Arti Pelukan Beruang
Pelukan beruang adalah strategi akuisisi yang lazim di pasar di mana perusahaan target diakuisisi oleh perusahaan lain di mana semua sahamnya dibeli oleh pengakuisisi dengan premi yang jauh lebih tinggi daripada nilai saham di pasar. Strategi semacam ini umumnya menguntungkan perusahaan yang diakuisisi tetapi dengan cara yang sama, strategi tersebut umumnya tidak diminta.
Bagaimana cara kerjanya?
- Agar pelukan beruang menjadi sukses, perusahaan yang mengakuisisi harus membuat penawaran di mana sejumlah besar saham perusahaan target diakuisisi oleh perusahaan yang mengakuisisi dengan harga yang jauh lebih tinggi daripada harga pasar. Perusahaan dapat menggunakan strategi ini untuk mengurangi bentuk akuisisi atau akuisisi yang lebih sulit, yang secara signifikan akan memakan waktu lebih lama.
- Perusahaan, yang kadang-kadang mengakuisisi perusahaan target, juga menggunakan pelukan untuk membatasi persaingan atau mungkin melakukan akuisisi tersebut untuk mendapatkan barang dan jasa yang melengkapi penawaran produknya saat ini. Ini mirip dengan pengambilalihan yang tidak bersahabat, tetapi ini secara umum terbukti lebih menguntungkan secara finansial bagi para pemegang saham.
- Bahkan jika tidak ada keputusan manajemen untuk diakuisisi, perusahaan terikat untuk menerima tawaran pelukan dengan serius karena perusahaan terikat untuk bertindak demi kepentingan terbaik pemegang sahamnya. Kadang-kadang mereka menawarkan model bisnis yang dibuat untuk start-up atau yang sedang berjuang dengan keyakinan bahwa perusahaan dan aset mereka akan memiliki nilai yang lebih tinggi dalam waktu dekat dan mendorong lebih banyak keuntungan daripada yang saat ini didorong.
Contoh Bear Hug
Mari kita bahas contoh berikut.
Contoh 1
Salah satu contoh akuisisi pelukan adalah kasus Microsoft yang berniat mengambil alih bisnis Yahoo, di mana Microsoft menawarkan Yahoo untuk membeli sahamnya dengan premi akuisisi 63% daripada yang ditutup pada hari sebelumnya. Ini terlihat sangat menguntungkan bagi para pemegang saham karena pada saat itu, Yahoo benar-benar sedang berjuang, dan bisnis mereka merugi besar.
Contoh # 2
Akuisisi layanan messenger Whatsapp oleh raksasa Teknologi AS Facebook. Facebook memutuskan untuk membawa bisnis Whatsapp di bawah payungnya dan membuat penawaran yang menguntungkan ke Whatsapp, yang sulit ditolak. Maka dalam beberapa bulan pembicaraan manajemen, Whatsapp akhirnya memutuskan untuk diakuisisi oleh Facebook dan melanjutkan bisnisnya di bawah kepemilikan Facebook.
Kegagalan Bear Hug
- Pelukan beruang mungkin terbukti mahal jika terus dilakukan; penawaran produk tidak bekerja dengan baik di pasar.
- Pada saat akuisisi putus asa, perusahaan target mungkin diperoleh pada tingkat yang jauh lebih tinggi daripada nilai sebenarnya.
- Perusahaan target akan selalu mendapat tekanan untuk melebihi kinerjanya untuk memberikan keuntungannya sebagai pengembalian investasi yang dilakukan oleh perusahaan yang mengakuisisi.
- Terkadang seluruh manajemen atau tenaga kerja digantikan oleh perusahaan yang mengakuisisi karena, setelah akuisisi, perusahaan target memiliki kepemilikan penuh atas perusahaan target.
- Ketika terjadi gugatan terhadap manajemen dimana direksi bertanggung jawab langsung untuk melayani kepentingan terbaik pemegang saham.
Mengapa Perusahaan Menggunakan Bear Hugs Takeover?
Perusahaan menggunakan strategi pengambilalihan ini karena alasan berikut:
# 1 - Batasi Persaingan
Ketika sebuah perusahaan mengumumkan kesediaannya untuk diakuisisi, akan ada banyak pembeli yang tertarik padanya. Dengan demikian, mereka menjadi bermanfaat dalam mengalahkan persaingan di mana perusahaan target pasti akan diakuisisi karena harga yang ditawarkannya, yang jauh lebih tinggi daripada harga pasar.
# 2 - Mengurangi atau Menghindari Konfrontasi dengan Perusahaan Sasaran
Perusahaan dapat melakukan strategi ini ketika perusahaan target ragu-ragu atau enggan menerima tawaran untuk diakuisisi. Dengan demikian, pendekatan alternatif untuk mendapatkan persetujuan pemegang saham adalah dengan melakukan pelukan di mana perusahaan yang mengakuisisi menawarkan harga yang terlalu sulit untuk ditolak.
Keuntungan
Beberapa keunggulannya adalah sebagai berikut:
- Ini bekerja untuk kepentingan terbaik pemegang saham, di mana mereka mendapatkan harga yang lebih baik untuk memegang saham perusahaan.
- Perusahaan yang mengakuisisi dapat memberikan insentif tambahan kepada perusahaan target untuk meningkatkan peluang membuat pengambilalihan berhasil.
- Ini membantu membatasi persaingan di pasar ketika ada kemauan oleh perusahaan target untuk diakuisisi.
- Ini membantu perusahaan mendapatkan produk dan layanan pelengkap dan memperluas perluasan pasar perusahaan.
Kekurangan
Beberapa kekurangannya adalah sebagai berikut:
- Mereka bisa menjadi mahal jika perusahaan target gagal untuk bekerja di tahap selanjutnya setelah diakuisisi dengan harga yang lebih tinggi.
- Selalu ada tekanan pada perusahaan yang diakuisisi untuk membuktikan laba atas investasinya.
- Manajemen saat ini mungkin benar-benar kehilangan kendali atas pengambilan keputusan manajemen karena perusahaan yang mengakuisisi menguasai proses tersebut.
Kesimpulan
Bear hug takeover sangat menguntungkan bagi pemegang saham perusahaan yang diakuisisi atau perusahaan target karena mereka mendapatkan penilaian yang lebih baik terhadap harga sahamnya dimana saham perusahaan target diakuisisi oleh perusahaan yang mengakuisisi dengan harga yang jauh lebih tinggi daripada yang berlaku di pasar. .
