Definisi Perjanjian Opsi
Perjanjian opsi adalah kontrak yang mengikat secara hukum yang dimasukkan oleh dua pihak, satu penjual dan pembeli opsi lainnya di mana kontrak tersebut menguraikan bahwa satu pihak memiliki hak, tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset dan juga menentukan tanggung jawab masing-masing pihak untuk pihak lain yang harus dihormati sampai salah satu pihak keluar dari perjanjian.
Jenis Perjanjian Opsi
Dalam ruang derivatif keuangan, terdapat dua jenis opsi utama -
- Call Option : Ini memberi pembeli kontrak opsi, hak untuk membeli underlying pada harga tertentu yang diputuskan saat membeli kontrak, pada atau sebelum berakhirnya kontrak. Selama waktu penjualan, penjual kontrak opsi panggilan mengumpulkan premi dari pembeli untuk menyediakan kontrak opsi ini. Kontrak ini memberikan hak tetapi bukan kewajiban kepada pembeli sedangkan bagi penjual memberikan kewajiban yang harus dipenuhi.
- Put Option : Memberi pembeli kontrak opsi, hak untuk menjual underlying pada harga tertentu yang diputuskan saat membeli kontrak, pada atau sebelum kontrak berakhir. Selama waktu penjualan, penjual kontrak opsi Put mengumpulkan premi dari pembeli untuk menyediakan kontrak opsi ini. Kontrak ini memberikan hak tetapi bukan kewajiban kepada pembeli sedangkan bagi penjual memberikan kewajiban yang harus dipenuhi.
Contoh Perjanjian Opsi
Berikut ini adalah contoh Perjanjian Opsi.
Contoh 1
Saham XYZ Inc. diperdagangkan dengan harga $ 100 di awal bulan. Orang A ingin membeli opsi Panggilan (dan menandatangani Perjanjian Opsi) hari ini sehingga dia dapat membeli saham tersebut dengan harga $ 100 di akhir bulan. Dia ingin melakukan ini karena dia berpandangan bahwa pada akhir bulan harga saham akan jauh di atas $ 100, namun karena perjanjian Opsi, dia telah menandatangani dia masih bisa mendapatkannya $ 100. Dia berdiri dengan kutipan ini di bursa berharap beberapa penjual akan menjual kontrak ini kepadanya.
Setelah beberapa waktu, perhatian orang lain B tertuju pada kutipan ini dan dia mengevaluasi kemungkinan XYZ Inc. masih berdagang pada $ 100 atau lebih pada akhir bulan ini. Setelah mempertimbangkan dengan cermat, dia merasa bahwa tidak ada pertanyaan tentang perdagangan saham ini di atas $ 100 di akhir bulan.
B ingin mendapatkan uang dengan mudah dan memberikan indikasi kepada A bahwa dia bersedia menjual opsi Telepon dengan harga premium $ 5. A setuju dan membayar $ 5 dan B menjual opsi beli sesuai keinginannya. Tak satu pun dari mereka memiliki saham XYZ Inc. dengan mereka ketika mereka menandatangani perjanjian opsi ini.
Larutan
Kasus-1 - Saham diperdagangkan pada $ 115 pada akhir bulan. A, menggunakan perjanjian opsi yang dia buat dengan B, membeli saham dengan harga $ 100 dari B dan segera menjualnya di pasar sebagai $ 115 dan memperoleh keuntungan sebesar $ 15. Dia harus membayar di muka $ 5 sebagai premi opsi sehingga bersih dari kedua Keuntungannya adalah $ 15- $ 5 = $ 10. Sebaliknya, B harus membeli saham tersebut dengan harga $ 115 dari pasar dan menjualnya dengan harga $ 100 kepada A sehingga dalam prosesnya mengalami kerugian $ 15. Tetapi dia telah mengumpulkan $ 5 dari A ketika memasuki kontrak sehingga kerugian bersihnya adalah $ 15- $ 5 = $ 10. Dapat diamati bahwa kerugian B adalah laba A.
Kasus-2 - Saham diperdagangkan pada $ 95 pada akhir bulan. A tidak ingin menggunakan perjanjian opsi karena itu akan membutuhkan dia untuk membeli saham dengan harga $ 100 sementara dia dapat membelinya dengan mudah dengan harga yang lebih rendah dari pasar. Dia dapat melakukan ini karena dia adalah pembeli opsi dan dia memiliki hak dan bukan kewajiban untuk menggunakan haknya. Karena opsi tersebut tidak dilaksanakan, maka kadaluwarsa tidak berharga dan premi sebesar $ 5 yang telah dikumpulkan B, ia harus menyimpannya untuk dirinya sendiri.
Kasus-3 - Saham diperdagangkan pada $ 105 pada akhir bulan. A, menggunakan perjanjian kontrak opsi membeli saham dengan harga $ 100 dari B dan menjualnya di pasar segera setelah itu sehingga menghasilkan keuntungan sebesar $ 5. Tetapi dia juga harus membayar premi di muka sebesar $ 5. Jadi-bersih dia tidak untung tidak rugi. Demikian pula, B mengalami kerugian $ 5 dengan pertama-tama membeli saham pada $ 105 dan kemudian menjualnya ke A dengan harga $ 100 tetapi dia telah mengumpulkan $ 5 sebagai premi di muka dan dengan demikian dia juga tidak merugi atau untung.
Contoh # 2 - Berbasis Aplikasi Praktis
Pada 30 th Nov 2019 General Electric Co diperdagangkan pada $ 10,04. Cuplikan dari kutipan ditampilkan di bawah ini:
Harga dari pilihan yang berbeda (baik Panggilan & Puts) dari General Electric Co akan berakhir pada 1 st November 2019 yaitu setelah 2 hari akan ditampilkan dalam rantai opsi di bawah ini:
Sumber: Marketwatch.com
Dua contoh dipilih dari opsi ini dan hal yang sama telah disorot di atas:
- Trade of Call Option of Strike Price $ 10,50: Pembeli kontrak Opsi ini harus membayar $ 0,08 kepada penjual
- Trade of Put Option of Strike Price $ 10.00: Pembeli kontrak Opsi ini harus membayar $ 0.11 kepada penjual
Dalam excel pembaca yang melekat dapat memasukkan nilai saham ia / dia mengharapkan saham untuk menjadi pada akhir sesi perdagangan pada 1 st November 2019 dan menemukan bagaimana keuntungan yang dilakukan oleh pembeli dan penjual dari masing-masing kontrak ini .
Pilihan panggilan
- Harga Strike: $ 10,50
- Opsi Premium: $ 0,08
- Harga Saham saat Kedaluwarsa: $ 12
Opsi Panggilan untuk Pembeli dan Penjual
Ambil pilihan
- Harga Strike: $ 10.00
- Opsi Premium: $ 0,11
- Harga Saham saat Kedaluwarsa: $ 9
Put Option untuk Pembeli dan Penjual
Lihat lembar excel yang diberikan di atas untuk perhitungan detail.
Keuntungan Perjanjian Opsi
- Perjanjian opsi digunakan sebagai alat manajemen risiko. Melakukan long pada kontrak opsi dapat digunakan untuk melindungi pergerakan dari underlying.
- Dapat digunakan untuk berspekulasi tanpa harus memiliki eksposur yang mendasarinya
- Perjanjian opsi memberikan leverage dan seluruh nilai nosional kontrak tidak diperlukan untuk masuk ke dalam perjanjian.
Kerugian dari Perjanjian Opsi
- Ini adalah aset yang membusuk dan nilainya menurun saat mendekati kadaluwarsa.
- Sebagai instrumen leverage, mereka sangat sensitif terhadap pergerakan aset yang mendasarinya.
Kesimpulan
Perjanjian opsi di bidang derivatif keuangan adalah instrumen yang sangat serbaguna dan dapat digunakan untuk berspekulasi atau melindungi posisi yang sudah dipegang.
