Apa yang dimaksud dengan Volatilitas Tersirat dalam Opsi?
Volatilitas Tersirat mengacu pada metrik yang digunakan untuk mengetahui kemungkinan perubahan harga sekuritas yang diberikan sesuai sudut pandang pasar dan sesuai rumus Volatilitas Tersirat dihitung dengan meletakkan harga pasar dari pilihan dalam model Black-Scholes.
Penjelasan
Volatilitas tersirat (IV) mengukur kemungkinan perubahan harga sekuritas dan membantu investor di mana investasi mereka akan bergerak di masa depan dengan meramalkan penawaran & permintaan dan pergerakan harga sekuritas, yang pada gilirannya membantu untuk memahami harga kontrak opsi. Ini didasarkan pada faktor-faktor tertentu (yang mencakup ekspektasi pasar dari harga sekuritas) yang memengaruhi harga sekuritas dan biasanya dinyatakan dalam persentase harga saham, yang menunjukkan deviasi standar yang terkait dengan periode waktu tertentu. Simbol yang digunakan untuk menunjukkan Volatilitas Tersirat adalah σ (sigma).
Jika ekspektasi pasar naik atau permintaan meningkat, volatilitas tersirat meningkat, yang pada gilirannya meningkatkan komponen harga premium opsi. Sebaliknya, jika ekspektasi pasar turun atau permintaan sekuritas turun, volatilitas tersirat juga turun dan mengakibatkan penurunan komponen harga premium opsi. Ini bergantung pada konsensus pasar dan menggambarkan prospek pasar.
Contoh Volatilitas Tersirat
Saham Pixer LLP saat ini diperdagangkan dengan harga $ 50 per saham di pasar. Misalkan pasar mengasumsikan bahwa harga saham akan naik, yang akan mengakibatkan peningkatan permintaan atas saham tersebut. Karena permintaan untuk saham meningkat, akan ada peningkatan volatilitas yang tersirat, yang akan membuat premi untuk opsi tersebut jauh lebih tinggi.
Mari kita asumsikan bahwa volatilitas tersirat untuk saham ini adalah 20%. Harga terendah dalam waktu satu tahun adalah $ 32, dan tertinggi pada tahun yang sama adalah $ 64. Pasar memperkirakan harga akan bergerak dalam 20%.
- 20% dari $ 50 ke atas adalah $ 60
- 20% dari $ 50 ke bawah adalah $ 40
Pasar berasumsi bahwa harga saham pada akhir tahun akan berkisar antara $ 40 dan $ 60. Sesuai teori, 68% pasar mengasumsikan bahwa harga akan berada dalam kisaran yang disebutkan di atas, sedangkan 32% pasar yang tersisa berpikir bahwa harga akan turun di bawah $ 40 atau di atas $ 60.
Sebagai seorang investor, melihat angka-angkanya, strategi yang paling tepat dapat dilakukan oleh investor untuk meraup keuntungan sebesar-besarnya dari investasinya. Meskipun demikian, perhitungan ini didasarkan pada konsensus pasar dan tidak dapat dipastikan serta dapat mengakibatkan kerugian investasi bagi investor. Tetapi melihat angka-angka tersebut, seseorang dapat membuat langkah yang menentukan tentang strategi apa yang perlu diadopsi untuk keamanan tertentu. Pasar mungkin tidak bergerak seperti yang diharapkan oleh konsensus pasar, seperti yang terlihat dalam banyak insiden masa lalu di mana pasar berperilaku sangat berbeda dari apa yang diharapkan oleh pelaku pasar.
Keuntungan
- Harga opsi ditentukan atas dasar volatilitas yang tersirat.
- Ini mengukur ketidakpastian dari setiap perubahan harga sekuritas berdasarkan sentimen pasar.
- Seorang investor atau pedagang dapat merumuskan strategi perdagangannya berdasarkan analisis volatilitas tersirat opsi.
- Ini membantu dalam memahami apakah pergerakan harga akan terlalu tinggi atau rendah, yang memberikan gambaran kepada investor tentang berapa banyak yang harus diinvestasikan dalam sekuritas.
Kekurangan
- Volatilitas tersirat tidak menunjukkan arah pergerakan harga sekuritas. Ini hanya menunjukkan apakah pergerakan akan tinggi atau rendah.
- Setiap berita yang berkaitan dengan keamanan dapat berdampak pada volatilitas yang tersirat, membuatnya sensitif terhadap peristiwa yang tidak terduga.
- Fundamental tidak dipertimbangkan saat menghitung volatilitas tersirat, dan ini didasarkan pada harga, penawaran & permintaan, dan nilai waktu.
- Sangat bergantung pada konsensus pasar dan dapat mengakibatkan pengambilan keputusan strategi yang salah, sehingga mengakibatkan kerugian investasi.
Poin Penting
- Volatilitas tersirat tidak menggambarkan apakah pergerakan harga akan positif atau negatif.
- Volatilitas tersirat tinggi berarti akan ada ayunan harga yang besar. Ini bisa bergerak lebih tinggi ke arah atas atau sangat rendah ke arah bawah atau mungkin terlalu banyak berayun di antara kedua ujungnya.
- Volatilitas tersirat rendah berarti ayunan harga akan minimal.
- Ini berbeda dengan volatilitas historis, yang mengukur volatilitas berdasarkan data historis.
Kesimpulan
- Ini adalah ukuran perubahan harga sekuritas dalam waktu dekat.
- Dalam pasar yang bearish, nilai ini tinggi karena investor berasumsi bahwa harga sekuritas akan turun, sedangkan dalam pasar yang bullish, nilai ini rendah karena investor berasumsi bahwa harga akan naik di masa mendatang.
- Ini memainkan peran utama dalam menentukan harga opsi.
- Saat menghitung Volatilitas Tersirat, faktor penentu adalah permintaan & penawaran dan nilai waktu.
- Rumus model Black - Scholes - Merton dapat digunakan untuk menghitung volatilitas tersirat dengan menggunakan perhitungan terbalik jika semua nilai lain tersedia.
- Ini diukur atas dasar konsensus umum pasar bersama dengan parameter tertentu dan bisa menjadi prediksi yang salah dari pergerakan harga.
