Apa itu Risiko Pihak Lawan?
Risiko pihak lawan mengacu pada risiko potensi kerugian yang diharapkan yang akan timbul untuk satu pihak lawan karena gagal bayar pada atau sebelum jatuh tempo kontrak derivatif oleh pihak lain atas kontrak derivatif tersebut. Ini lazim di semua jenis transaksi ketika dilakukan melalui rekanan terpusat atau jika perdagangan dilakukan di pasar over-the-counter (OTC); akan tetapi, kuantum risiko relatif sangat tinggi dalam kasus kontrak derivate OTC.
Contoh Risiko Pihak Lawan
Contoh 1
ABC Bank berinvestasi dalam surat hutang non-konversi pembiayaan perumahan ray, yang memiliki jangka waktu 10 tahun dan membayar kupon tengah tahunan sebesar 5% per tahun. Jika pembiayaan perumahan ray gagal melakukan pembayaran kupon dan jumlah pokok, maka risiko yang timbul dari hal tersebut bagi Bank ABC adalah risiko counterparty.
Contoh 2
Bank alfa mengadakan perjanjian swap suku bunga (IRS) dengan bank beta untuk membayar bunga tetap sebesar 5% dengan jumlah nosional $ 25 juta yang harus dibayarkan setiap semester dan menerima suku bunga mengambang berdasarkan LIBOR 6 bulan.
Untuk memperhitungkan risiko yang timbul dari kontrak IRS tersebut, bank Alpha diharuskan untuk menghitung eksposurnya saat gagal bayar melalui metode yang dikenal sebagai metode eksposur saat ini, yang didasarkan pada jatuh tempo kontrak derivatif, jenis kontrak (bunga atau valas kontrak) dan peringkat kredit dari pihak lawan, yaitu bank Beta dan karenanya perlu menyimpan sejumlah modal sebagai penyisihan untuk wanprestasi yang timbul dari risiko pihak lawan tersebut.
Mari kita lakukan penghitungan berdasarkan beberapa data hipotetis.
Jadi 0,38 juta dolar adalah jumlah bank alpha provisi akan memperhitungkan risiko pihak lawan yang timbul dari perjanjian swap suku bunga dengan bank beta.
Bagaimana cara menguranginya?
- Salah satu cara paling efektif untuk mengurangi risiko rekanan adalah berdagang hanya dengan rekanan berkualitas tinggi dengan peringkat kredit tinggi seperti AAA, dll. Ini akan memastikan CRM yang lebih baik dan mengurangi kemungkinan kerugian di masa depan.
- Jaring adalah alat lain yang berguna untuk mengurangi risiko ini. Biasanya, ada banyak perdagangan yang dilakukan oleh keuangan di antara mereka, seperti antara dua rekanan. Mungkin ada bermacam-macam; beberapa akan memiliki nilai positif (keuntungan MTM), dan beberapa akan memiliki nilai negatif (kerugian MTM). Dengan menjaring posisi tersebut, kerugian dapat dikurangi secara drastis, dan risiko pihak lawan dapat dikurangi secara substansial.
- Agunan adalah alat lain yang berguna untuk mengurangi risiko ini dan melibatkan penempatan agunan berkualitas tinggi seperti uang tunai atau sekuritas cair, mengurangi eksposur bersih.
- Diversifikasi adalah alat praktis lain untuk mengurangi jika tidak harus menghilangkan risiko. Dengan berdagang dengan banyak rekanan, tidak akan ada rekanan tunggal dengan eksposur yang signifikan, yang akan memfasilitasi rekanan tunggal.
- Risiko ini bergeser dari perdagangan bilateral ke perdagangan terpusat. Semua transaksi dilakukan dengan rekanan terpusat (seperti bursa dan lembaga kliring), yang menghilangkan risiko tertentu tetapi menimbulkan risiko sistematis.
Pentingnya
Ini sangat penting dan melampaui risiko kredit dan lazim di sebagian besar transaksi yang dilakukan.
# 1 - Transaksi Repo
Ini adalah perjanjian perdagangan jangka pendek antara lembaga keuangan, yang biasanya dijamin dengan sekuritas agunan cair yang menerapkan pemotongan rambut untuk mengurangi risiko pihak lawan.
# 2 - Turunan OTC
Seperti disebutkan di atas, ini adalah perdagangan bilateral antara dua rekanan dan sebagian besar berbentuk swap suku bunga (IRS).
# 3 - Ke depan Forex
Kontrak semacam itu biasanya untuk periode yang lebih lama dan melibatkan pertukaran jumlah nosional dan membawa risiko rekanan yang tinggi.
Perbandingan Antara Risiko Pihak Lawan dan Risiko Kredit
| Detail | Risiko Counterparty | Resiko kredit | ||
| Berarti | Ini juga berasal dari ketidakmampuan atau kegagalan untuk melakukan pembayaran; namun, jumlah pemaparan belum ditentukan sebelumnya. | Risiko kredit adalah kemungkinan kerugian karena gagal bayar karena ketidakmampuan atau keengganan peminjam untuk memenuhi kewajibannya. Dalam hal ini, jumlah kerugian telah ditentukan sebelumnya. | ||
| Cakupan | Ini paling relevan di pasar derivatif dan terutama perdagangan OTC. | Risiko kredit menemukan relevansinya dalam pinjaman dan uang muka yang diberikan oleh bank dan lembaga keuangan. | ||
| Subset | Ini adalah bagian dari risiko kredit. | Ini termasuk risiko rekanan juga. | ||
| Paparan | Eksposur Risiko pada akun bervariasi berdasarkan posisi MTM pada tanggal default. | Eksposur risiko kredit sebagian besar telah ditentukan sebelumnya dan tidak bervariasi. |
Kesimpulan
Ini adalah risiko signifikan yang perlu dipantau dengan baik dan melibatkan komputasi yang kompleks karena kompleksitas yang melekat dan banyak faktor. Hal ini dapat diamati pada instrumen turunan, yang dengan sendirinya terus berkembang, menambah kompleksitasnya. Lembaga keuangan, termasuk bank, menjalankan posisi besar dalam eksposur derivatif, yang menarik risiko pihak lawan dan perlu mengelolanya secara efektif. Peristiwa masa lalu telah menunjukkan risiko ini memiliki dampak bencana pada pasar keuangan global.
