer Bees secara rinci:
# 1 - Pil Racun
Ini adalah taktik yang secara signifikan meningkatkan biaya akuisisi yang menciptakan disinsentif untuk mencegah upaya semacam itu. Perusahaan sasaran menggunakan semua metode yang memungkinkan untuk meningkatkan pangsa bisnis mereka, yang dapat mencakup merger, akuisisi, dan kemitraan strategis dengan perusahaan lain yang bersaing di pasar yang sama. Manajemen dan / atau pemilik perusahaan ingin mempertahankan otoritas mereka atas bisnis mereka untuk penilaian yang lebih tinggi, keterikatan emosional, dll.
Ada 2 jenis pil racun:
a) Pil Racun Flip-in
Flip-in Poison Pill melibatkan mengizinkan pemegang saham, kecuali pihak pengakuisisi, untuk membeli saham tambahan dengan harga diskon. Ini memberi para pemegang saham keuntungan instan; hal ini selanjutnya melemahkan nilai sejumlah saham yang telah dibeli oleh perusahaan yang mengakuisisi. Hak ini berlaku ketika pihak pengakuisisi mengakumulasi persentase ambang tertentu dari saham perusahaan target.
b) Pil Racun Flip-over:
Flip over the Poison Pill memungkinkan pemegang saham perusahaan target untuk membeli saham perusahaan yang mengakuisisi dengan harga diskon besar jika upaya pengambilalihan yang tidak bersahabat berhasil. Misalnya, pemegang saham perusahaan target dapat memperoleh hak untuk membeli saham perusahaan pengakuisisi pada tingkat 2: 1 yang mengurangi ekuitas di perusahaan yang mengakuisisi. Pihak pengakuisisi dapat mempertimbangkan kembali untuk melanjutkan akuisisi jika melihat adanya dilusi nilai pasca akuisisi.
Pil racun flip-in digunakan lebih umum dibandingkan dengan opsi flip-over.
Salah satu contohnya adalah pada pertengahan 2018, di mana waralaba restoran Amerika terkemuka Papa John's International Inc memilih untuk menerapkan pil racun ini mencegah pendiri terguling John Schnatter mendapatkan kendali atas perusahaan. Dia memiliki 30% saham perusahaan dan merupakan pemegang saham terbesar. Dewan mengadopsi Rencana Hak Pemegang Saham Durasi Terbatas, yang memberikan investor yang ada kecuali Schnatter dan perusahaan induknya pembagian dividen dari satu hak untuk setiap saham biasa.
Karena Schnatter dikeluarkan dari distribusi dividen, strategi tersebut membuat pengambilalihan perusahaan yang tidak bersahabat menjadi tidak menarik karena calon pengakuisisi akan diminta untuk membayar dua kali lipat nilai per saham dari saham biasa perusahaan.
# 2 - Pertahanan Pac-Man
Perusahaan yang lebih kecil atau setara dapat menggunakan taktik ini untuk menghindari pengambilalihan yang tidak bersahabat. Dalam hal ini, perusahaan target mencoba untuk mengakuisisi perusahaan tersebut, yang mencoba untuk mengambil alih secara bermusuhan. Idenya adalah untuk menciptakan ketakutan di benak para pengakuisisi, dan dapat menggunakan metode apa pun, termasuk menggunakan cadangannya untuk membeli saham mayoritas di perusahaan lain.
Perlu dicatat bahwa ini adalah strategi mahal yang dapat meningkatkan hutang untuk perusahaan target. Pemegang saham dapat menderita kerugian atau mungkin tidak menerima dividen yang cukup di tahun-tahun mendatang.
Salah satu contoh yang diketahui adalah pada tahun 1982 oleh Bendix Corp (American Engineering & Manufacturing Company) mencoba untuk mengakuisisi Martin Marietta (pemasok terkemuka agregat dan bahan bangunan berat) dengan membeli sejumlah saham pengendali. Di atas kertas, Bendix menjadi pemilik perusahaan. Sebagai pembalasan, manajemen Martin Marietta menjual divisi Semen, Kimia, dan aluminium dan meminjam lebih dari $ 1 miliar. Hal ini mengakibatkan Allied Corporation mengakuisisi Bendix.
# 3 - Ksatria Putih
Ksatria Putih disebut sebagai individu atau perusahaan yang mengakuisisi perusahaan target yang jika tidak berada di ambang pengambilalihan yang bermusuhan. Mereka dianggap sebagai penyelamat dari segala permusuhan, dengan manajemen saat ini tetap utuh dan investor menerima kompensasi yang lebih tinggi untuk saham mereka.
Ksatria Putih dianggap berkulit putih karena Kebajikan dan Hubungan Baik mereka dengan perusahaan target membuat akuisisi menjadi urusan yang bersahabat.
Contohnya adalah selama krisis keuangan 2008, JP Morgan Chase mengakuisisi Bear Sterns (Investment Bank & Brokerage house). Jika JP Morgan belum mengakuisisi pada saat itu, Bear Sterns harus mempertimbangkan untuk mengajukan kebangkrutan, menjadikan JP Morgan sebagai White Knight dalam kasus tersebut.
# 4 - Whitemail
Ini adalah pengaturan anti-pengambilalihan di mana perusahaan yang ditargetkan akan menjual sahamnya dengan harga diskon besar kepada individu atau perusahaan pihak ketiga yang ramah. Ini akan memungkinkan untuk:
- Menaikkan harga akuisisi bagi calon pembeli
- Meningkatkan kepemilikan saham agregat perusahaan
- Melemahkan jumlah saham penawar yang bermusuhan
Jika strateginya berhasil, perusahaan dapat membeli kembali saham yang telah dikeluarkan atau mempertahankannya.
# 5 - Pil Racun Orang
Strategi yang agak defensif di mana seluruh manajemen akan mengancam untuk berhenti jika pengambilalihan tertentu terjadi. Tujuannya adalah untuk mencegah perusahaan yang mengakuisisi dengan harapan mungkin harus membentuk tim manajemen yang sama sekali baru. Ini hanya akan efektif jika perusahaan yang mengakuisisi ingin mempertahankan seluruh atau sebagian dari manajemen yang ada.
Kesimpulan
Seperti yang telah dibahas, lebah pembunuh adalah taktik yang diterapkan untuk mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat, yang mungkin terbukti merugikan kepentingan karyawan dan pemegang saham. Ini juga dapat memengaruhi budaya yang dibangun oleh organisasi selama bertahun-tahun, dan mungkin keseluruhan sektor juga dapat terpengaruh.
Meskipun dapat dikatakan bahwa lebah pembunuh mungkin tidak benar secara etis, mereka pasti telah dipraktekkan di masa lalu dan telah mencegah terjadinya permusuhan, yang jika tidak dapat terbukti memiliki konsekuensi yang menghancurkan.
