Apa itu Obligasi Terjamin?
Obligasi terjamin adalah jenis obligasi di mana penerbit obligasi memberikan aset tertentu sebagai jaminan untuk obligasi tersebut dan menawarkan penurunan tingkat suku bunga dibandingkan dengan obligasi tanpa jaminan. Jika terjadi gagal bayar, pemegang obligasi yang dijamin tidak perlu khawatir karena penerbit wajib mengalihkan hak milik atas aset yang dijaminkan kepada pemegang obligasi. Mortgage-Backed Securities (MBS), Collateralised Debt Obligation (CDO) adalah beberapa contoh obligasi yang dijamin.
Jenis Obligasi Terjamin
# 1 - Obligasi Hipotek
Obligasi hipotek biasanya didukung oleh kepemilikan real estat atau properti berwujud seperti peralatan. Jika terjadi gagal bayar, pemegang obligasi hipotek dapat menjual properti yang dijaminkan yang mendasarinya dan mendapatkan kompensasi untuk jumlah yang diinvestasikan - kepemilikan aset beralih ke pemegang obligasi jika terjadi gagal bayar. Karena obligasi hipotek lebih aman daripada obligasi korporasi (tanpa agunan), mereka memiliki tingkat pengembalian yang lebih rendah.
# 2 - Sertifikat Kepercayaan Peralatan (ETC)
ETC mengacu pada instrumen hutang yang memungkinkan perusahaan penerbit untuk memiliki dan menggunakan aset sambil membayar pemegang obligasi selama periode waktu tertentu. Kepemilikan aset, tanpa diragukan lagi, adalah milik pemegang obligasi, tetapi perusahaan dapat menggunakan dan menghasilkan pendapatan darinya. Investor memasok modal dengan membeli sertifikat; pada gilirannya, membantu perusahaan membeli aset dan menyewakannya kepada mereka untuk operasi jika peminjam dapat memenuhi persyaratan pembayaran pemberi pinjaman, kepemilikan dialihkan kepada peminjam. Dalam kasus default, pemberi pinjaman dapat memilih apa yang perlu dilakukan dengan asetnya.
Perusahaan tidak perlu membayar pajak properti atas suatu aset karena mereka baru saja menyewa dari investor dan dengan demikian meningkatkan profitabilitas mereka dari operasi. Jenis surat utang ini biasanya terlihat di industri penerbangan dan perkapalan (juga dengan gerbong kereta api).
# 3 - Dijaminkan Obligasi oleh Pemerintah Kota
Pemerintah kota dapat mengumpulkan dana dari investor melalui penerbitan jenis obligasi terjamin ini untuk proyek tertentu. Obligasi tersebut didukung oleh pendapatan yang diantisipasi dari proyek tersebut. Setelah mengungkapkan rincian proyek dan pendapatan yang diantisipasi dari hal yang sama, badan-badan kota mengedepankan strategi atau rencana pembayaran kembali kepada investor. Bergantung pada kepercayaan investor dalam proyek, mereka dapat membeli jenis obligasi ini.
Keuntungan
- Risiko terbatas atau dapat diabaikan untuk pelunasan pokok: Sebagai aset yang dijaminkan mendukung obligasi, prinsip pemegang obligasi dapat dilunasi jika gagal bayar dengan menjual aset.
- Perusahaan dapat memanfaatkan manfaat pajak selama pembelian dan menghindari pajak properti atas aset yang disewakan jika terjadi kesepakatan ETC.
- Seorang investor mendapatkan obligasi pertunjukan sebagai investasi jangka panjang dan mendapatkan perlindungan pajak secara signifikan atas pendapatan reguler mereka.
- Pembayaran kupon atau pembayaran bunga akan menghasilkan arus kas (tahunan / triwulanan / bulanan) bagi investor.
- Membeli obligasi terjamin yang didukung oleh aliran pendapatan akan menghasilkan arus kas bagi investor setelah pelaksanaan proyek yang efisien.
- Investor dapat menjaminkan obligasi untuk mengumpulkan uang bagi bank atau memperdagangkan obligasi di pasar dan mendapatkan keuntungan dari perdagangan.
- Perusahaan dapat menggunakan obligasi terjamin untuk mengumpulkan modal ekstra jika diperlukan.
- Perusahaan dapat menurunkan overhead pembayaran bulanan dengan menyebarkannya untuk jangka waktu yang lebih lama.
- Obligasi konversi memberi investor hak untuk mengkonversi ke ekuitas dan meraup untung darinya.
Kekurangan
- Jika suku bunga pasar naik dari pada suku bunga obligasi, investor mengalami kerugian karena pembayaran kuponnya akan lebih rendah dari pembayaran pasar (dalam hal suku bunga tetap).
- Ketika tingkat bunga di pasar naik, nilai obligasi turun, dan jika investor ingin melikuidasi obligasi akan mendapat bayaran lebih rendah dari pasar.
- Jika nilai pasar dari aset yang diagunkan terdepresiasi, pembayaran kembali jumlah pokok akan terpengaruh jika terjadi gagal bayar.
- Dalam perekonomian yang sedang berkembang, suku bunga obligasi akan terpengaruh kecuali tingkat kupon dipatok ke suku bunga pasar.
- Dalam kasus resesi ekonomi, ketika nilai pasar aset menipis, pokok investor macet atau hanya lebih rendah dari jumlah biasanya yang dapat diambil.
- Suku bunga obligasi terjamin mahal dari perspektif perusahaan dalam hal hipotek.
