Apa itu Perdagangan Ekuitas?
Perdagangan Ekuitas mengacu pada aksi korporasi di mana perusahaan meningkatkan lebih banyak hutang untuk meningkatkan laba atas investasi bagi pemegang saham ekuitas. Proses financial leverage ini dianggap berhasil jika perusahaan mampu memperoleh ROI yang lebih besar. Di sisi lain, jika perusahaan tidak dapat menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari biaya hutang, maka pemegang saham ekuitas pada akhirnya mendapatkan pengembalian yang jauh lebih rendah.
Jenis Perdagangan Ekuitas
Berdasarkan ukuran pendanaan hutang relatif terhadap ekuitas yang tersedia, ini diklasifikasikan menjadi dua jenis -
- Perdagangan pada Ekuitas Tipis: Jika modal ekuitas perusahaan lebih kecil dari modal hutang, maka itu dikenal sebagai perdagangan ekuitas tipis. Dengan kata lain, bagian hutang (seperti pinjaman bank, surat hutang, obligasi, dll.) Lebih tinggi daripada ekuitas dalam struktur modal secara keseluruhan. Perdagangan ekuitas tipis juga dikenal sebagai perdagangan ekuitas kecil atau rendah.
- Perdagangan di Ekuitas Tebal: Jika modal ekuitas perusahaan lebih dari modal hutang, maka itu dikenal sebagai perdagangan ekuitas tebal. Dengan kata lain, bagian ekuitas lebih tinggi dari pada hutang dalam struktur modal secara keseluruhan. Perdagangan ekuitas tebal juga dikenal sebagai perdagangan ekuitas tinggi.
Contoh
Mari kita pahami dengan contoh.
Contoh 1
Mari kita ambil contoh ABC Inc. untuk mengilustrasikan dampak perdagangan pada ekuitas tebal pada pengembalian pemegang saham. Mari kita asumsikan bahwa perusahaan menanamkan modal ekuitas $ 2.000.000 dan mengumpulkan $ 500.000 hutang bank untuk mengakuisisi pabrik baru. Tentukan tingkat pengembalian bagi pemegang saham dengan asumsi biaya hutang menjadi 5% dan tidak ada pajak penghasilan jika pabrik diharapkan menghasilkan laba tahunan sebesar:
- $ 250.000
- $ 50.000
Oleh karena itu, tingkat pengembalian bagi pemegang saham dapat dihitung sebagai,
Tingkat Pengembalian untuk Pemegang Saham = (Laba - Hutang * Biaya Hutang) / Ekuitas
- = ($ 250.000 - $ 500.000 * 5%) / $ 2.000.000
- = 11,25%
Dengan demikian, pemegang saham memperoleh tingkat pengembalian sebesar 11,25%.
Oleh karena itu, tingkat pengembalian bagi pemegang saham dapat dihitung sebagai,
Tingkat Pengembalian untuk Pemegang Saham = (laba - Hutang * Biaya Hutang) / Ekuitas
- = ($ 50.000 - $ 500.000 * 5%) / $ 2.000.000
- = 1,25%
Oleh karena itu, pemegang saham memperoleh tingkat pengembalian sebesar 1,25%.
Contoh # 2
Mari kita ambil contoh di atas lagi dan mengilustrasikan dampak perdagangan ekuitas tipis pada pengembalian pemegang saham. Dalam kasus ini, mari kita asumsikan bahwa perusahaan menaikkan hutang $ 2.000.000 dan hanya menanamkan ekuitas $ 500.000 untuk mengakuisisi pabrik. Tentukan tingkat pengembalian bagi pemegang saham dengan asumsi biaya hutang menjadi 5% dan tidak ada pajak penghasilan jika pabrik diharapkan menghasilkan laba tahunan sebesar:
- $ 250.000
- $ 50.000
Oleh karena itu, tingkat pengembalian bagi pemegang saham dapat dihitung sebagai,
Tingkat pengembalian bagi pemegang saham = (Laba - Hutang * Biaya hutang) / Ekuitas
- = ($ 250.000 - $ 2.000.000 * 5%) / $ 500.000
- = 30,00%
Oleh karena itu, pemegang saham memperoleh tingkat pengembalian sebesar 30,00%.
Oleh karena itu, tingkat pengembalian bagi pemegang saham dapat dihitung sebagai,
Tingkat Pengembalian untuk Pemegang Saham = (Laba - Hutang * Biaya Hutang) / Ekuitas
- = ($ 50.000 - $ 2.000.000 * 5%) / $ 500.000
- = -10,00%
Oleh karena itu, pemegang saham mengalami kerugian sebesar 10,00%.
Efek
Dari contoh yang diilustrasikan pada bagian sebelumnya, dapat dilihat bahwa perdagangan ekuitas seperti pengungkit yang memperbesar dampak variasi pendapatan. Dampak fluktuasi pendapatan diperbesar pada tingkat pengembalian yang diperoleh pemegang saham. Lebih lanjut, variasi tingkat pengembalian lebih tinggi dalam kasus perdagangan ekuitas tipis daripada perdagangan ekuitas tebal.
Keuntungan
- Perusahaan dapat memperoleh pendapatan lebih tinggi dengan membeli aset baru menggunakan uang pinjaman.
- Karena bunga yang dibayarkan atas hutang dapat dikurangkan dari pajak, hal ini menurunkan beban pajak peminjam.
Kekurangan
- Penghasilan yang tidak stabil atau laba yang tidak stabil dapat berdampak buruk pada laba pemegang saham.
- Kadang-kadang hal itu menyebabkan kelebihan kapitalisasi entitas peminjam.
