Definisi Risiko Ekor
Risiko Ekor diartikan sebagai risiko suatu peristiwa yang memiliki probabilitas sangat rendah dan dihitung sebagai tiga kali deviasi standar dari pengembalian distribusi normal rata-rata. Deviasi standar mengukur volatilitas suatu instrumen sehubungan dengan laba atas investasi dari pengembalian rata-rata. Investor melihat risiko ekor untuk menilai dan berinvestasi dalam posisi lindung nilai yang berbeda untuk mengurangi kerugian yang dapat timbul dari kemungkinan risiko ekor. Strategi yang diterapkan oleh investor untuk mengekang kerugian yang timbul dari tail risk dapat menambah nilai pada saat krisis. Risiko tail tidak hanya mengacu pada pergerakan instrumen tetapi juga dapat mengacu pada investasi atau aktivitas bisnis yang pertumbuhan atau kejatuhannya dapat dipantau.
Kemungkinan risiko ekor untuk diterapkan minimal; namun, jika itu terjadi, besarannya tinggi, yang akan mengenai portofolio terkait. Ini dapat menyebabkan implikasi yang cukup besar dalam pasar keuangan dan perekonomian. Ini dapat terjadi di salah satu ujung kurva distribusi.
Contoh Risiko Ekor
Berikut ini adalah contoh risiko ekor
Contoh 1
Dow Jones Industrial Average atau Indeks Dow menunjukkan kesehatan 30 perusahaan publik yang berbasis di Amerika Serikat. Perusahaan-perusahaan di Indeks Dow juga merupakan bagian dari Indeks S&P 500. Indeks berkinerja baik sejak awal dan melampaui angka 24 ribu pada Desember 2017. Sejak itu, indeks mengalami pergerakan naik, dan pasar menarik lebih banyak investor.
Pada Januari 2018, indeks mencapai angka 26k, dan investor memperkirakan pasar akan booming lebih lanjut, tetapi karena perlambatan ekonomi dan perang perdagangan, seluruh pasar ekuitas AS jatuh, sehingga mengakibatkan jatuhnya Indeks Dow juga. . Indeks mengalami beberapa pasang surut dan kembali ke angka 24 ribu pada Oktober 2018, yang merupakan angka terendah yang dicapai dalam lebih dari setahun. Ini adalah pergerakan 10% dan memiliki efek yang mengkhawatirkan di pasar.
Pasar kemudian kehilangan 6% lagi pada Desember 2018 dan memengaruhi volatilitas di seluruh pasar. Ini merupakan penurunan besar-besaran untuk pasar. Pada Desember 2018, indeks jatuh ke 21 ribu lebih dari 19% penurunan dari tertinggi pada tahun tersebut. Ini merupakan penurunan yang signifikan untuk indeks dan berdampak pada hari-hari mendatang di pasar.
Sumber - Finance.yahoo.com
Risiko ekor dalam kasus Indeks Dow adalah ketika pasar mulai mengambil langkah ke bawah pada Oktober 2018. Penurunan pada periode itu menjadi 24 ribu, yang hanya merupakan pergerakan perilaku; Namun, kondisinya semakin buruk ketika indeks mulai turun di bawah angka 24k.
Contoh Indeks Dow paling baik menjelaskan peristiwa risiko ekor dan bagaimana hal itu dapat memengaruhi pasar secara keseluruhan.
Contoh # 2
Kasus Lehman Brothers terkenal di dunia karena pengaruhnya yang terkenal buruk pada industri perbankan. Lehman dianggap 'Terlalu Besar untuk Gagal' karena modal pasarnya yang besar dan basis klien yang dihormati di seluruh dunia. Karena kebijakan yang lunak dan pelaporan yang salah, bisnis tidak dapat bertahan dalam perubahan pasar. Kasus yang sama terjadi pada Bear Stearns.
Akibat dari keruntuhan Lehman begitu parah sehingga berdampak pada semua industri lain, termasuk baja, konstruksi, dan perhotelan, untuk beberapa nama. Risiko ekor dalam kasus Lehman tidak hanya berdampak pada industri perbankan. Tetap saja, itu menetes ke industri lain dan mengakibatkan kemunduran dan kerugian ekonomi yang signifikan yang mempengaruhi PDB banyak negara. Dampaknya terhadap perekonomian begitu parah sehingga menyebabkan resesi di seluruh dunia. Insiden tersebut mengakibatkan perlambatan ekonomi dan banyak orang menganggur akibat PHK di semua industri.
Ada banyak laporan tentang bagaimana bisnis tidak dijalankan dengan benar dan bagaimana hal itu akan mengakibatkan keruntuhan yang signifikan. Namun, tidak ada laporan yang diberi bobot sampai masalahnya mencapai tahap yang sangat besar dan tidak dapat dihentikan.
Sebelum Lehman mengajukan pailit, kegiatan bisnis yang dituju harus dipantau, dan pelaporan yang benar dari semua kondisi ekonominya harus dibuat, yang menyebabkan kecelakaan yang signifikan.
Risiko ekor memungkinkan tidak hanya investor tetapi juga bisnis untuk mengukur risiko yang terlibat dalam investasi yang mereka buat. Jika risiko ekor telah dianalisis untuk kegiatan bisnis yang dituju; bisnis ini bisa saja memimpin dengan cara yang lebih baik untuk mencegah keruntuhan besar 2007-08, yang mengguncang dunia.
Keuntungan
- Risiko ekor memungkinkan investor untuk mengukur risiko yang terlibat dalam investasi dan meningkatkan pengambilan keputusan dalam strategi lindung nilai.
- Risiko ekor mendorong lindung nilai, yang menghasilkan peningkatan aliran masuk dana ke pasar.
- Menciptakan kesadaran tentang kemungkinan pergerakan negatif yang dapat mengganggu pasar.
Kekurangan
- Seorang investor mungkin didorong untuk berinvestasi secara berlebihan dalam strategi lindung nilai berdasarkan risiko ekor.
- Ada kemungkinan tinggi untuk peristiwa risiko ekor tidak terjadi bahkan sekali.
- Hal tersebut menimbulkan rasa takut di kalangan investor sehingga menimbulkan pandangan negatif.
Poin Penting
- Ujung kiri kurva menunjukkan sisi negatif yang ekstrim.
- Risiko ekor menggambarkan peristiwa yang mungkin terjadi jika pasar melakukan langkah yang tidak menguntungkan.
Kesimpulan
- Risiko ekor adalah kemungkinan kerugian yang mungkin terjadi sesuai prediksi distribusi probabilitas karena peristiwa yang jarang terjadi.
- Pergerakan jangka pendek sebanyak tiga kali deviasi standar dianggap mewakili risiko ekor.
- Risiko ekor bisa berada di kedua sisi kurva; kanan menunjukkan keuntungan sedangkan kiri menunjukkan kerugian. Karena ini berisiko, fokusnya lebih pada sisi kiri kurva.
- Risiko tail mendorong strategi hedging karena hedging mengurangi potensi kerugian.
- Investor dan bisnis sama-sama dapat mempelajari risiko ekor untuk memahami risiko yang terlibat dalam investasi.
