Formulir Lengkap ADR (American Depository Receipts) - Jenis

Daftar Isi

Bentuk Lengkap ADR

Bentuk lengkap ADR adalah American Depository Receipts. ADR adalah jenis instrumen keuangan yang diperdagangkan di pasar AS. Instrumen ini disponsori dan diterbitkan oleh bank AS. Perusahaan mana pun yang bukan lokal di pasar AS dapat mengumpulkan dana dari pasar AS melalui ADR ini. Perusahaan asing di AS biasanya harus menjalani serangkaian peraturan dan dokumen sebelum go public dan mengumpulkan dana melalui saham biasa. Ini bisa menjadi proses yang membosankan bagi organisasi. Ada hak istimewa yang disebut ADR, yang membantu perusahaan semacam itu mengumpulkan modal dari pasar AS.

Bagaimana cara kerjanya?

  • Umumnya disponsori oleh bank berjadwal AS, yang akan membeli saham dari valuta asing dan disimpan sebagai inventaris dan mengeluarkan ADR, yang terkait dengan saham-saham yang mendasarinya. Mereka kemudian diperdagangkan secara domestik di pasar AS.
  • Bank-bank mengeluarkan ADR yang setara dengan nilai saham biasa yang disimpan pada bank sponsor. Investor, di sisi lain, yang ingin berinvestasi di perusahaan semacam itu dan tidak memiliki opsi untuk membeli saham biasa, dapat berinvestasi di ADR.
  • Instrumen ini dapat dilikuidasi oleh investor di pasar untuk diubah kembali menjadi uang tunai. Profil bank merinci keuangan perusahaan tersebut, dan hal yang sama tersedia bagi investor yang ingin berinvestasi dalam ADR ini.
  • Mereka dalam mata uang dolar AS, dan bahkan dividen dibayarkan dalam dolar. Dengan cara ini, investor AS dapat dengan mudah menambah saham asing dalam portofolionya, dan sebaliknya, perusahaan asing dapat menghimpun dana dalam bentuk dolar dari investor AS. Contoh: Volkswagen, Philip Morris, Samsung, dll.

Jenis ADR

Berikut ini adalah jenis-jenis American Depository Receipts.

# 1 - ADR Bersponsor

Bank AS dan perusahaan, atas kesepakatan bersama, menerbitkan ADR jenis ini. Bank mengeluarkan ADR sesuai kesepakatan atas nama perusahaan. Bank mengenakan biaya kepada perusahaan untuk penerbitan dan transaksi yang ditangani dengan investor lokal. Perusahaan memiliki kendali atas instrumen-instrumen ini, dan ADR semacam itu dikategorikan berdasarkan tingkat formalitas akuntansi yang sejalan dengan SEC. Ini selalu diperdagangkan di bursa. Pemilik ADR yang disponsori juga akan memberikan hak suara kepada investor.

# 2 - ADR yang tidak disponsori

Ini dikeluarkan oleh bank-bank AS, tetapi tidak ada biaya transaksi dan penerbitan yang dibebankan kepada perusahaan. Karena tidak ada bank pihak tunggal yang berwenang untuk menerbitkan dan menangani ADR tersebut, maka terdapat lebih dari satu bank yang menerbitkan ADR untuk perusahaan asing yang sama dengan biaya dividen dan denominasi yang berbeda. ADR yang tidak disponsori diperdagangkan secara bebas dan tidak menyertakan hak suara.

Tingkat ADR

Berdasarkan tingkat dan kedalaman akses untuk perusahaan asing yang memiliki pasar AS, ADR diklasifikasikan menjadi tiga jenis seperti di bawah ini.

# 1 - Tingkat I

ADR yang dikategorikan di bawah level ini mengharuskan perusahaan asing untuk mengikuti jumlah minimum kepatuhan dan formalitas peraturan, menurut SEC. Cukup bagi perusahaan seperti itu untuk mengisi formulir pendaftaran F-6, dan tidak ada mandat untuk mengajukan atau mengikuti laporan pengarsipan SEC yang biasa. Mereka kebanyakan diperdagangkan OTC.

# 2 - Tingkat II

Perusahaan yang ingin mencantumkan ADR mereka di bawah level ini perlu mengajukan semua pelaporan sesuai peraturan SEC, dan selain hanya pendaftaran F-6, perusahaan juga perlu mengisi SEC FORM 20-F dan keuangan tahunan. Perusahaan harus mengungkapkan semua keuangan mereka ke pasar AS, dan ADR tersebut terdaftar di bursa saham NYSE dan NASDAQ. Tingkat II ADR dapat membantu mengumpulkan dana dalam skala besar bahkan tanpa go public dan mengajukan IPO di pasar AS.

# 3 - Tingkat III

ADR Level II dan Level III serupa dalam hal pelaporan dan regulasi pengarsipan yang dipungut SEC pada mereka. Satu-satunya tambahan pada level III pada level II adalah bahwa ini dapat mengumpulkan dana dari pasar AS melalui penawaran umum juga. Mereka hanya perlu mengajukan Formulir F-1 agar memenuhi syarat untuk ini dengan komisi bursa efek.

Perbedaan antara ADR dan GDR

  • ADR adalah singkatan dari American Depository Receipts, dan GDR adalah Global Depository Receipts. ADR adalah instrumen yang dapat dinegosiasikan yang diterbitkan dan diperdagangkan di pasar AS sementara GDR sebagai instrumen serupa diperdagangkan secara global.
  • ADR dapat digunakan oleh perusahaan asing untuk meningkatkan modal di pasar AS, di mana GDR dapat digunakan oleh perusahaan asing untuk mengumpulkan modal dari pasar mana pun secara global.
  • ADR diterbitkan di pasar Modal Domestik AS, GDR diterbitkan di pasar modal Eropa.
  • Negosiasi ADR hanya bisa terjadi di AS, sedangkan negosiasi GDR bisa terjadi di seluruh dunia.
  • Persetujuan SEC wajib untuk ADR, tetapi persetujuan GDR dari Kementerian Keuangan dan FIPB (Badan Promosi Penanaman Modal Asing) adalah suatu keharusan.

Keuntungan

  • Perusahaan asing yang ingin meningkatkan modal dalam denominasi dolar dapat melakukannya dengan memilih ADR.
  • Seorang investor yang ingin mendiversifikasi portofolionya dapat berinvestasi di ADR, yang merupakan investasi tidak langsung di perusahaan asing dan AS yang tidak terdaftar sebagai investor ritel.
  • Arbiter yang bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari ketidaksempurnaan pasar dapat mencari peluang baru melalui ADR.
  • ADR Tingkat III bahkan dapat mengumpulkan dana melalui penawaran umum. Mereka hemat biaya dibandingkan dengan litigasi mahal, yang meningkat karena IPO.
  • Informasi yang berkaitan dengan keuangan dapat dirahasiakan oleh kedua belah pihak sampai pendapatan terealisasi. Bahkan setelah hasilnya, para pihak dapat memilih untuk tidak mengungkapkan data.
  • Ini adalah cara yang mudah dan cepat untuk mengumpulkan modal dari pasar AS, terutama ketika proses lainnya sangat panjang dan memakan waktu. Perusahaan tidak perlu khawatir tentang mengajukan laporan ke inti, seperti dalam kasus perusahaan AS yang diperdagangkan secara publik.

Kekurangan

  • ADR yang tidak disponsori mengharuskan pihak asing untuk mengajukan pengajuan sesedikit mungkin dengan SEC, yang dapat berisiko jika perusahaan tidak sah.
  • Seorang investor ritel yang ingin berinvestasi di ADR mungkin tidak memiliki jumlah opsi yang sama untuk dipilih, seperti dalam kasus saham biasa.
  • Investor memiliki akses ke jumlah keuangan paling sedikit dari perusahaan, yang dapat menjadi kendala untuk melakukan penelitian ekuitas mereka.
  • Dividen yang dibayarkan atas ADR mungkin berbeda dari dividen yang dibayarkan atas saham biasa di perusahaan yang sama.

Kesimpulan

  • Mereka adalah sarana bagi perusahaan asing untuk mengumpulkan dana dari pasar AS. Perusahaan asing yang memiliki bisnis di AS dan memiliki kesadaran akan merek di AS mungkin ingin menarik dan mengumpulkan dana dalam bentuk dolar. Ini berarti jauh lebih murah bagi perusahaan perusahaan semacam itu dibandingkan dengan perusahaan yang mengumpulkan modal dari pasar berkembang.
  • Mereka juga mengharuskan perusahaan untuk mengajukan paling sedikit pengarsipan dengan SEC, dan seluruh proses dapat dilakukan dengan mudah. Pada saat ADR diterbitkan, dolar dari investor diubah menjadi sertifikat yang diperdagangkan di seluruh pasar di AS.
  • Pada saat pembatalan, investor akan menyerahkan ADR untuk mendapatkan jumlah tersebut ke rekening banknya dalam bentuk dolar. Dengan demikian, mereka juga memberikan likuiditas kepada investor dan jauh lebih fleksibel dan praktis dari perspektif perusahaan asing.

Artikel yang menarik...