Rumus untuk Menghitung Hasil Saat Ini dari Obligasi
Hasil Saat Ini Obligasi = Pembayaran kupon tahunan / Harga Pasar Saat IniRumus imbal hasil obligasi saat ini pada dasarnya menghitung imbal hasil obligasi berdasarkan harga Pasar, bukan nilai nominal. Rumus untuk menghitung hasil saat ini adalah sebagai berikut:
Contoh
Contoh 1
Misalkan ada dua Obligasi. Bond A & B.Rinciannya sebagai berikut:
| Obligasi A | Obligasi B | |
| Nilai nominal | 1000 | 1000 |
| Harga Pasar Saat Ini | 1200 | 900 |
| Tingkat Kupon Tahunan | 10% | 10% |
Hasil saat ini dari Obligasi A & B akan dihitung sebagai berikut:
Untuk Obligasi A
Langkah 1: Hitung pembayaran kupon tahunan
- Nilai nominal * Tingkat kupon tahunan
- 1000 * 10%
- = 100
Langkah 2: Hitung Hasil Saat Ini
- = Pembayaran kupon tahunan / Harga pasar saat ini
- = 100/1200
- = 8,33%
Untuk Obligasi B
Langkah 1: Hitung pembayaran kupon tahunan
- = Nilai nominal * Tingkat kupon tahunan
- = 1000 * 10%
- = 100
Langkah 2: Hitung Hasil Saat Ini
- = Pembayaran kupon tahunan / Harga pasar saat ini
- = 100/900
- = 11,11%
Contoh # 2
Mari kita sekarang menganalisis bagaimana imbal hasil saat ini berbeda dalam berbagai skenario untuk sebuah obligasi.
| Obligasi Diskon | Obligasi premium | Ikatan par | |
| Nilai nominal | 1000 | 1000 | 1000 |
| Harga pasar saat ini | 950 | 1050 | 1000 |
| Tingkat kupon tahunan | 10% | 10% | 10% |
| Pembayaran kupon tahunan | 100 | 100 | 100 |
Skenario # 1 : Obligasi Diskon
Misalkan Obligasi diperdagangkan dengan harga diskon, yang berarti harga pasar saat ini lebih rendah dari nilai nominalnya.
Dalam hal ini, hasil saat ini adalah;
- = Pembayaran kupon tahunan / Harga pasar saat ini
- = 100/950
- = 10,53%
Skenario # 2 : Obligasi premium
Misalkan B diperdagangkan dengan harga premium, yang berarti harga pasar saat ini lebih besar dari nilai nominal.
Dalam hal ini, hasil saat ini dari obligasi Premium adalah;
- = Pembayaran kupon tahunan / Harga pasar saat ini
- = 100/1200
- = 9,52%
Skenario # 3 : Ikatan nominal
Di sini harga pasar saat ini sama dengan nilai nominalnya.
Dalam hal ini, hasil saat ini pada obligasi par adalah;
- = Pembayaran kupon tahunan / Harga pasar saat ini
- = 100/1000
- = 10%
Hubungan di atas dapat dipahami pada tabel di bawah ini:
Seorang investor yang berpengetahuan luas mengandalkan berbagai jenis perhitungan untuk menganalisis dengan lebih baik berbagai peluang investasi dan memutuskan peluang mana yang akan dikejar. Beberapa perhitungan yang relevan untuk pasar obligasi adalah Yield to maturity, Current Yield, Yield to call pertama, dll.
Jika Anda amati lebih dekat, imbal hasil obligasi diskonto saat ini lebih besar daripada tingkat kupon tahunan karena hubungan terbalik yang ada antara imbal hasil obligasi dan harga pasarnya. Demikian pula, imbal hasil obligasi premium lebih rendah dari tingkat kupon tahunannya dan sama dengan obligasi par. Alasan mengapa imbal hasil saat ini berfluktuasi dan menyimpang dari tingkat kupon tahunan adalah karena perubahan dinamika pasar suku bunga berdasarkan ekspektasi Inflasi para investor.
Contoh # 3
Misalkan seorang investor ingin berinvestasi di pasar Obligasi dan memilih dua obligasi sesuai dengan toleransi risikonya. Kedua obligasi tersebut memiliki tingkat resiko & jatuh tempo yang sama. Berdasarkan rincian yang diberikan di bawah ini, di obligasi mana investor harus mempertimbangkan untuk berinvestasi?
| Obligasi | Pembayaran kupon tahunan | Nilai nominal | Harga pasar saat ini |
| ABC | 100 | 1000 | 1500 |
| XYZ | 100 | 1000 | 1200 |
Mari kita hitung hasil saat ini dari kedua obligasi untuk menentukan mana yang merupakan investasi yang baik
Untuk ABC
- = Pembayaran kupon tahunan / Harga pasar saat ini
- = 100/1500
- = 6,66%
Untuk XYZ
- = Pembayaran kupon tahunan / Harga pasar saat ini
- = 100/1200
- = 8,33%
Jelas, obligasi dengan hasil yang lebih tinggi yang menarik investor, karena memberikan pengembalian investasi yang lebih tinggi. Oleh karena itu, Investor akan memilih obligasi XYZ untuk investasi, karena menawarkan imbal hasil saat ini yang lebih tinggi sebesar 8,33% dibandingkan dengan 6,66% yang ditawarkan oleh ABC.
Kalkulator
Anda dapat menggunakan kalkulator berikut.
| Pembayaran kupon tahunan | |
| Harga Pasar Saat Ini | |
| Hasil Obligasi Saat Ini | |
| Hasil Obligasi Saat Ini = |
|
|
Relevansi dan Penggunaan
Relevansi rumus imbal hasil saat ini dapat dilihat dalam mengevaluasi beberapa obligasi dengan risiko & jatuh tempo yang sama. Tingkat kupon obligasi biasanya tetap sama; Namun, perubahan di pasar suku bunga mendorong investor untuk terus-menerus mengubah tingkat pengembalian yang diminta (hasil saat ini). Akibatnya, harga obligasi berfluktuasi, dan harga naik / turun sesuai tingkat pengembalian yang diminta investor.
- Salah satu kegunaan penting dari rumus Hasil Saat Ini adalah untuk mengidentifikasi hasil obligasi yang mencerminkan sentimen pasar. Karena hasil saat ini dihitung berdasarkan harga pasar saat ini, ini dikatakan sebagai ukuran hasil yang akurat dan mencerminkan sentimen pasar yang sebenarnya.
- Investor yang ingin membuat keputusan investasi yang efektif akan mengandalkan rumus hasil saat ini untuk membuat keputusan yang tepat. Misalkan seorang investor sedang mempertimbangkan untuk melakukan investasi dan mendirikan Obligasi A & B. Obligasi dengan nilai yang lebih tinggi lebih menarik bagi investor.
- Ini dianggap sebagai ukuran yang dinamis dan secara fundamental akurat karena terus berubah sesuai ekspektasi inflasi investor, dibandingkan dengan tingkat kupon yang tetap konstan selama periode waktu obligasi.
- Itu selalu lebih tinggi untuk obligasi diskon, karena investor menuntut hasil yang lebih tinggi untuk jumlah risiko yang mereka ambil dengan berinvestasi di dalamnya.
Kesimpulan
Secara umum, imbal hasil saat ini adalah ukuran akurat untuk menghitung imbal hasil obligasi karena mencerminkan sentimen pasar dan ekspektasi investor dari obligasi dalam hal pengembalian. Hasil saat ini, bila digunakan dengan ukuran lain seperti YTM, Hasil untuk panggilan pertama, dll. Membantu investor dalam membuat keputusan investasi yang terinformasi dengan baik. Selain itu, ini adalah ukuran yang andal mengingat sensitivitasnya terhadap ekspektasi inflasi dari investor pasar obligasi.
