Apa itu Tawaran Pengambilalihan?
Takeover bid pada dasarnya mengacu pada harga yang ditawarkan oleh perusahaan yang mengakuisisi kepada perusahaan target untuk membeli perusahaan tersebut, penawaran tersebut dapat berupa uang tunai, ekuitas atau kombinasi keduanya; tawaran umumnya ditempatkan oleh perusahaan yang lebih besar untuk mengakuisisi yang lebih kecil di pasar.
Penjelasan
Bentuk paling dasar dari penawaran pengambilalihan adalah penawaran bersahabat, di mana kedua perusahaan sama-sama menyetujui penawaran tersebut, dan perusahaan tersebut dijual oleh pihak yang diakuisisi untuk diakuisisi. Dengan cara ini, pihak pengakuisisi membunuh persaingan atau meningkatkan kekuatannya di pasar, dan pihak yang diakuisisi mendapatkan nilai perusahaan dalam bentuk uang tunai atau ekuitas dengan pasar yang lebih luas untuk ditangkap.
Pengambilalihan tersebut dapat membawa keuntungan operasional atau peningkatan kinerja bagi perusahaan yang dalam jangka panjang akan menguntungkan baik bagi perusahaan maupun pemegang saham. Hal tersebut dapat dikategorikan dalam aksi korporasi, dimana suatu aktivitas penawaran akan mempengaruhi sebagian besar pemangku kepentingan seperti pemegang saham, direktur, pemegang obligasi, dan sebagainya.
Dari sudut pandang perusahaan yang mengakuisisi, mungkin ada sinergi yang terlibat dengan manfaat pajak tambahan, dan diversifikasi juga dapat menjadi alasan untuk membuat penawaran. Jadi, itu tergantung tawaran pengambilalihan. Umumnya, setelah penawaran diajukan, itu dibawa ke dewan direksi untuk mendapatkan persetujuan dan kemudian ke pemegang saham.
Bagaimana Cara Kerja Takeover Bid?
- Langkah pertama adalah dengan perusahaan yang mengakuisisi, di mana ia melihat perusahaan target dan membuat tawaran untuk membeli perusahaan itu. Alasan untuk menawar dapat berbeda dari perusahaan ke perusahaan. Beberapa alasan yang umum adalah keuntungan pajak, sinergi, diversifikasi, peningkatan pangsa pasar, dan sebagainya.
- Tawaran ditempatkan dalam bentuk uang tunai, ekuitas, atau campuran keduanya. Tawaran diteruskan ke dewan direksi perusahaan target untuk menyetujui atau menolak kesepakatan tersebut.
- Jika semuanya berjalan dengan baik, kesepakatan disetujui, dan itu berlaku untuk pemungutan suara kepada pemegang saham perusahaan untuk proses dan persetujuan lebih lanjut.
- Izin terakhir dan terakhir dari kesepakatan tersebut berasal dari perspektif hukum, di mana departemen kehakiman memeriksa apakah tidak ada undang-undang antitrust yang akan dilanggar.
- Itu saja, kesepakatan selesai, dan harga serta manfaat yang dijanjikan ditransfer ke pemegang saham perusahaan target.
Jenis Tawaran Pengambilalihan
Ada empat jenis penawaran yang akan kita bahas di bawah ini:
# 1 - Ramah
Pengambilalihan secara bersahabat adalah saat pihak pengakuisisi dan perusahaan target saling menyetujui harga dan pengambilalihan. Mereka duduk di atas meja untuk menegosiasikan harga, dan perusahaan target meninjau ketentuan posting pembelian, yang diteruskan ke pemegang saham untuk menyetujui atau menolak kesepakatan.
# 2 - Bermusuhan
Pengambilalihan yang tidak bersahabat terjadi ketika perusahaan target tidak berniat menggabungkan atau menjual perusahaan. Namun, perusahaan pengakuisisi berusaha untuk membeli perusahaan tersebut. Perusahaan yang mengakuisisi bahkan mengajukan tawaran untuk membeli perusahaan, yang mungkin tidak dapat diterima oleh perusahaan target dan pemegang sahamnya. Di sebagian besar skenario, perusahaan target menolak kesepakatan karena kesepakatan dan harga merusak tujuan perusahaan. Dua cara yang sangat umum di mana perusahaan yang mengakuisisi mencoba untuk mengambil alih perusahaan target adalah:
- Penawaran Tender: Perusahaan menawarkan untuk membeli saham dengan harga premium, yang lebih tinggi dari harga pasar, dan mencoba untuk memperoleh saham yang besar di perusahaan.
- Proxy Vote: Cobalah untuk meyakinkan pemegang saham yang ada untuk memberikan suara dari manajemen dan menjual bagian mereka dari saham ke perusahaan yang mengakuisisi.
# 3 - Mundur
Dalam jenis penawaran ini, perusahaan swasta mengajukan penawaran untuk membeli perusahaan terbuka tersebut. Alasan utama untuk jenis pengambilalihan ini adalah karena perusahaan swasta tidak melalui seluruh proses IPO dan mendapatkan status terdaftar dari perusahaan publik yang diakuisisi. Karena proses IPO terlalu melelahkan dan melelahkan, perusahaan yang mengakuisisi memilih untuk mengambil alih emiten daripada melakukan IPO. Pada akhirnya, itu akan menghasilkan hasil yang diinginkan. Perusahaan swasta mendapat status terdaftar melalui perusahaan target.
# 4 - Backflip
Seperti namanya, ini adalah tawaran Backflip dimana perusahaan yang mengakuisisi menjadi anak perusahaan dari perusahaan target. Alasan utamanya adalah bahwa perusahaan target mungkin memiliki nama merek yang sangat kuat di pasar, dan perusahaan yang mengakuisisi mungkin berhasil dengan menjadi anak perusahaan dari perusahaan target.
Contoh Tawaran Pengambilalihan
- Contoh klasik dari tawaran pengambilalihan, yang akhirnya menghasilkan pengambilalihan Backflip antara Southwestern Bell, yang dikenal sebagai SBC, dan AT&T (operator telekomunikasi Amerika). Pada tahun 2005, SBC mengajukan tawaran untuk mengambil alih AT&T sebesar $ 16 Miliar. Namun, AT&T adalah merek yang mapan dibandingkan dengan SBC, sehingga akhirnya SBC diakhiri dengan merger dan beroperasi di bawah nama merek AT&T.
Kesimpulan
Tawaran pengambilalihan dapat dilakukan oleh perusahaan mana pun dengan cara apa pun yang diinginkan untuk mengakuisisi perusahaan target, namun sesuai dengan tren historis, telah terlihat bahwa sebagian besar waktu, pemegang saham perusahaan targetlah yang paling diuntungkan dari kesepakatan tersebut. .
