Apa itu Paritas Suku Bunga?
Suku Bunga Paritas adalah konsep yang menghubungkan tingkat pasar forex dan suku bunga negara dan menyatakan bahwa jika mata uang berada dalam ekuilibrium, seseorang tidak dapat memanfaatkan kesempatan untuk mendapatkan keuntungan hanya dengan menukar uang. Konsep yang mendasarinya adalah bahwa pengembalian dari investasi dalam berbagai mata uang harus tidak bergantung pada tingkat suku bunga negara. Oleh karena itu, tidak akan ada peluang arbitrase di pasar valuta asing - investor tidak dapat mencari keuntungan dengan selisih antara tingkat suku bunga dengan menggunakan valuta asing sebagai aset atau cara untuk berinvestasi.
Penjelasan
- Sederhananya - seseorang yang berinvestasi di negara domestik dan kemudian menukar ke mata uang lain atau orang lain yang dikonversi ke mata uang lain dan berinvestasi di pasar internasional akan menghasilkan pengembalian yang sama, dengan mempertimbangkan semua faktor lain yang konstan.
- Mereka terdiri dari dua jenis - paritas suku bunga yang tidak tertutup dan tertutup. Yang pertama ada ketika tidak ada perjanjian yang berkaitan dengan suku bunga berjangka dan paritas hanya bergantung pada nilai tukar yang diharapkan. Yang terakhir memiliki kontrak yang telah diputuskan sebelumnya yang dikunci untuk suku bunga berjangka. Dalam istilah awam, kami memperkirakan tarif dalam keadaan terbuka sementara kami mengunci tarif, hari ini, dalam tertutup.
Formula Paritas Suku Bunga
Secara numerik, Paritas Suku Bunga dapat diletakkan sebagai -
Nilai Tukar Forward (Fo) = Nilai Tukar Spot (So) X (1 + Suku bunga A) n / (1 + Suku bunga B) nItu juga bisa diletakkan sebagai -
Nilai Tukar Forward (Fo) / Nilai Tukar Spot (So) = X (1 + Suku bunga A) n / (1 + Suku bunga B) nPersamaan tersebut menjelaskan bahwa forward exchange rate (Fo) harus sama dengan kurs spot (So) dikalikan dengan suku bunga negara A (home country) dibagi dengan suku bunga negara B (foreign country). Kesenjangan antara Fo dan So disebut sebagai swap. Jika selisihnya positif, itu dikenal sebagai premi berjangka; sebaliknya, perbedaan negatif disebut diskon berjangka.
Dalam kasus di mana Paritas Suku Bunga bagus, tidak mungkin untuk membuat arbitrase / peluang keuntungan dengan meminjam mata uang A, mengubahnya menjadi mata uang B dan kemudian kembali ke mata uang asal di masa depan.
Contoh
Contoh 1
Mari kita asumsikan kurs spot 1,13 USD / EUR, suku bunga USD 2% dan suku bunga EUR 3%. Berapa Nilai Tukar Forward setelah satu tahun?
Larutan
Gunakan data yang diberikan di bawah ini untuk menghitung nilai tukar berjangka -
Perhitungan Nilai Tukar Forward dapat dilakukan sebagai berikut -
- = 1,13 * (1 + 2%) 1 / (1 + 3%) 1
Nilai Tukar Teruskan akan -
- Nilai Tukar Teruskan = 1.119
Demikian pula, kita dapat menghitung nilai tukar ke depan untuk tahun ke-2 dan ke-3
Contoh # 2
Misalkan kurs spot USD ke CAD adalah 1,25 dan kurs forward satu tahun adalah 1,238. Sekarang, suku bunga untuk USD adalah 4% sedangkan untuk CAD hanya 3%. Jika IRP dipegang benar, itu berarti - 1,2380 / 1,2500 harus sama dengan 1,03 / 1,04 yang ternyata menjadi sekitar 0,99 dalam kedua kasus yang menegaskan validitas Paritas Suku Bunga.
Contoh # 3
Selangkah lebih maju, mari kita asumsikan orang A menginvestasikan USD 1.000 dalam setahun. Ada dua skenario - satu, di mana kita dapat berinvestasi dalam EUR dan mengubahnya menjadi USD pada akhir tahun pertama atau kedua, di mana kita dapat mengonversi menjadi USD sekarang dan berinvestasi dalam USD. Misalkan Jadi = 0,75 EUR = 1 USD, tingkat bunga dalam EUR adalah 3% dan USD adalah 5%.
skenario 1
Jika suku bunga dalam EUR adalah 3%, A dapat menginvestasikan USD 1000 atau EUR 750 (mengambil kurs FX) pada 3% memberikan pengembalian bersih USD 772,50.
Skenario 2
Jika tidak, A dapat berinvestasi dalam USD 1000 dan kemudian mengubah pengembaliannya menjadi laba bersih. Fo = 0.75 (So) X 1.03 (home currency) /1.05 (foreign currency) = 0.736
Sekarang, USD 1000 pada 5% menghasilkan USD 1050 yang dapat diubah menjadi EUR dengan menggunakan 0,736 dan bukan 0,75 sebagai tingkat konversi.
Oleh karena itu, USD 1050 = USD 1050 X 0,736 memberikan pengembalian bersih sekitar USD 772,50.
Relevansi dan Implikasi
- Paritas suku bunga penting karena fakta bahwa jika hubungan tidak berlangsung baik, ada peluang untuk menghasilkan keuntungan tak terbatas dengan meminjam dan berinvestasi dalam mata uang yang berbeda pada titik waktu yang berbeda, yang disebut arbitrase.
- Jika kurs forward aktual lebih besar dari suku bunga Paritas Suku Bunga yang dihitung - seseorang dapat meminjam uang, mengubahnya menggunakan kurs spot dan berinvestasi di pasar luar negeri dengan suku bunga mereka. Saat jatuh tempo, dapat dikonversi kembali ke mata uang lokal dengan keuntungan tetap tertentu karena harga terkunci lebih besar dari harga yang dihitung. Secara teknis, siapa pun dan semua orang akan menghasilkan uang hanya dengan meminjam dana dan berinvestasi di pasar yang berbeda - yang tidak praktis dan tidak berlaku di dunia nyata.
- Paritas suku bunga juga dapat digunakan untuk menentukan pola / perkiraan nilai tukar mata uang asing di masa mendatang. Misalnya, jika suku bunga negara asal meningkat dengan menjaga suku bunga negara asing konstan - kita dapat berspekulasi mata uang dalam negeri untuk mengapresiasi nilainya sehubungan dengan mata uang asing. Hal sebaliknya terjadi jika kita melihat tingkat suku bunga di negara asal menurun.
- Karena itu, tesis masih dikritik karena asumsi yang dimilikinya. Model tersebut mengasumsikan bahwa seseorang dapat berinvestasi dalam dana dan mata uang apa pun yang tersedia di pasar yang tidak praktis dan realistis. Juga, jika tidak ada ruang untuk melindungi kontrak masa depan / forward, IRP yang tidak tercakup tetap batal demi hukum.
