Arti Risiko Downside
Risiko downside adalah ukuran statistik yang menghitung kerugian nilai sekuritas karena perubahan kondisi pasar dan juga disebut sebagai ketidakpastian bahwa pengembalian yang direalisasikan bisa jauh lebih kecil daripada hasil yang diantisipasi. Taruh itu membantu dalam mengukur kerugian terburuk yang dapat ditimbulkan oleh investasi jika pasar berubah arah.
Komponen Risiko Penurunan
Berikut ini adalah komponen penting dari metrik risiko penurunan
- Time Horizon - Parameter paling penting untuk menganalisis metrik risiko apa pun adalah jangka waktu. Faktor ini menjadi lebih penting untuk risiko penurunan. Cakrawala waktu membantu dalam membatasi analisis kami untuk durasi waktu tertentu, membuat penghitungan kami lebih tepat dan model lebih kuat. Penting untuk menyertakan ruang sampel yang tepat untuk memastikan jangka waktu yang Anda pilih tidak bias dan bebas dari penyimpangan siklik.
- Confidence Interval - Downside risk adalah studi berdasarkan ukuran statistik. Oleh karena itu, menjadi penting bahwa formula keyakinan yang tepat dan pasti dipilih karena semua perhitungan selanjutnya akan didasarkan padanya. Parameter ini harus ditentukan berdasarkan tingkat kenyamanan investor atau lembaga yang melakukan analisis. Tidak ada angka pasti yang benar atau salah, tapi tolak ukur yang menjadi dasar Anda menentukan kemampuan mengambil risiko.
Formula Resiko Kelemahan
Ada banyak cara untuk menghitung risiko penurunan. Anda dapat menggunakan deviasi standar, kekurangan yang diharapkan, atau nilai berisiko, yang memiliki beberapa metode seperti simulasi historis, varians-kovarians, dll. Tujuannya adalah untuk menghitung jumlah maksimum yang dapat hilang berdasarkan ruang sampel (data dasar) untuk suatu cakrawala waktu dan interval kepercayaan.
Untuk metode variance-covariance, downside risk (VAR) dihitung sebagai:
VAR = - Z (nilai z- berdasarkan interval kepercayaan) X Std. deviasiContoh Resiko Penurunan
Mari kita lihat contoh sederhana untuk memahaminya dengan cara yang lebih baik.
Perhatikan contoh perusahaan ABC yang sahamnya diperdagangkan dengan harga $ 1000. Tabel berikut mencantumkan pengembalian bulanan selama satu tahun.
| Bulan | Kembali |
| Jan | -12% |
| Feb | -5% |
| Merusak | 6% |
| Apr | 7% |
| Mungkin | 3% |
| Jun | -2% |
| Jul | 15% |
| Agustus | -8% |
| Sep | 10% |
| Okt | -4% |
| Nov | 9% |
| Des | -3% |
Mari kita hitung risiko penurunan saham ini berdasarkan pengembalian masa lalu, dan untuk menyederhanakan masalah; kami akan menghitung menggunakan mekanisme metode historis. Mari tentukan interval kepercayaan dan cakrawala waktu.
- Interval kepercayaan: 75%
- Horizon waktu: 1 tahun
Kembali dalam urutan yang diurutkan
Perhitungan Max Loss
- Kerugian Maks = 3
Mengatur pengembalian dalam urutan yang diurutkan, kami akan fokus pada pengembalian 25% terbawah (kerugian maks), 3 (75% dari 12). Oleh karena itu cutoff akan menjadi pengembalian ke- 4 . Secara sederhana, dengan interval kepercayaan 75%, kami telah menghitung risiko penurunan menjadi -5%.
Lihat Lembar Excel yang diberikan di atas untuk perhitungan rinci.
Keuntungan
- Membantu dalam Merencanakan Kasus Terburuk: Jika Anda gagal merencanakan, Anda berencana untuk gagal. Risiko sisi negatif memungkinkan Anda untuk bersiap menghadapi skenario terburuk dengan memahami berapa banyak investasi yang dapat menyebabkan kerugian jika pandangan yang diproyeksikan ternyata salah. Bukan fakta umum bahwa investasi dilakukan untuk mendapatkan keuntungan dan memenuhi harga pasar bebas, yang sering ditentukan oleh surat utang AS. Tetapi ada skenario ketika segala sesuatunya tidak berjalan seperti yang diharapkan karena berita atau acara tidak tercermin di pasar. Perhatikan contoh Yahoo, raksasa mesin pencari di awal tahun 90-an tanpa pesaing. Semua orang berharap bahwa saham ini akan menjadi multi-bagger tetapi sedikit yang semua orang tahu bahwa pemimpin pasar baru (Google) sedang dibuat, dan yahoo akan tergeser. Seandainya ada pengendalian risiko sisi negatif yang diterapkan dalam sistem, kerugian akan jauh lebih sedikit.
- DecidingHedging Strategies : Seperti dijelaskan di atas, risiko downside lebih banyak tentang persiapan ketika peristiwa tidak berubah seperti yang diharapkan. Estimasi seperti itu membantu mengidentifikasi kapan harus keluar dari investasi. Seperti yang mereka katakan, pertahankan keuntungan Anda tetapi catat kerugian Anda.
Batasan / Kerugian
- Rasa aman yang palsu : Risiko downside adalah teknik statistik yang mencoba memprediksi berdasarkan pola data masa lalu. Kompleksitasnya bervariasi dari kelas aset ke kelas aset. Untuk produk keuangan sederhana seperti ekuitas, bisa sesederhana harga perdagangan. Untuk pekerjaan yang rumit seperti credit default swaps, itu tergantung pada banyak parameter seperti harga obligasi keuangan yang mendasari, waktu jatuh tempo, suku bunga saat ini, dll. Model yang Anda gunakan dapat bekerja 99 kali tetapi dapat gagal sekali juga, dan paling sering, ini akan terjadi. terjadi ketika volatilitas tinggi, atau pasar ambruk. Singkatnya, itu akan gagal saat Anda sangat membutuhkannya. Oleh karena itu, karena risiko model, risiko penurunan dapat memberi Anda rasa aman yang palsu
- Hasil yang tidak konsisten di semua model: Risiko downside sama baiknya dengan model yang digunakan. Berdasarkan proses yang mendasari yang digunakan, dapat terjadi variasi dalam pekerjaan meskipun asumsi yang mendasari dan sampelnya sama. Ini karena setiap mekanisme metrik risiko penurunan memiliki asumsi implisitnya, yang mengarah ke keluaran yang berbeda. Misalnya, nilai simulasi historis dan simulasi Monte Carlo pada mekanisme risiko, tetapi hasil yang diperoleh melalui keduanya berdasarkan data dasar yang sama dapat berbeda.
Poin Penting untuk Dicatat
- Strategi pengurangan risiko: Menghitung risiko penurunan membantu seseorang dalam mengidentifikasi strategi lindung nilai yang benar. Investor dan institusi harus memahami produk keuangan yang mereka hadapi dan kemudian memilih metrik risiko penurunan yang sesuai sesuai kenyamanan dan kemampuan mereka.
- Setiap kelas aset memiliki risiko kerugian yang berbeda. Untuk produk keuangan vanili seperti ekuitas dan pendapatan tetap, risiko penurunan relatif mudah dihitung dan dibatasi. Namun, untuk derivatif keuangan seperti opsi atau credit default swaps, sisi negatifnya menantang untuk dihitung dan tidak terbatas.
Kesimpulan
Tidak ada yang suka kerugian, tetapi pelajaran dari masa lalu telah mengajarkan kita bahwa produk keuangan tidak dapat diprediksi di saat-saat sulit seperti resesi ekonomi 2008 atau gelembung dot com 2001, volatilitas dan korelasi antara kelas aset meningkat. Seringkali, hal itu membuat investor lengah, yang menyebabkan kerugian besar dan peristiwa bencana. Risiko sisi negatif, sebagai tindakan pencegahan, membantu menghilangkan atau mempersiapkan lebih baik untuk skenario semacam itu.
