Arti Dawn Raid
Serangan fajar adalah strategi memperoleh saham perusahaan di mana investor membeli atau memperoleh sejumlah besar saham di pagi hari yaitu ketika pasar saham dibuka, dengan cara ini akuisisi dilakukan dengan harga yang sangat rendah dibandingkan dengan pengumuman oleh investor dengan maksud untuk mengakuisisi yang akan mengakibatkan kenaikan harga saham.
Penjelasan
Dawn Raid adalah istilah yang berasal dari Inggris dan populer digunakan dalam konteks pengambilalihan Inggris. Ini melibatkan pembelian kepemilikan saham yang besar di perusahaan target dalam waktu singkat sebelum pengumuman resmi tentang pengambilalihan yang tidak bersahabat dipublikasikan. Ini digunakan untuk menggambarkan upaya yang dilakukan oleh calon penawar untuk memperoleh saham signifikan yang sering kali pada pembukaan perdagangan untuk memposisikan investor untuk tawaran pengambilalihan potensial.
Seperti yang kami catat dari contoh Dawn Raid di atas, Chinalco dan Alcoa bersama-sama membeli 12% saham Rio Tinto yang berbasis di London.
- Di bawah ini, investor atau perusahaan pengakuisisi menginstruksikan brokernya untuk membeli saham sebesar mungkin dengan mengakuisisi saham yang tersedia di perusahaan segera setelah pasar saham dibuka dan perdagangan dimulai tanpa pasar atau manajemen target yang memperhatikan.
- Dengan mengakuisisi saham besar tersebut, investor atau perusahaan pengakuisisi dapat mengurangi biaya pengambilalihan karena mungkin telah memperoleh sejumlah besar saham sebelum pengumuman resmi pengambilalihan dan harus memperoleh lebih sedikit jumlah saham setelah pengumuman untuk mendapatkan keuntungan. saham yang signifikan untuk mencapai kendali mayoritas di perusahaan target.
- Penting untuk dicatat di sini bahwa ini membantu investor atau Perusahaan Acquirer untuk mengurangi biaya pengambilalihan secara substansial karena memperoleh saham sebelum membuat pengumuman resmi untuk pengambilalihan secara komparatif lebih hemat biaya daripada biaya yang harus dikeluarkan setelah pengumuman resmi pengambilalihan dibuat. Informasi tersebut akan mengakibatkan kenaikan harga saham perusahaan target yang akan mengakibatkan lebih banyak arus kas keluar bagi perusahaan pengakuisisi.
- Ini adalah operasi pasar saham di mana sebagian besar saham perusahaan tiba-tiba dibeli, seringkali mengantisipasi tawaran pengambilalihan. Dengan Dawn Raid yang sukses, firma perampok membuat tawaran pengambilalihan untuk mengakuisisi sisa perusahaan.
Contoh
Heal International Limited adalah produsen obat-obatan generik terkemuka yang berbasis di London dan bermaksud untuk mengakuisisi Faze International Limited, yang juga berada dalam lini bisnis formulasi dan obat-obatan generik yang sama dengan pangsa pasar yang besar di wilayah yang tidak tercakup oleh Heal International Terbatas. Heal International bermaksud untuk mengambil alih Faze International Limited menggunakan strategi pengambilalihan Dawn Raid. Saham Faze International saat ini terdaftar di Bursa Efek London (LSE) dan diperdagangkan dengan harga $ 40 per saham.
Heal International menggunakan strategi ini, berhasil memperoleh hingga 30 persen saham dengan mengakuisisi saham Faze International dari pasar terbuka dan, setelah itu, melakukan penawaran terbuka untuk akuisisi saham pengendali (51 persen). Jika Heal International akan membuat penawaran resmi untuk membeli 51 persen di Faze International, ia harus menawarkan premium ke harga yang ada ($ 40 dalam kasus ini) dan akan menghasilkan jutaan dolar lebih. Dengan menggunakan Dawn Raid, Heal International berhasil memperoleh saham yang signifikan dan menghemat jutaan dolar dalam akuisisi tersebut.
Sejarah dan Tujuan
- Panel Pengambilalihan melalui Aturan Akuisisi Substansial, yang dikenal sebagai SAR, sebelumnya digunakan untuk menyediakan mekanisme penundaan cara di mana perusahaan pengakuisisi atau investor dapat memperoleh hingga 29,9 persen saham di sebuah perusahaan melalui Strategi Serangan Fajar dan pada awalnya dirancang untuk mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat tersebut dan mengizinkan manajemen untuk menasihati pemegang saham mereka sebelum terlambat untuk mempengaruhi jalannya acara.
- Berdasarkan aturan tersebut, bidder hanya dapat membeli 14,9 persen saham pada satu waktu, menunggu seminggu sebelum membeli 9,9 persen lagi dan menunggu seminggu lagi sebelum memperoleh 4,9 persen lagi. Aturan-aturan ini dibingkai dengan maksud untuk memungkinkan perusahaan target bereaksi terhadap tawaran dan menasihati pemegang saham mereka.
- Namun, dengan membatalkan aturan yang diberlakukan sebelumnya yang dibahas di atas, penawar (yang dapat berupa perusahaan yang diakuisisi atau investor) dapat membeli saham hingga 30 persen saham di perusahaan target secepat mungkin melalui Penggerebekan Fajar. Namun, setelah penawar memperoleh 30 persen saham, mereka harus mengumumkan penawaran secara resmi.
- Ini menghemat banyak uang untuk perampok atau pengakuisisi dan merupakan alternatif yang baik untuk membuat penawaran resmi karena akan melibatkan pembayaran premi kepada pemegang saham dari harga yang diperdagangkan dari saham Perusahaan Sasaran. Hal ini juga bermanfaat bagi pemegang saham Perusahaan Sasaran karena pasca-Dawn Raid juga, pihak pengakuisisi wajib melakukan penawaran pengambilalihan secara formal, yang biasanya merupakan premi dari harga yang ada.
Kesimpulan
Merger, Akuisisi, dan Pengambilalihan adalah bagian dari dunia bisnis, dan perusahaan terus mengejarnya untuk meningkatkan nilai pemegang saham. Ini adalah aksi korporasi yang paling populer di Inggris di mana sebuah perusahaan mencoba untuk memperoleh kendali melalui tawaran bermusuhan yang bertujuan untuk memperoleh sebanyak mungkin saham perusahaan target di pagi hari sebelum perusahaan target menyadari identitas dan maksud sebenarnya dari pengakuisisi. .
- Ini adalah taktik yang sangat ofensif dan karena teknik yang melekat untuk mengakuisisi sejumlah besar saham di pagi hari saat pasar modal dibuka, hal ini mengakibatkan peningkatan permintaan saham yang semakin menaikkan harga saham dan ini mengakibatkan harga saham. mengutip lebih tinggi yang menyebabkan peningkatan biaya akuisisi. Selain itu, strategi tersebut tidak cocok untuk semua negara karena peraturan beberapa negara mengharuskan Dawn Raid tidak boleh lebih dari 15 persen (konteks India) dan di luar itu, penawaran terbuka wajib dilakukan.
- Kedua, perolehan saham dalam jumlah besar dari pasar terbuka membutuhkan likuiditas yang memadai, yang juga bersifat situasional dan mungkin tidak tersedia sepanjang waktu, sehingga berdampak pada harga saham.
- Dengan demikian kita dapat mengatakan bahwa Dawn Raid sebagai strategi pengambilalihan memiliki kelebihan dan kekurangannya sendiri, dan perusahaan yang mengakuisisi dapat memilih hal yang sama berdasarkan keadaan saat ini dan perusahaan target yang ingin diakuisisi.
