Apa itu Watered Stock?
Watered Stock mengacu pada saham perusahaan tersebut, yang diterbitkan dengan harga yang jauh lebih tinggi dari nilai intrinsiknya, dengan maksud untuk menipu investor yang kurang informasi. Namun, badan pengawas mengeluarkan berbagai regulasi untuk menyusun proses penerbitan saham dengan tujuan untuk mengakhiri malpraktek tersebut. Dengan demikian, penerbitan watered stock terakhir yang diketahui terjadi beberapa dekade lalu.
Secara etimologis, istilah tersebut awalnya digunakan untuk cara membuat ternak meminum air dalam jumlah besar sebelum dijual ke pasar. Dengan cara ini, bobot hewan bertambah karena air yang dikonsumsi dan tampak lebih berat, sehingga memungkinkan peternak untuk mendapatkan harga yang lebih tinggi untuk mereka.
Penjelasan
Perusahaan dapat melebih-lebihkan atau menilai terlalu tinggi nilai buku aset melalui beberapa metode yang tidak bermoral. Misalnya, peningkatan palsu dalam nilai properti atau persediaan, peningkatan modal saham melalui penerbitan opsi saham karyawan palsu atau dividen saham, dll. Kadang-kadang, promotor perusahaan juga membuat klaim yang berlebihan tentang profitabilitas mereka untuk meningkatkan ekspektasi investor. Setelah semua ini, para promotor dengan sengaja menjual saham mereka di perusahaan dengan nilai nominal yang jauh lebih tinggi dari nilai buku aset yang mendasarinya dan menghasilkan keuntungan bagi diri mereka sendiri sementara investor yang tidak sadar dibiarkan tinggi dan kering dengan sejumlah besar kerugian.
Contoh Stok yang Disiram
Pertama, mari kita pahami cara kerja watered stock dengan contoh perusahaan fiktif.
Mari kita asumsikan bahwa promotor BNM Inc. memiliki aset senilai $ 5 juta dalam bentuk tanah, bangunan, peralatan, dan inventaris. Perusahaan kemudian memutuskan untuk go public dan karenanya mulai menaikkan nilai propertinya sedemikian rupa sehingga kapitalisasi pasar yang diharapkan naik menjadi $ 15 juta. Jadi, secara efektif perusahaan dinilai terlalu tinggi oleh $ 10 juta, dan itu membuat para investor terpapar pada apa yang disebut saham yang diairkan.
Sekarang, mari kita lihat beberapa contoh nyata penipuan stok air dari masa lalu.
Contoh 1
Periode dari tahun 1866 hingga 1868 adalah saat terjadinya Perang Erie yang terkenal. Trio terkenal Daniel Drew, James Fisk dan Jay Gould menipu Cornelius Vanderbilt. Dia ingin mengakuisisi Perusahaan Kereta Api Erie dan membangun kerajaan perkeretaapiannya sendiri karena dia menyadari bahwa ada banyak peluang bisnis dan keuangan yang tersedia di sektor perkeretaapian yang berkembang pesat setelah Perang Saudara Amerika. Trio ini menjual saham yang diairi dari Erie Railroad senilai $ 7.000.000.
Namun, kemudian ketiganya terpaksa mengembalikan sebagian besar uang yang ditipu dan sebagai gantinya mendapatkan kembali kendali perusahaan. Perusahaan mengalami beberapa penipuan keuangan lainnya sebelum akhirnya menyatakan kebangkrutan pada tahun 1878 karena kesalahan manajemen yang terus menerus, setelah itu kemudian diubah menjadi New York, Lake Erie dan Western Railway Company.
Contoh # 2
Pada tahun 1873, Komisaris Kereta Api Illinois menyatakan bahwa saham perusahaan kereta api senilai $ 75.000.000 diairi, yang jika tidak diharapkan akan menghasilkan laba $ 6.000.000 bagi pemegang saham setiap tahun. Malpraktek ini tidak hanya terbatas di negara bagian Illinois tetapi juga secara aktif terjadi di semua negara bagian, sebagian besar di New York, New Jersey, Pennsylvania, dan Negara Bagian Pasifik.
Investigasi menemukan bahwa 60% dari modal saham Perusahaan Central Pacific senilai $ 100.000.000 didasarkan pada keuntungan fiktif yang ditolak oleh entitas untuk dibagikan kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen. Pendapatan meningkat / penerimaan kotor perusahaan ditambah dengan profitabilitas yang tinggi mendorong kinerja saham.
Penyebab Stok Disiram
- Penerapan kebijakan depresiasi tidak berhasil
- Akuisisi kepemilikan perusahaan dengan harga yang jauh lebih tinggi
- Beli aset tidak berwujud yang tidak berharga dengan harga yang jauh lebih tinggi.
Keuntungan
- Investor ace dapat mengambil keuntungan dari salah tafsir pasar mengenai saham dengan menjual saham dengan harga yang sangat tinggi dan membukukan keuntungan besar.
- Biasanya, promotor perusahaan menghasilkan uang dari asimetri informasi ini karena mereka adalah pemimpin seluruh kontroversi.
Kritik
Selama bertahun-tahun penggunaan watered stock telah banyak dikritik oleh berbagai ahli, seperti Walter Rauschenbusch dan George D. Herron. Beberapa kritik utama adalah sebagai berikut:
- Selama pengungkapan penipuan, tanggung jawab uang kreditor jatuh pada pemegang saham yang tidak disadari.
- Investor baru atau tidak berpengalaman cenderung berjuang di pasar yang dirusak oleh saham yang diairi air. Mereka tidak memiliki kemampuan untuk melakukan penelitian terperinci dan menghitung data konklusif.
- Dalam banyak kasus, investor terjebak dalam perangkap nilai, dan satu-satunya jalan keluar adalah melalui pembongkaran saham-saham ini dengan menimbulkan kerugian yang cukup besar.
Kesimpulan
Jadi, seperti kita ketahui bersama bahwa “Yang berkilau itu bukan emas”, sama halnya dengan harga saham yang terus meningkat. Oleh karena itu, seseorang membutuhkan banyak pengalaman dan keahlian untuk dapat menemukan stok yang diairiasi ini dari begitu banyak saham yang dinilai terlalu tinggi. Jadi, sebelum berinvestasi di sebuah perusahaan, sangat penting untuk menganalisis operasinya untuk memahami dasar-dasar bisnis dan potensi pertumbuhannya.
Artikel yang Direkomendasikan
Artikel ini telah menjadi panduan untuk stok air dan definisinya. Di sini kita membahas contoh, penyebab, dan keuntungan watered stock bersama dengan kritik. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang pembiayaan dari artikel berikut -
