Apa Teori Random Walk?
Random Walk Theory mengatakan bahwa dalam pasar yang Efisien, harga saham bersifat acak karena Anda tidak dapat memprediksi, karena semua informasi sudah tersedia untuk semua orang dan bagaimana mereka akan bereaksi tergantung pada kebutuhan dan pilihan keuangan mereka.
Pasar yang efisien adalah pasar di mana terdapat transparansi dan semua informasi yang sudah ada; pendapatan masa depan ditanamkan dalam harga saham. Jika satu pembeli membeli saham, maka dia membelinya berdasarkan informasi apa pun; informasi itu juga tersedia bagi penjual yang menjual saham; inilah pasar yang efisien, di mana setiap orang mendapatkan informasi, dan tetap saja, mereka melakukan apa yang baik untuk mereka sesuai dengan pilihan pribadi mereka.
Contoh
Katakanlah ada perusahaan garmen yang sahamnya diperdagangkan dengan harga $ 100. Tiba-tiba ada kabar kebakaran di pabrik, dan Harga Saham turun 10%. Keesokan harinya ketika pasar dimulai, harga saham turun 10% lagi. Jadi yang dikatakan Teori Random Walk adalah bahwa mereka jatuh pada hari kebakaran itu karena berita tentang kebakaran itu, tetapi mereka jatuh pada keesokan harinya bukan pada berita kebakaran lagi, itu karena setiap berita terbaru tentang kebakaran mengatakan sebuah jumlah pasti kain yang terbakar yang menyebabkan jatuh keesokan harinya.
Jadi Harga Saham tidak tergantung satu sama lain. Setiap hari saham bereaksi dengan berbagai berita dan tidak bergantung satu sama lain.
Bagaimana Teori Random Walk Bekerja?
- Random Walk Theory praktis dan terbukti benar dalam banyak kasus. Teori mengatakan bahwa jika Harga Saham acak, lalu mengapa kita perlu membuang-buang uang dan mempekerjakan pengelola dana untuk mengelola uang kita. Mungkin saja seorang fund manager berhasil memberikan pengembalian alfa, tetapi mungkin karena keberuntungan, dan keberuntungan mungkin tidak bertahan, dan mungkin tidak memberikan pengembalian alfa di tahun depan.
- Pengembalian alfa adalah pengembalian ekstra yang dijanjikan manajer investasi untuk membayar melebihi dan di atas pengembalian acuan. Jika semua teori lain yang memberikan cara untuk memprediksi harga saham masa depan itu benar, lalu bagaimana mungkin banyak fund manager yang menerapkan analisis teknikal dan fundamental akhirnya mendapatkan return negatif atau sama seperti benchmark. Jadi, jika setelah menerapkan semua teori, harga saham tidak bisa diprediksi, maka jelas itu acak.
- Di dunia di mana pasar efisien, satu-satunya cara untuk memperoleh pengembalian adalah dengan pasar itu sendiri. Yaitu berinvestasi di ETF atau persis meniru Indeks dengan membeli saham yang sama dalam jumlah yang sama. Dengan cara ini, biaya pengelola dana dapat dihindari, dan Anda akan mendapatkan pengembalian yang sama atau mungkin lebih karena pengelola dana mengenakan biaya untuk dana yang mereka kelola.
Bagaimana Teori Random Walk Diterapkan pada Saham?
- Pergerakan saham, seperti yang dijelaskan oleh Random Walk Theory, tidak dapat diprediksi. Cara termudah untuk menghasilkan uang di dunia ini adalah dengan berinvestasi di saham dan menunggu hingga tumbuh. Jadi teori ini mengatakan bahwa jika pergerakan harga saham akan sangat mudah untuk diprediksi, maka semua orang pasti sudah menghasilkan banyak uang sekarang. Tidak semua yang berinvestasi di saham akhirnya menang. Lalu bagaimana orang kehilangan uang?
- Teori ini sangat mengkritik analisis fundamental dan analisis teknis. Analisis teknis mengatakan bahwa sejarah berulang. Jadi harga saham mengikuti tren yang mereka tunjukkan di masa lalu. Random Walk mengkritik Analisis Teknis. Random Walk percaya bahwa di masa lalu, harga saham sesuai dengan informasi yang tersedia di masa lalu. Setiap harga saham tidak bergantung satu sama lain.
- Artinya harga saham hari ini sama sekali tidak tergantung pada harga saham kemarin. Harga kemarin berdasarkan informasi yang ada kemarin, dan hari ini harga saham berdasarkan informasi yang tersedia hari ini. Setiap orang memiliki akses ke semua informasi. Informasi orang dalam tidak termasuk dalam teori ini.
- Random Walk Theory didasarkan pada hipotesis pasar efisien bentuk-lemah, yang menyatakan bahwa semua informasi yang tersedia telah ditanamkan dalam harga saham. Jika ada prediksi pendapatan di masa depan, maka nilai sekarang laba tersebut juga ditanamkan dalam harga saham. Perdagangan yang terjadi adalah antara pembeli yang terinformasi dan penjual yang terinformasi, dan itu tergantung pada mereka tentang apa yang ingin mereka lakukan. Jadi akhirnya, ini acak.
Implikasi Teori Random Walk
- Harga Saham acak, jadi alih-alih menghabiskan uang untuk Manajer Investasi, seseorang harus membeli ETF atau membelanjakan saham dalam jumlah indeks yang tepat.
- Analisa teknikal atau analisa fundamental tidak berfungsi dalam memprediksi harga saham karena tidak mungkin untuk memprediksinya.
- Harga saham tidak tergantung; harga saham hari ini tidak ada hubungannya dengan harga saham kemarin.
- Pasar efisien, dan informasi tersedia dengan semua orang, dan keputusan yang tepat selalu diambil.
Keuntungan Teori Random Walk
- Ini memberikan cara investasi yang hemat biaya. Itu adalah investasi di ETF.
- Dalam banyak situasi pasar tidak bertindak seperti yang diperkirakan, yang membuktikan bahwa harga saham memang acak.
Kerugian dari Teori Random Walk
- Pasar tidak sepenuhnya efisien. Ada asimetri informasi, dan banyak orang dalam bereaksi lebih awal daripada investor lain karena tepi informasi.
- Dalam banyak kasus, harga saham menunjukkan tren dari tahun ke tahun.
- Satu berita buruk memengaruhi harga saham selama beberapa hari, bahkan berbulan-bulan.
Kesimpulan
Random Walk Theory diyakini oleh banyak investor pasif karena rata-rata kinerja manajer investasi gagal mengungguli indeks. Jadi sekarang keyakinan semakin kuat bahwa tidak ada fund manager yang bisa mengalahkan benchmark dari tahun ke tahun, jadi daripada membayar biaya kepada manajer, lebih baik berinvestasi secara pasif di ETF.
