Apa yang dimaksud dengan Periode Pembayaran Kembali yang Didiskon?
Periode pengembalian diskonto mengacu pada periode waktu yang diperlukan untuk memulihkan pengeluaran kas awalnya dan dihitung dengan mendiskontokan arus kas yang akan dihasilkan di masa depan dan kemudian menjumlahkan nilai sekarang dari arus kas masa depan di mana pendiskontoan dilakukan dengan biaya rata-rata tertimbang. modal atau tingkat pengembalian internal.
Formula Periode Pembayaran Kembali Diskon
Periode Pembayaran Kembali Discounted = Tahun Sebelum Periode Pembayaran Kembali Diskonto Terjadi + (Arus Kas Kumulatif di Tahun Sebelum Pemulihan / Arus Kas yang Didiskon di Tahun Setelah Pemulihan)
Dari perspektif penganggaran modal, metode ini adalah metode yang jauh lebih baik daripada payback period sederhana.
Dalam rumus ini, ada dua bagian.
- Bagian pertama adalah "satu tahun sebelum periode terjadi". Ini penting karena dengan mengambil tahun sebelumnya, kita bisa mendapatkan bilangan bulat.
- Bagian selanjutnya adalah pembagian antara arus kas kumulatif pada tahun sebelum pemulihan dan arus kas yang didiskontokan pada tahun setelah pemulihan. Tujuan dari bagian ini adalah untuk mengetahui proporsi dari jumlah yang masih harus dikembalikan.
Contoh
Funny Inc. ingin menginvestasikan $ 150.000 ke dalam sebuah proyek sebagai investasi awal. Perusahaan mengharapkan untuk menghasilkan $ 70.000 di tahun pertama, $ 60.000 di tahun kedua, dan $ 60.000 di tahun ketiga. Biaya modal rata-rata tertimbang adalah 10%. Cari tahu periode pengembalian diskon dari Funny Inc.
Kami akan pergi selangkah demi selangkah.
Pertama, kita akan mengetahui nilai sekarang dari arus kas.
Mari kita lihat perhitungannya.
Perhatikan rumus nilai sekarang - PV = FV / (1 + i) n
- Tahun 0: - $ 150.000 / (1 + 0,10) 0 = $ 150.000
- Tahun 1: $ 70.000 / (1 + 0,10) 1 = $ 63.636,36
- Tahun 2: $ 60.000 / (1 + 0,10) 2 = $ 49.586,78
- Tahun 3: $ 60.000 / (1 + 0,10) 3 = $ 45.078,89
Sekarang, kami akan menghitung arus kas diskon kumulatif -
- Tahun 0: - $ 150.000
- Tahun 1: - 86.363.64
- Tahun 2: - 36.776.86
- Tahun 3: $ 8.302.03
Discounted Payback Period = Tahun sebelum discounted payback period terjadi + (Arus kas kumulatif pada tahun sebelum pemulihan / Discounted cash flow pada tahun setelah pemulihan)
= 2 + ($ 36.776,86 / $ 45.078,89) = 2 + 0,82 = 2,82 tahun.
Contoh # 2
Sebuah proyek memiliki arus kas keluar sebesar $ 30.000 dengan arus kas masuk tahunan sebesar $ 6.000, jadi mari kita hitung periode pengembalian yang didiskon, dalam hal ini, dengan asumsi perusahaan WACC adalah 15% dan umur proyek adalah 10 tahun.
| Tahun | Arus kas | Faktor nilai sekarang @ 15% | Nilai arus kas saat ini | Nilai sekarang kumulatif arus kas |
| 1 | $ 6,000 | 0.870 | $ 5,220 | $ 5,220 |
| 2 | $ 6,000 | 0,756 | $ 4.536 | $ 9.756 |
| 3 | $ 6,000 | 0,658 | $ 3,948 | $ 13.704 |
| 4 | $ 6,000 | 0,572 | $ 3.432 | $ 17.136 |
| 5 | $ 6,000 | 0.497 | $ 2.982 | $ 20.118 |
| 6 | $ 6,000 | 0.432 | $ 2.592 | $ 22.710 |
| 7 | $ 6,000 | 0,376 | $ 2.256 | $ 24.966 |
| 8 | $ 6,000 | 0,327 | $ 1.962 | $ 26.928 |
| 9 | $ 6,000 | 0.284 | $ 1.704 | $ 28.632 |
| 10 | $ 6,000 | 0.247 | $ 1.482 | $ 30.114 |
Dalam hal ini, arus kas kumulatif adalah $ 30.114 pada tahun ke- 10 , sehingga waktu pengembalian modal kira-kira. 10 tahun
Tetapi, jika Anda menghitung hal yang sama dalam pengembalian sederhana, periode pengembalian modal adalah 5 tahun ($ 30.000 / $ 6.000)
Harap dicatat bahwa jika tingkat diskonto meningkat, distorsi antara tingkat pengembalian sederhana dan periode pengembalian diskon meningkat. Izinkan saya menjelaskan ini lebih lanjut. Mari kita ambil tingkat diskon 10% dalam contoh di atas dan hitung periode pengembalian diskon.
| Tahun | Arus kas | Faktor nilai sekarang @ 10% | Nilai arus kas saat ini | Nilai sekarang kumulatif arus kas |
| 1 | $ 6,000 | 0,909 | $ 5,454 | $ 5,454 |
| 2 | $ 6,000 | 0.826 | $ 4.956 | $ 10.410 |
| 3 | $ 6,000 | 0.751 | $ 4.506 | $ 14.916 |
| 4 | $ 6,000 | 0.683 | $ 4.098 | $ 19.014 |
| 5 | $ 6,000 | 0,621 | $ 3.726 | $ 22.740 |
| 6 | $ 6,000 | 0,564 | $ 3.384 | $ 26.124 |
| 7 | $ 6,000 | 0,513 | $ 3.078 | $ 29.202 |
| 8 | $ 6,000 | 0.466 | $ 2.796 | $ 31.998 |
| 9 | $ 6,000 | 0.424 | $ 2.544 | $ 34.542 |
| 10 | $ 6,000 | 0,385 | $ 2,310 | $ 36.852 |
Dalam hal ini discounting rate adalah 10% dan discounted payback period sekitar 8 tahun, sedangkan discounted payback period adalah 10 tahun jika discount rate 15%. Tetapi waktu pengembalian modal yang sederhana adalah 5 tahun dalam kedua kasus tersebut. Jadi, ini berarti ketika tingkat diskonto meningkat, perbedaan dalam periode pengembalian dari periode pembayaran yang didiskon dan periode pengembalian sederhana meningkat.
| Nilai diskon | Pembayaran Kembali Sederhana (a) | Pembayaran Kembali dengan Diskon (b) | Selisih waktu pengembalian modal (b) - (a) |
| 10% | 5 tahun | 8 tahun | 3 tahun |
| 15% | 5 tahun | 10 tahun | 5 tahun |
Saya harap kalian mendapat pemahaman yang masuk akal tentang apa itu payback period dan discounted payback period. Mari kita ambil beberapa contoh lagi untuk memahami konsep dengan lebih baik.
Contoh # 3
Sebuah perusahaan ingin mengganti mesin semi otomatis lamanya dengan mesin otomatis baru. Di pasaran, ada dua model yang tersedia di pasaran (Model A & Model B) dengan harga masing-masing $ 5,00,000. Nilai sisa mesin lama adalah $ 1,00,000. Utilitas mesin yang ada yang dapat digunakan adalah model pembelian perusahaan A, dan utilitas tambahan yang akan dibeli hanya $ 1,00,000. Namun, jika perusahaan membeli model B, semua utilitas yang ada harus diganti, dan utilitas baru berharga $ 2,00,000, dan nilai sisa utilitas lama adalah $ 20,000. Arus kas yang diharapkan adalah sebagai berikut, dan tingkat diskonto 15%
| Tahun | |||
| SEBUAH | B | ||
| 1 | $ 1,00,000 | $ 2,00,000 | |
| 2 | $ 1,50,000 | $ 2,10,000 | |
| 3 | $ 1,80,000 | $ 1,80,000 | |
| 4 | $ 2,00,000 | $ 1,70,000 | |
| 5 | $ 1,70,000 | $ 40.000 | |
| Nilai sisa diharapkan | $ 50.000 | $ 60.000 | |
Pengeluaran pada Tahun investasi (Tahun Nol)
| Detail | SEBUAH | B |
| Biaya mesin | $ 5,00,000 | $ 5,00,000 |
| Biaya utilitas | $ 1,00,000 | $ 2,00,000 |
| Penyelamatan mesin tua | ($ 1,00,000) | ($ 1,00,000) |
| Penyelamatan mesin tua | - | ($ 20.000) |
| Total Exp | $ 5,00,000 | $ 5,80,000 |
| Tahun | Faktor nilai sekarang @ 15% | Mesin A | Mesin B | ||||
| Arus kas masuk | Nilai arus kas saat ini | Nilai sekarang kumulatif arus kas | Arus kas masuk | Nilai arus kas saat ini | Nilai sekarang kumulatif arus kas | ||
| 0 (Seperti yang dihitung di atas) | 1.00 | $ 500.000 | $ 500.000 | $ 500.000 | $ 580,000 | $ 580,000 | $ 580,000 |
| 1 | 0.87 | $ 100.000 | $ 87.000 | $ 87.000 | $ 200.000 | $ 174.000 | $ 174.000 |
| 2 | 0.76 | $ 150.000 | $ 114,000 | $ 201.000 | $ 210.000 | $ 159.600 | $ 333.600 |
| 3 | 0.66 | $ 180.000 | $ 118.800 | $ 319.800 | $ 180.000 | $ 118.800 | $ 452.400 |
| 4 | 0,57 | $ 200.000 | $ 114,000 | $ 433.800 | $ 170.000 | $ 96.900 | $ 549.300 |
| 5 (Termasuk nilai sisa $ 50.000 untuk Mach A dan $ 60.000 untuk Mach B) | 0,50 | $ 170000+ $ 50,000 | $ 110.000 | $ 543.800 | $ 100.000 | $ 50.000 | $ 599.300 |
Dalam kasus ini, pembayaran kembali yang didiskon untuk Mesin A adalah sebagai berikut…
Mesin A mendapatkan $ 4,33,800 pada akhir tahun ke-4, dan hanya $ 66,200 ($ 50000- $ 433800) yang harus diperoleh di tahun 5. Jadi, pengembaliannya di sini adalah…
4 tahun + (66.200 / 1.10.000) = 4,6 Tahun
Mesin B mendapatkan $ 5,49,300 pada akhir tahun ke-4 dan hanya $ 30,700 ($ 5,80,000- $ 5,49,300) yang harus diperoleh di tahun 5. Jadi, pengembaliannya di sini adalah…
4 tahun + (30.700 / 50.000) = 4,6 Tahun
Pembayaran kembali yang didiskon dalam kedua kasus adalah sama.
Perhitungan Periode Pembayaran Kembali Discounted di Excel
Sekarang mari kita lakukan contoh yang sama di atas di Excel.
Ini sangat sederhana. Anda perlu memberikan dua masukan arus kas kumulatif dalam satu tahun sebelum pemulihan dan arus kas diskon dalam satu tahun setelah pemulihan. Anda dapat dengan mudah menghitung periode di template yang disediakan.
Penggunaan dan Relevansi
- Periode pengembalian yang didiskon adalah pilihan yang lebih baik untuk menghitung berapa banyak waktu proyek akan mendapatkan kembali investasi awalnya; karena, dalam payback period yang sederhana, tidak ada pertimbangan untuk nilai waktu uang.
- Ini tidak bisa disebut rumus terbaik untuk mengetahui periode pengembalian modal.
- Tetapi dari perspektif penganggaran modal dan akurasi, metode ini jauh lebih unggul daripada periode pengembalian modal yang sederhana; karena dalam payback period sederhana, tidak ada pertimbangan nilai waktu uang dan biaya modal.
- Banyak manajer telah mengalihkan fokus mereka dari payback period sederhana ke payback period diskon untuk menemukan estimasi tenur yang lebih akurat untuk mendapatkan kembali investasi awal perusahaan mereka.
Kalkulator Periode Pembayaran Kembali Diskon
Anda dapat menggunakan Kalkulator berikut
| Tahun sebelum periode pengembalian diskon terjadi | |
| Arus kas kumulatif di tahun sebelum pemulihan | |
| Arus kas yang didiskon pada tahun setelah pemulihan | |
| Rumus Discounted Payback Period = | |
| Rumus Discounted Payback Period = | Tahun sebelum periode pengembalian diskon terjadi + |
|
|||||||||
|
