Apa itu Struktur Modal?
Struktur Modal adalah komposisi sumber dana perusahaan, yang merupakan campuran dari modal pemilik (ekuitas) dan pinjaman (hutang) dari pihak luar dan digunakan untuk membiayai keseluruhan kegiatan operasi dan investasi.
Modal pemilik adalah dalam bentuk saham ekuitas (yaitu saham biasa), saham preferensi (yaitu saham preferensi), atau bentuk lain yang memenuhi syarat untuk mengambil kendali atas laba ditahan entitas. Modal hutang dalam bentuk penerbitan obligasi atau surat hutang pinjaman dari bankir keuangan. Struktur modal merupakan faktor yang sangat penting dalam kasus pembiayaan proyek. Para bankir sangat memperhatikan persentase awal pendanaan untuk proyek yang diusulkan dan biasanya membantu hingga 70% dari biaya proyek.
Rumus Struktur Modal
Rumus struktur modal mengukur jumlah ekuitas dan jumlah modal pihak luar pada suatu titik waktu. Perhitungan tersebut dapat kita lakukan dalam bentuk yang sederhana, sebagai persentase dari setiap modal terhadap total modal atau rasio hutang terhadap ekuitas.
Mari kita hitung struktur modal menggunakan rumus Debt / Equity
Perusahaan dengan rasio hutang-ekuitas yang lebih tinggi dikatakan sebagai perusahaan dengan leverage yang tinggi.
Contoh Struktur Modal
Contoh 1
Katakanlah sebuah perusahaan telah mengusulkan investasi dalam sebuah proyek dengan informasi berikut tentang biaya proyeknya. Proyek ini akan dibiayai 20% oleh saham biasa, 10% oleh saham preferen & sisanya oleh hutang. Perusahaan bermaksud untuk memahami perhitungannya.
Larutan:
Ekuitas Hutang akan -
Rasio Ekuitas Hutang = (1794/769) = 2,33
Contoh # 2
Struktur permodalan entitas selama tahun-tahun yang diproyeksikan adalah sebagai berikut:
Catatan: Selama bertahun-tahun, bagian hutang-ekuitas berkurang karena cadangan meningkat, dan perusahaan mampu membayar kembali pemegang utangnya.
Jenis Struktur Modal
# 1 - Modal Saham Ekuitas
- Ini adalah bentuk paling umum dari struktur permodalan, di mana kontribusi pemilik tercermin. Ini adalah jumlah pertama yang diperkenalkan oleh pemilik ke dalam bisnis entitas.
- Pemegang saham ekuitas memiliki hak atas laba ditahan bisnis setelah pemegang saham preferensi dibayar.
- Laba ditahan tidak lain adalah akumulasi keuntungan selama bertahun-tahun. Dalam kasus likuidasi entitas, pemegang saham ekuitas akan menjadi orang terakhir yang dibayar.
# 2 - Hutang
- Hutang adalah jumlah yang dipinjam oleh entitas dari pihak luar untuk bisnis. Pemegang hutang wajib membayar bunga sebelum pembayaran pajak kepada pemerintah.
- Bunga yang harus dibayarkan kepada pemegang ini disebut biaya hutang. Dalam kasus bisnis / proyek baru, biaya hutang adalah persentase pengembalian minimum yang akan dicapai dari proyek setiap tahun. Dalam kasus perusahaan yang diselesaikan dengan baik, biaya hutang diperlakukan sebagai bagian dari biaya pendanaan & ditampilkan secara terpisah dalam laporan keuangan suatu entitas.
- Biasanya, hanya bentuk hutang jangka panjang yang diperlakukan sebagai hutang perusahaan & ditampilkan di bawah kepala “Kewajiban tidak lancar”. Hutang jangka pendek diperlakukan sebagai kewajiban lancar & tidak dimasukkan dalam perhitungan rasio hutang-ekuitas.
- Dalam kasus likuidasi entitas, pemegang hutang dapat memilih pembayaran sebelum pemegang saham entitas.
# 3 - Modal Saham Preferensi
- Modal saham preferen adalah bentuk modal perantara di mana mereka adalah pemegang saham entitas dengan preferensi atas pemegang saham biasa dari entitas.
- Di sini, preferensi berarti preferensi dalam hal pembayaran dividen & preferensi atas pembayaran kembali modal (dalam kasus likuidasi entitas)
# 4 - Keuangan Vendor
- Vendor Finance adalah bentuk struktur modal yang paling tidak diketahui di mana pemasok akan memberikan barang secara kredit jangka panjang kepada entitas.
- Jangka waktu kredit standar adalah sekitar 60 hingga 90 hari. Dalam kasus pembiayaan vendor, barang diberikan dengan jangka waktu kredit yang lama kepada entitas.
- Ini mengurangi biaya keuangan untuk entitas sejak meteran bunga dimulai setelah periode kredit & pada tingkat bunga yang lebih rendah dibandingkan dengan modal hutang normal.
Mengapa Penting?
- Bisnis meningkat hanya jika memiliki jumlah dana yang lebih tinggi untuk dibuang. Hutang memberikan leverage yang lebih tinggi bagi entitas dan oleh karena itu penting untuk meningkatkan laba atas modal yang digunakan.
- Bentuk struktur modal yang seimbang selalu dihargai oleh pasar, tercermin dalam harga saham.
- Ini lebih lanjut memastikan penggunaan dana yang tepat untuk tujuan bisnis.
- Tingkat struktur modal yang sesuai meminimalkan biaya modal keseluruhan ke tingkat yang optimal.
- Tingkat yang tepat dari struktur modal meningkatkan penilaian atas entitas secara keseluruhan.
- Jika rasio hutang-ekuitas lebih rendah, perusahaan mendapat fleksibilitas untuk meminjam jumlah hutang baru.
- Jika perusahaan dibanjiri dengan cadangan kas yang cukup, perusahaan dapat melunasi hutang yang ada dan meminjam modal hutang baru dengan tingkat bunga yang diturunkan.
