Arti Indeks Volatilitas
Indeks Volatilitas, disingkat VIX, memberikan indikasi ekspektasi volatilitas di pasar saham dan didasarkan pada opsi indeks S&P 500 berdasarkan periode 30 hari ke depan. Indeks ini dibuat oleh Bursa Opsi Papan Chicago dan juga dikenal sebagai Indeks Volatilitas CBOE.
Sejarah
Sejarah VIX dapat ditelusuri kembali ke tahun 1993 ketika Chicago Board Options Exchange (CBOE) mengumumkan peluncuran indeks. Pada saat itu, indeks diukur sebagai rata-rata tertimbang dari volatilitas tersirat dari total delapan opsi indeks S&P 100 30 hari. Kemudian di tahun 2003, CBOE bekerja bertabrakan dengan Goldman Sachs dan mengganti indeks dari indeks S&P 100 menjadi indeks S&P 500. Sejak itu, metode yang sama terus digunakan hingga saat ini. Selanjutnya, kontrak berjangka dan opsi diperkenalkan untuk perdagangan VIX masing-masing pada tahun 2004 dan 2006.
Bagaimana Cara Kerja Indeks Volatilitas?
Istilah volatilitas dalam kasus pasar saham mengacu pada pengukuran statistik dari tingkat perubahan harga produk pasar saham selama periode waktu tertentu. VIX menghitung volatilitas yang diharapkan berdasarkan harga opsi beli dan jual saham S&P 500. Harga rata-rata tertimbang dari put S&P 500, dan opsi panggilan ditambahkan bersama-sama untuk sejumlah harga kesepakatan. Titik tengah harga bid dan ask dari opsi diperhitungkan untuk kalkulasi indeks.
Ada dua jenis opsi S&P yang dipertimbangkan untuk VIX yaitu, yang kedaluwarsa pada hari Jumat ketiga setiap bulan dan yang kedaluwarsa setiap hari Jumat. Rata-rata tertimbang dari harga opsi kemudian dihitung untuk sampai pada nilai indeks sesuai CBOE.
Grafik Indeks Volatilitas
Di bawah ini adalah grafik historis yang menunjukkan nilai Indeks untuk beberapa tahun. Tahun direpresentasikan pada sumbu x, dan nilai VIX masing-masing direpresentasikan pada sumbu y.
Nilai indeks per 17 Juli 2020 berada di angka 25,68. Seperti disebutkan sebelumnya, indeks menunjukkan volatilitas pasar selama 30 hari ke depan.
Penafsiran
Indeks dinyatakan sebagai persentase dan mewakili pergerakan tahunan yang diharapkan dari S&P 500 selama periode 30 hari mendatang. Misalnya, ketika indeks berada di 36, ini menunjukkan bahwa pergerakan yang diharapkan di S&P 500 dalam 30 hari ke depan adalah 3% (yaitu, 36% dibagi 12 bulan).
Ketika pasar menunjukkan tren naik, tampaknya ada sedikit volatilitas karena kepercayaan di antara investor meningkat, dan mereka cenderung membeli lebih banyak panggilan daripada memasang. Di sisi lain, ketika pasar sedang mengalami penurunan, hal itu menciptakan kepanikan di antara para pelaku pasar karena lebih banyak opsi jual yang dibeli daripada opsi panggilan, yang menyebabkan lebih banyak volatilitas di pasar. Jadi, dalam pasar bullish, VIX umumnya lebih rendah karena volatilitas yang lebih rendah, dan di pasar bearish, VIX lebih tinggi karena keresahan di pasar. Dengan demikian, terdapat hubungan terbalik antara kinerja pasar dan indeks.
Kritik
Terkadang analis mengkritik penggunaan VIX untuk memprediksi volatilitas masa depan di pasar. Itu sedang dikritik atas argumen berikut.
- Intensitas yang digunakan VIX untuk memperkirakan volatilitas setara dengan metode sederhana seperti volatilitas masa lalu sederhana.
- Satu-satunya hal yang dilacak VIX adalah harga terbalik, dan tidak adanya kekuatan prediksi di VIX.
- VIX hanya mewakili volatilitas tersirat karena tidak dapat memprediksi volatilitas jika terjadi kondisi abnormal di masa mendatang.
- VIX juga dituduh dimanipulasi oleh pelapor yang tidak dikenal.
Kegunaan
Indeks Volatilitas (VIX) dapat digunakan oleh investor untuk menentukan waktu perdagangan mereka di pasar. Pengguna dapat menganalisis tren dalam indeks volatilitas dan memanfaatkannya sebaik mungkin untuk keuntungannya sebagai berikut -
- Indeks digunakan untuk mengetahui kenaikan dan penurunan yang diharapkan di pasar. Ketika VIX mulai menunjukkan peningkatan yang signifikan, itu berarti akan ada beberapa perubahan besar di pasar, dan ini adalah waktu terbaik untuk bertindak. Indeks yang tinggi menunjukkan kejatuhan di pasar saham.
- Indeks volatilitas juga mempengaruhi harga put option dan call options, dan keduanya meningkat. Ketika indeks tinggi, premi yang lebih tinggi harus dipertimbangkan untuk memutuskan apakah akan menahan opsi atau membelinya.
- Perdagangan juga dapat dilakukan di VIX futures and options. Banyak peluang investasi tersedia untuk hal yang sama.
Kesimpulan
VIX digunakan untuk menentukan pergerakan saham S&P 500. Terdapat hubungan terbalik antara pasar dan indeks. Ketika hubungan ini tidak mengikuti untuk periode waktu tertentu, arah saham saat ini dikatakan tidak berkelanjutan untuk periode waktu yang singkat.
