Apakah Penghasilan Residual?
Rumus Pendapatan Residual = Pendapatan Bersih Perusahaan - Biaya EkuitasPendapatan sisa, adalah konsep umum yang digunakan dalam penilaian dan dapat didefinisikan sebagai pengembalian berlebih yang dihasilkan di atas tingkat pengembalian minimum (sering disebut sebagai biaya modal) dari jumlah pendapatan bersih.
Dimana,
- Biaya Ekuitas = Biaya Modal Ekuitas x Modal Ekuitas
Perhitungan Langkah demi Langkah Pendapatan Sisa
- Hitung laba bersih atau laba bersih perusahaan, yang juga dapat diperoleh dari laporan laba rugi perusahaan.
- Hitung biaya modal menggunakan berbagai metode lain seperti CAPM, Pendekatan blok penyusun, Pendekatan multi-model, dll.
- Ambil nilai buku ekuitas umum dari neraca.
- Kalikan nilai ekuitas umum dengan biaya modal yang dihitung di langkah 2.
- Sekarang, kurangi biaya ekuitas yang dihitung di langkah 4 dari pendapatan bersih yang diperoleh di langkah 1, dan hasilnya adalah pendapatan Sisa.
Ini jelas menunjukkan keuntungan ekonomi daripada hanya laba akuntansi.
Contoh
Contoh 1
MQR Inc. adalah perusahaan terdaftar. Dari catatan yang tersedia untuk umum, laba bersih perusahaan adalah $ 123.765. Modal ekuitas perusahaan adalah $ 1.100.000. Dengan asumsi, biaya modal perusahaan adalah 10%, Anda diminta untuk menghitung pendapatan sisa perusahaan.
Larutan
Gunakan data berikut untuk perhitungan
- Laba Bersih Perusahaan: 123765.00
- Modal Ekuitas: 1100000,00
- Biaya Modal: 10,00%
Sekarang kita akan menghitung biaya ekuitas, yang tidak lain adalah biaya modal ekuitas x modal ekuitas, yaitu $ 1.100.000 x 10%, yaitu $ 110.000.
- Biaya Ekuitas = 110000.00
- Penghasilan Residual = Penghasilan Bersih perusahaan - Biaya Ekuitas
- = 123765,00 - 110000,00
Contoh # 2
Ya, Perusahaan leasing, Inc. (YCI), adalah perusahaan menengah dalam hal kapitalisasi pasar, dan menurut catatan publik, perusahaan telah melaporkan total aset sebesar US $ 4 juta dan struktur modal perusahaan adalah Lima puluh% dengan modal ekuitas dan Lima puluh% dengan hutang. Perusahaan meminjam dengan tingkat rata-rata 8% sebelum pajak, dan bunganya dapat dianggap sebagai pengurang pajak. Oleh karena itu, biaya hutang setelah pajak untuk perusahaan adalah 5,6%. Perusahaan telah melaporkan EBIT-nya, yaitu laba sebelum bunga dan pajak sebesar US $ 400.000, dan tarif pajak penghasilan wajib adalah 30%. Penghasilan bersih perusahaan adalah sebagai berikut :
- EBIT perusahaan - US $ 400.000
- Kurangi: Beban Bunga - US $ 140.000
- Laba Sebelum Pajak - US $ 260.000
- Kurangi: Pajak Penghasilan - US $ 78.000
- Laba Bersih perusahaan- US $ 182.000
Anda dapat menganggap bahwa biaya modal ekuitas adalah 14%. US $ 182.000 adalah laba akuntansi, tetapi apakah profitabilitas perusahaan cukup untuk para pemegang saham? .Anda diminta untuk menghitung pendekatan pendapatan sisa.
Larutan
Salah satu metode untuk menghitung pendapatan sisa adalah dengan mengurangi pendapatan bersih dari biaya ekuitas (Dalam istilah moneter, biaya ekuitas, yang merupakan perkiraan). Kita dapat menghitung biaya ekuitas menggunakan rumus yang telah dibahas.
Gunakan data berikut untuk perhitungan
Pertama, kita perlu menghitung modal ekuitas
Oleh karena itu, perhitungan Modal Ekuitas adalah sebagai berikut,
Total Ekuitas = US $ 4.000.000 x 50%
- Modal Ekuitas = US $ 2.000.000
Oleh karena itu, perhitungan Equity Charge adalah sebagai berikut,
Biaya Ekuitas = Modal ekuitas × Biaya modal ekuitas
= US $ 2.000.000 × 12%
- Biaya Ekuitas = US $ 240.000.
Penghasilan Residual dapat dihitung dengan menggunakan rumus di bawah ini sebagai,
Penghasilan Residual = Penghasilan Bersih Perusahaan - Biaya Ekuitas
= US $ 182.000 - US $ 240.000
Dilihat dari laba ekonomi yang negatif, dapat disimpulkan bahwa YCI belum memiliki penghasilan yang memadai untuk menutupi biaya modal ekuitas. Meskipun perusahaan menguntungkan dalam arti akuntansi dari segi ekonomi, namun perusahaan tersebut mengalami kerugian.
Contoh # 3
Perusahaan yang baru didirikan tampaknya menjadi perusahaan yang menjanjikan bagi investor dan pemegang saham. Itu memiliki rasio modal ekuitas 60% dan hutang 40%. Total aset perusahaan adalah US $ 50.000.000. Laba Bersih yang dilaporkan adalah US $ 4.700.500. Karena perusahaan dinilai berisiko, biaya modal yang diberikan kepada perusahaan adalah 16%. Anda diminta untuk menilai apakah perusahaan menghasilkan laba dalam arti ekonomis?
Larutan
Salah satu metode untuk menghitung pendapatan sisa adalah dengan mengurangi pendapatan bersih dari biaya ekuitas (Dalam istilah moneter, biaya ekuitas, yang diperkirakan).
Gunakan data berikut untuk perhitungan
- Laba bersih Perusahaan: 4700500.00
- Total Aset Perusahaan: 50000000.00
- Rasio Modal Ekuitas: 60%
- Biaya Modal: 16%
Pertama, kita perlu menghitung modal ekuitas
Oleh karena itu, perhitungan Modal Ekuitas adalah sebagai berikut,
Total Ekuitas = US $ 50.000.000 x 60%
- Modal Ekuitas = US $ 30.000.000
Oleh karena itu, perhitungan Equity Charge adalah sebagai berikut,
Biaya Ekuitas = Modal ekuitas × Biaya modal ekuitas
= US $ 30.000.000 × 16%
- Biaya Ekuitas = US $ 4.800.000
Penghasilan Residual dapat dihitung dengan menggunakan rumus di bawah ini sebagai,
Penghasilan Residual = Penghasilan Bersih perusahaan - Biaya ekuitas:
= US $ 4.700.500 - US $ 4.800.000
Dilihat dari keuntungan ekonomi yang negatif, dapat disimpulkan bahwa AEW belum memiliki penghasilan yang memadai untuk menutupi biaya ekuitas. Meskipun perusahaan menguntungkan dalam arti akuntansi dari segi ekonomi, namun perusahaan tersebut mengalami kerugian.
Kalkulator Penghasilan Residual
Anda bisa menggunakan kalkulator ini
| Laba Bersih Perusahaan | |
| Biaya Ekuitas | |
| Penghasilan Residual | |
| Penghasilan Residual = | Pendapatan Bersih Perusahaan - Biaya Ekuitas |
| 0 - 0 = | 0 |
Relevansi dan Penggunaan
Laporan laba rugi yang disiapkan secara tradisional adalah untuk mencerminkan pemilik atau pemegang saham pendapatan yang tersedia bagi mereka. Oleh karena itu, laporan laba rugi menggambarkan laba bersih setelah memperhitungkan beban bunga untuk biaya modal hutang. Tidak ada pemotongan untuk dividen atau biaya lain untuk modal ekuitas dalam laporan laba rugi. Untuk selanjutnya, terserah pemiliknya untuk menyimpulkan apakah dana mereka menghasilkan secara ekonomis dalam kondisi tersebut.
Di sisi lain, masuk akal secara ekonomi, pendapatan residual secara eksplisit memperhitungkan biaya peluang pemegang saham dan karenanya mengurangi perkiraan biaya modal ekuitas. Tingkat pengembalian ekuitas yang diperlukan adalah biaya marginal ekuitas. Biaya ekuitas dapat dianggap sebagai biaya marjinal karena akan mewakili biaya tambahan ekuitas, baik dengan menjual lebih banyak kepentingan ekuitas atau dihasilkan secara internal. Konsep ini paling banyak digunakan dalam penilaian ketika pendekatan pendapatan sisa lebih disukai.
