Proses Pembuatan Pemodelan Keuangan
Proses pembuatan financial modeling merupakan pendekatan langkah demi langkah yang dimulai dengan mengisi data keuangan historis dalam lembar excel, melakukan analisis keuangan, membuat asumsi dan peramalan dan terakhir menilai risiko dengan melakukan analisis sensitivitas dan stress testing. Kami telah membagi proses ini secara luas dalam 7 langkah -
- Masuknya Data Keuangan Historis
- Analisis Kinerja Historis
- Pengumpulan Asumsi untuk Peramalan
- Perkirakan Model Tiga Pernyataan
- Penilaian Risiko Bisnis Masa Depan
- Kinerja Analisis Sensitivitas
- Pengujian Stres dari Prakiraan
# 1 - Entri Data Keuangan Historis
Permulaan setiap model keuangan terjadi dengan masuknya laporan keuangan historis. Umumnya, analis lebih memilih data historis 3 hingga 5 tahun terakhir karena memberikan sedikit wawasan tentang tren bisnis perusahaan di masa lalu. Analis kemudian memasukkan informasi historis ke dalam spreadsheet excel, yang menandai dimulainya pemodelan keuangan. Analis harus berhati-hati saat mengambil data historis dari tiga laporan keuangan dan jadwal yang sesuai. Setiap kesalahan dalam langkah ini berpotensi menurunkan kualitas model akhir.
# 2 - Analisis Kinerja Historis
Dalam langkah ini, analis dituntut untuk menerapkan semua pengetahuannya tentang akuntansi dan keuangan. Setiap item baris dari laporan laba rugi historis, neraca dan laporan arus kas harus dianalisis untuk mendapatkan wawasan yang berarti dan mengidentifikasi tren apa pun. Misalnya, meningkatkan pendapatan, penurunan profitabilitas, struktur modal yang memburuk, dll.
Setelah tren diidentifikasi, analis harus mencoba dan memahami faktor-faktor yang mendasari tren. Misalnya, pendapatan tumbuh karena pertumbuhan volume; profitabilitas telah menurun dalam 3 tahun terakhir karena lonjakan harga bahan baku, struktur modal telah memburuk karena rencana belanja modal yang sarat hutang, dll. Penting untuk dicatat bahwa analisis ini akan memiliki pengaruh yang kuat pada asumsi untuk peramalan.
# 3 - Mengumpulkan Asumsi untuk Peramalan
Selanjutnya, analis harus membangun asumsi prakiraan. Sekarang, metode pertama untuk menarik asumsi adalah dengan menggunakan informasi historis yang tersedia dan trennya untuk memproyeksikan kinerja masa depan. Misalnya, ramalkan pertumbuhan pendapatan sebagai rata-rata pertumbuhan pendapatan historis dalam tiga tahun terakhir, proyeksikan margin kotor sebagai rata-rata periode historis, dll. Metode ini berguna dalam kasus perusahaan yang stabil.
Di sisi lain, beberapa analis lebih memilih menggunakan asumsi prakiraan berdasarkan skenario pasar saat ini. Pendekatan ini lebih relevan dalam kasus perusahaan yang beroperasi dalam industri siklus, atau entitas memiliki rekam jejak yang terbatas. Namun demikian, asumsi untuk beberapa item baris di neraca, seperti utang dan belanja modal, harus diambil dari panduan yang diberikan oleh perusahaan untuk membangun model yang andal.
# 4 - Perkirakan Laporan Keuangan menggunakan Asumsi
Setelah asumsi diputuskan, sekarang saatnya menyusun laporan laba rugi dan neraca masa depan berdasarkan asumsi tersebut. Setelah itu, laporan arus kas dihubungkan dengan laporan laba rugi dan neraca untuk menangkap pergerakan kas dalam periode yang diperkirakan. Di akhir langkah ini, ada dua pemeriksaan dasar -
- Nilai total aset harus sesuai dengan penjumlahan total kewajiban dan ekuitas pemegang saham
- Saldo kas di akhir laporan arus kas harus sama dengan saldo kas di neraca
# 5 - Penilaian Risiko Bisnis Masa Depan
Selanjutnya, analis harus membuat ringkasan keluaran dari model keuangan akhir. Output biasanya disesuaikan sesuai kebutuhan pengguna akhir. Namun demikian, analis harus memberikan pendapatnya tentang bagaimana bisnis diharapkan berperilaku di tahun-tahun mendatang berdasarkan model keuangan. Misalnya, analis dapat berkomentar bahwa perusahaan akan dapat tumbuh secara berkelanjutan dan memenuhi kewajiban hutangnya tanpa risiko yang terlihat dalam jangka pendek hingga menengah.
# 6 - Kinerja Analisis Sensitivitas
Pada langkah ini, analis perlu membangun skenario ke dalam model untuk melakukan analisis sensitivitas. Tujuan dari langkah ini adalah untuk menentukan pada titik mana kinerja perusahaan akan mulai menurun dan sampai sejauh mana. Dengan kata lain, ketahanan model bisnis akan diuji berdasarkan skenario. Langkah ini bermanfaat karena membantu dalam penilaian variasi kinerja jika terjadi peristiwa yang tidak terduga.
# 7 - Uji Stres Perkiraan
Di sini analis mengasumsikan skenario terburuk (ekstrim) berdasarkan beberapa peristiwa yang tidak menguntungkan selama periode waktu tertentu, katakanlah satu dekade. Misalnya, resesi 2008-09 digunakan untuk menguji stres model peramalan perusahaan yang berbasis di AS. Langkah ini juga penting karena membantu dalam memahami bagaimana perusahaan akan berperilaku dalam skenario ekstrem seperti itu, apakah akan mampu bertahan.
