Harga Forward (Definisi, Rumus) - Bagaimana Menghitung?

Apa itu Harga Forward?

Harga forward dapat didefinisikan sebagai harga pengiriman yang diperkirakan dari aset keuangan yang mendasarinya, atau dengan kata lain, ini adalah harga di mana aset keuangan atau komoditas yang mendasarinya dikirimkan oleh pemasok kepada pelanggan dari kontrak berjangka dan itu sepenuhnya didasarkan atas harga spot dari aset keuangan yang mendasarinya yang mencakup biaya tercatat seperti biaya sebelumnya, bunga, dll.

Penjelasan

Ini digunakan dalam kontrak berjangka untuk memungkinkan pengiriman fisik dari aset dasar atau komoditas. Harga dibayarkan oleh penjual kepada pelanggan kontrak forward pada periode yang telah ditentukan sebelumnya terhadap penyerahan aset atau item yang mendasarinya. Ini dapat dihitung dengan menjumlahkan harga spot dengan biaya tercatat seperti suku bunga, pengeluaran tentang penyimpanan barang, dll.

Formula Harga Forward

Rumus yang digunakan untuk menghitung harga forward dari keamanan finansial tergantung pada fakta apakah ia tidak memiliki pendapatan, pendapatan tunai yang diketahui, atau hasil dividen yang diketahui. Rumus yang digunakan untuk menentukan keamanan finansial dalam setiap kasus adalah:

Tanpa penghasilan, itu -

F = S 0 e rT

Dengan pendapatan tunai yang diketahui, rumusnya adalah-

F = (S 0 - I) e rT

Dengan hasil dividen yang diketahui adalah, rumusnya adalah-

F = S 0 e (rq) T

Dimana,

  • F adalah harga forward kontrak
  • S 0 adalah harga spot terbaru dari keamanan finansial
  • e adalah biaya aritmatika irasional
  • Saya adalah PV (nilai sekarang) dari pendapatan tunai
  • q adalah tingkat hasil dividen
  • r adalah suku bunga bebas risiko yang berlaku untuk seluruh masa kontrak forward
  • T adalah tanggal pengiriman yang dinyatakan dalam tahun

Asumsi

  • Tarif berjangka dihitung dengan asumsi "tanpa arbitrase". Arbitrase adalah mekanisme yang memungkinkan keuntungan perdagangan sepenuhnya dari risiko. Jadi, menghitung forward rate dengan asumsi tanpa arbitrase berarti keuntungan yang diperoleh trader tidak akan bebas dari risiko apa pun.
  • Asumsi ini semata-mata karena sekuritas keuangan diperdagangkan secara bersamaan, yaitu dibeli dan dijual. Alasan lain untuk menghitung tarif berjangka berdasarkan asumsi "tanpa arbitrase" adalah fakta bahwa terjadinya arbitrase jarang terjadi di pasar pertukaran sekuritas yang berkembang.
  • Namun, setiap kali peluang arbitrase muncul di pasar pertukaran keamanan finansial, investor dapat dengan mudah mengidentifikasi dan menghilangkannya untuk mendapatkan keuntungan maksimum yang timbul dari skenario tersebut. Dalam kondisi tanpa arbitrase, hanya dua portofolio yang menghasilkan pembayaran duplikat yang dapat diberi harga yang sama. Penetapan harga yang sama dari kedua portofolio atau sekuritas keuangan ini dapat digunakan untuk mengevaluasi kurs.

Bagaimana Menghitung?

Itu dapat dihitung untuk setiap skenario menggunakan langkah-langkah berikut-

Langkah # 1 - Langkah - langkah yang harus diikuti ketika tidak ada penghasilan -

  • Pada langkah pertama, pengguna perlu mengidentifikasi harga spot keamanan finansial yang sedang berlangsung (S 0 )
  • Pada langkah selanjutnya, pengguna perlu mengidentifikasi biaya aritmatika irasional (e)
  • Selanjutnya, pengguna perlu mengidentifikasi suku bunga bebas risiko (r) dan tanggal pengiriman dinyatakan dalam tahun (t)
  • Pengguna perlu mengambil semua nilai dan menempatkannya dalam rumus (F = S 0 e rT ) untuk menemukan tingkat kedepan keamanan finansial tanpa pendapatan.

Langkah # 2 - Langkah - langkah untuk mengikuti ketika ada pendapatan yang diketahui -

  • Pada langkah pertama, pengguna perlu mengidentifikasi harga spot keamanan finansial yang sedang berlangsung (S 0 )
  • Pada langkah selanjutnya, pengguna perlu mengidentifikasi PV dari pendapatan tunai (I)
  • Selanjutnya, pengguna perlu mengidentifikasi biaya aritmatika irasional (e)
  • Selanjutnya, pengguna perlu mengidentifikasi suku bunga bebas risiko (r) dan tanggal pengiriman dinyatakan dalam tahun (t)
  • Pengguna perlu mengambil semua nilai dan menempatkannya dalam rumus (F = (S 0 - I) e rT ) untuk menemukan tingkat forward keamanan finansial dengan pendapatan yang diketahui.

Langkah # 3 - Langkah - langkah yang harus diikuti ketika ada hasil dividen -

  • Pada langkah pertama, pengguna perlu mengidentifikasi harga spot keamanan finansial yang sedang berlangsung (S 0 )
  • Pada langkah selanjutnya, pengguna perlu mengidentifikasi tingkat hasil dividen (q)
  • Selanjutnya, pengguna perlu mengidentifikasi biaya aritmatika irasional (e)
  • Selanjutnya, pengguna perlu mengidentifikasi suku bunga bebas risiko (r) dan tanggal pengiriman dinyatakan dalam tahun (t)
  • Pengguna perlu mengambil semua nilai dan menempatkannya dalam rumus (F = S 0 e (rq) T ) untuk menemukan tingkat penerusan keamanan finansial dengan hasil dividen yang diketahui.

Contoh

A Limited dan B Limited menandatangani kontrak berjangka 5 bulan untuk memperdagangkan obligasi dengan harga $ 60. Tingkat bunga lima bulan bebas risiko atas obligasi ini adalah 6 persen per tahun.

Larutan:

  • S 0 atau Nilai Spot = $ 60
  • R atau suku bunga bebas risiko = 6% pa
  • T atau jangka waktu jatuh tempo = 5 bulan atau 0,417.
F = S 0 e rT
  • = 60 * e (0,06 * 0,417)
  • = 60 * 1,025336
  • = $ 61,52

Oleh karena itu, FP adalah $ 61,52

Harga Forward vs Harga Future

Harga berjangka tidak boleh disamakan dengan harga masa depan. Harga berjangka berkaitan dengan pengiriman fisik aset keuangan, komoditas, sekuritas, atau mata uang yang mendasari sedangkan harga masa depan dapat didefinisikan sebagai harga komoditas atau saham dalam kontrak berjangka. Harga forward mewakili penawaran dan permintaan untuk jenis komoditas tertentu sedangkan harga masa depan mewakili penawaran dan permintaan internasional.

Kesimpulan

Ini biasanya dievaluasi pada harga spot baru-baru ini dari aset keuangan yang mendasarinya, komoditas, sekuritas, atau mata uang termasuk biaya tercatat yang mungkin termasuk biaya yang berkaitan dengan penyimpanan, bunga yang hilang, suku bunga, biaya peluang, dll.

Artikel yang menarik...