Arti Arbitrase
Arbitrase di bidang keuangan berarti pembelian dan penjualan sekuritas secara bersamaan di pasar yang berbeda atau dalam satu pasar di bursa yang berbeda untuk menghasilkan keuntungan bebas risiko dari selisih harga sekuritas. Ini melibatkan eksploitasi inefisiensi pasar untuk menghasilkan keuntungan yang menghasilkan harga yang berbeda ke titik di mana tidak ada peluang arbitrase yang tersisa. Hal ini dapat disimpulkan selama inefisiensi pasar selalu ada ruang untuk Arbitrase.
Contoh Arbitrase
Contoh 1
Saham ABC diperdagangkan di dua bursa saham yang berbeda dan mengutip dengan harga berikut:
- Pertukaran 1: $ 17.80
- Pertukaran 2: $ 18.00
Dengan asumsi tidak ada pajak dan biaya transaksi dan tidak ada batasan pada pembelian dan penjualan saham ABC secara simultan, peluang arbitrase ada. Di bawah ini, seorang arbitrase dapat membeli saham ABC di Bursa 1 @ 17.80 per unit dan menjual di Bursa 2 @ 18.00 per unit, sehingga menghasilkan keuntungan bebas risiko sebesar $ 0.20 per unit.
Contoh # 2
Area klasik di mana banyak peluang arbitrase ada dalam perdagangan mata uang silang di mana perdagangan dapat terjadi pada pasangan mata uang yang berbeda (GBP / USD) dan (USD / INR) untuk mendapatkan harga yang lebih baik daripada perdagangan langsung dalam GBP / INR.
Mari kita pahami konsep ini dengan bilangan hipotetis:
Di bawah ini adalah harga kuotasian dari tiga pasangan mata uang pada 01.01.2020:
Dalam kasus di atas, harga turunan GBP / INR adalah 96,39, diperoleh dengan mengalikannya dengan kurs lintas mata uang GBP / USD dan USD / INR
Kasus di atas memberikan kesempatan arbitrase untuk mendapatkan keuntungan bebas risiko dan melibatkan langkah-langkah berikut:
- Mengonversi Pound (GBP) menjadi dolar dengan nilai tukar 1,29 $;
- Mengonversi dolar menjadi INR dengan nilai tukar 74,72 per dolar;
- Jadi, mengubah satu GBP menjadi 96,39 INR dan kemudian menjualnya dengan harga 95,83 INR untuk dikonversi kembali menjadi GBP sehingga menghasilkan keuntungan arbitrase sebesar INR 0,56 per unit pound (GBP)
Jenis Arbitrase
- Dividen: Di bawah tipe ini, pedagang membeli saham tepat sebelum tanggal ex-dividen dan juga membeli opsi jual pada saham yang mendasarinya. Saat saham menjadi ex-dividen, harga saham turun untuk menyesuaikan dengan kenaikan dividen dalam harga put option, sehingga menguntungkan pedagang. Selain itu, penurunan harga saham disesuaikan dengan penerimaan dividen.
- Futures: Dengan strategi ini, saham dibeli secara tunai dan dijual di segmen futures. Biasanya, harga berjangka lebih tinggi dari harga tunai untuk memperhitungkan premi masa depan; namun, saat kedaluwarsa, kedua harga bertemu, menghasilkan keuntungan arbitrase bagi pedagang.
Bagaimana Trader Menggunakan Peluang Arbitrase?
Pedagang menghasilkan keuntungan bebas risiko dengan dua cara:
- Menjual dengan harga lebih tinggi di satu bursa saham dan membeli sekuritas yang sama dari bursa saham lain dengan harga lebih rendah secara real-time untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga.
- Demikian pula, membeli sekuritas dengan harga lebih rendah dari satu Bursa Efek dan menjual sekuritas yang sama dengan harga lebih tinggi di bursa lain secara real-time untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga.
Risiko Arbitrase
Meskipun itu dianggap sebagai perdagangan keuntungan bebas risiko; namun, ia juga menderita risiko tertentu yang disebutkan di bawah ini:
- Risiko gagal bayar pihak lawan merupakan salah satu risiko signifikan yang dihadapi dalam Arbitrase dimana salah satu aktivitas baik default pembeli maupun penjual menyebabkan kerugian dalam perdagangan arbitrase.
- Risiko lain terkait dengan likuiditas, terkadang karena kurangnya likuiditas, baik pembelian maupun penjualan pada harga yang berbeda tidak mengakibatkan penurunan spread (perbedaan antara harga beli dan harga jual) atau terkadang spread negatif.
Batasan
- Di dunia nyata, ketidakefisienan harga terus berlanjut meskipun arbitrase karena terdapat konsep biaya transaksi, yang terkadang lebih mahal daripada spread yang dapat diperoleh pedagang di berbagai bursa.
- Ini adalah urusan yang mahal dan membutuhkan banyak margin untuk melakukan perdagangan arbitrase yang membatasi investor ritel untuk mendapatkan keuntungan darinya.
- Mereka membenci disebut bebas risiko menderita risiko kredit pihak lawan dalam bahasa teknis.
- Arbitrase terbatas hanya pada sekuritas yang sangat likuid karena sekuritas yang diperdagangkan tipis menderita karena bid-ask spread yang tinggi.
