Apakah Green Bond itu?
Obligasi hijau adalah jenis khusus dari obligasi pasar keuangan yang memiliki semua karakteristik dan struktur pembayaran dari instrumen keuangan pendapatan tetap, tetapi penggunaan akhirnya didedikasikan untuk proyek lingkungan dan perubahan iklim seperti yang ditujukan untuk pengembangan sumber daya energi terbarukan, minimalisasi polusi. , dll.
Asal-usul Obligasi Hijau
- Sejarah obligasi tersebut dapat ditelusuri kembali ke Kota San Francisco, di mana para pemilih menyetujui obligasi pendapatan yang dikenal sebagai "Obligasi Matahari" untuk membiayai energi terbarukan.
- Bank-bank pembangunan tertentu seperti Bank Investasi Eropa menerbitkan obligasi terkait indeks Ekuitas pada 2007, yang diikuti oleh Bank Dunia yang meluncurkan obligasi hijau pada 2008, yang memiliki struktur obligasi vanili biasa.
- Pada tahun 2013 korporasi mulai berpartisipasi dalam penerbitan obligasi tersebut.
Permintaan Obligasi Hijau
- Sesuai Jaringan Pengetahuan Iklim & Pembangunan, ada permintaan setidaknya $ 12 triliun.
- Perserikatan Bangsa-Bangsa memperkirakan kesenjangan pendanaan yang dibutuhkan hampir $ 2,5 triliun untuk mencapai Tujuan Pembangunan Berkelanjutan.
- Neraca publik (pengeluaran Pemerintah, Dana Negara) tidak memiliki kapasitas untuk mendanai jumlah yang dibutuhkan, dan dengan demikian, 80% -90% pendanaan harus berasal dari investasi swasta, dan dengan demikian, Obligasi Hijau ini menjadi sarana yang menarik untuk melayani tujuan ini.
- Sekitar 1500 investor di seluruh dunia telah membuat komitmen mereka kepada publik investasi yang bertanggung jawab. Total aset yang mereka kelola adalah $ 45 triliun.
Contoh Green Bond
- AS: Tesla Motors Inc. menerbitkan obligasi konversi $ 600 juta pada Mei 2013.
- NIGERIA: Negara ini telah memulai proses penerbitan obligasi hijau senilai $ 64 juta yang ditujukan untuk investor lokal. Dana tersebut akan digunakan untuk mendanai proyek-proyek rendah emisi seperti tenaga surya, penggundulan hutan, transportasi, dll.
- INDIA:
- Bank Ekspor-Impor (EXIM) menerbitkan obligasi hijau 5 tahun senilai $ 500 juta. Hasil dari dana ini akan digunakan untuk mendanai proyek-proyek Hijau di negara-negara di Anak Benua India (selain India) seperti Bangladesh dan Sri Lanka. Obligasi ini mendapat peringkat BBB- dari Standard & Poors dan Baa3 dari Moody's.
- Ya Bank: Menerbitkan obligasi hijau sebesar $ 54 juta yang sepenuhnya dibeli oleh International Finance Corporation (IFC).
- Bursa Efek London (LSE): LSE, untuk memberikan akses yang lebih jelas kepada investor ke proyek-proyek hijau melalui obligasi hijau, telah meluncurkan serangkaian segmen obligasi hijau.
Keuntungan
Beberapa keunggulannya adalah sebagai berikut.
- Penerbitan obligasi hijau meningkatkan reputasi penerbit sebagai organisasi atau perusahaan yang berkomitmen untuk membantu mengatasi tantangan lingkungan. Dengan dampak lingkungan dari bisnis yang mendapatkan cahaya negatif yang semakin banyak, ikatan semacam itu membantu dalam menunjukkan kemauan dan kecenderungan perusahaan untuk bertindak demi perlindungan lingkungan.
- Memberikan akses ke sekelompok investor tertentu yang hanya berinvestasi dalam proyek lingkungan. Investor semacam itu telah bertambah jumlahnya, dan begitu pula kumpulan dana yang dialokasikan untuk investasi semacam itu. Obligasi ini sangat menarik bagi sekelompok investor seperti itu.
- Membantu dalam mencapai mandat hijau seperti Prinsip PBB untuk Investasi yang Bertanggung Jawab (PRI)
- Karena penggunaan akhir obligasi memiliki eksternalitas lingkungan yang positif, mereka juga cenderung memiliki keuntungan pajak yang menarik. Insentif pajak obligasi hijau Otoritas Pasar Modal Kenya, yang diterapkan pada 2017
- Secara keseluruhan, ikatan semacam itu juga bertindak sebagai katalisator dalam pengembangan Pasar Keuangan lokal, yang dapat membantu mendanai proyek di luar proyek yang berfokus pada lingkungan.
- Biasanya cenderung menemukan penggunaan akhir dari modal yang dinaikkan di Pasar Berkembang (EM), sementara uang yang terkumpul terutama dari investor yang berbasis di negara maju. Dengan demikian, kesenjangan pendanaan di EM ditangani sampai batas tertentu.
- Penerbit diuntungkan karena hasil obligasi membantu struktur permodalan mereka. Seperti penerbit diizinkan untuk menggunakan persentase tertentu dari hasil untuk membayar pinjaman bank dan berinvestasi dalam modal kerja. Hasil ini juga dapat digunakan untuk mengganti hutang biaya tinggi dalam proyek hijau yang ada jika penerbit memenuhi peringkat kredit minimum dan telah menunjukkan kinerja operasi yang baik di masa lalu.
Kekurangan
Beberapa kekurangannya adalah sebagai berikut.
- Di masa lalu, obligasi semacam itu telah menuai kritik karena penggunaan akhir uang yang diperoleh dari obligasi tersebut tidak cukup untuk diklasifikasikan sebagai hijau.
- Obligasi hijau tidak dapat berkembang di pasar keuangan yang kurang berkembang. Pasar harus memiliki sistem untuk menyusun proyek-proyek besar.
Batasan
- Banyak Global Funds telah menyuarakan keprihatinan bahwa penerbitannya tidak cukup terdiversifikasi dalam hal jumlah penerbit atau negara tempat proyek berada. Dalam kasus seperti itu, mereka tidak yakin untuk meluncurkan dana yang sepenuhnya didedikasikan untuk Proyek Hijau, karena ini akan menyebabkan terlalu sedikit obligasi yang dikejar oleh terlalu banyak permintaan.
- Sejumlah besar investor hanya tertarik pada investasi obligasi hijau jika mereka memahami secara finansial dalam kaitannya dengan pengembalian sejumlah risiko yang diasumsikan. Ini untuk setiap obligasi bermuara pada peringkat kredit obligasi, dan investor tidak akan melanjutkan keputusan investasi hanya karena itu Hijau jika peringkat kreditnya tidak menguntungkan.
- Banyak investor lebih nyaman berinvestasi ketika perusahaan penerbit secara keseluruhan berkelanjutan dan bukan hanya proyeknya.
- Kekurangan likuiditas juga menjadi kendala utama obligasi hijau. Investor institusional mempertimbangkan likuiditas sebagai faktor penting, dan obligasi hijau tidak dikenal menawarkan likuiditas yang cukup jika dibandingkan dengan investasi populer lainnya yang sangat dicari di kalangan investor institusional.
Kesimpulan
Obligasi hijau sedang meningkat, dan dengan meningkatnya kepekaan terhadap dampak pertumbuhan ekonomi terhadap lingkungan di seluruh dunia, semakin banyak investor akan tertarik untuk berinvestasi pada instrumen tersebut, yang akan membuat lebih banyak penerbit mengambil keuntungan dari situasi tersebut. dan meningkatkan modal untuk proyek hijau.
Kenaikan obligasi hijau juga akan mengatasi penyebab seperti rendahnya likuiditas, yang akan mendorong lebih banyak investor institusional untuk mengesampingkan kekhawatiran mereka dan maju serta berpartisipasi. Pada saat yang sama, regulator dan lembaga pemeringkat kredit perlu memastikan hal itu. Di sisi lain, lingkungan yang kondusif disediakan untuk keberlanjutan penerbitan obligasi hijau, peringkat kredit memberikan penilaian yang adil dan akurat atas risiko obligasi ini selain penggunaan akhir sebagai proyek hijau.
