Apa itu Analisis Portofolio?
Analisis Portofolio adalah salah satu bidang manajemen investasi yang memungkinkan pelaku pasar menganalisis dan menilai kinerja portofolio (ekuitas, obligasi, investasi alternatif, dll) dengan tujuan mengukur kinerja secara relatif dan absolut beserta risiko yang terkait.
Alat yang Digunakan dalam Analisis Portofolio
Beberapa rasio teratas yang digunakan adalah sebagai berikut -
1) Pengembalian Periode Holding
Ini menghitung pengembalian keseluruhan selama periode menahan investasi
Holding Periode Return = ((Nilai Akhir-Nilai Awal) + Dividen Diterima) / Nilai Awal
2) Rata-rata Aritmatika
Ini menghitung pengembalian rata-rata dari keseluruhan portofolio
Aritmatika Berarti = (R1 + R2 + R3 +… + Rn) / n
R - Pengembalian Aset Individu
3) Rasio Sharpe
Ini menghitung pengembalian berlebih di atas pengembalian bebas risiko per unit risiko portofolio
Rumus Rasio Sharpe = (Pengembalian yang Diharapkan - Tingkat pengembalian Bebas Risiko) / Deviasi Standar (Volatilitas)
4) Alfa
Ini menghitung perbedaan antara pengembalian portofolio aktual dan pengembalian yang diharapkan
Alpha of portfolio = Tingkat pengembalian aktual portofolio - Tingkat Pengembalian yang Diharapkan pada Portofolio
5) Kesalahan Pelacakan
Ini menghitung standar deviasi dari pengembalian berlebih sehubungan dengan tingkat pengembalian acuan
Rumus Kesalahan Pelacakan = Rp-Rb
Rp = Pengembalian Portofolio, Rb - Pengembalian Benchmark
6) Rasio Informasi
Ini menghitung keberhasilan strategi manajer investasi aktif dengan menghitung pengembalian berlebih dan membaginya dengan kesalahan pelacakan
Rumus rasio informasi = (R p - R b ) / Kesalahan pelacakan
Rp = Pengembalian Portofolio, Rb - Pengembalian Benchmark
7) Rasio Sortino
Ini menghitung pengembalian berlebih di atas dan di atas pengembalian bebas risiko per unit pengembalian aset negatif
Rumus Rasio Sortino = (Rp - Rf) / σd
Rp = Pengembalian Portofolio, Rf - Suku Bunga Bebas Risiko, σd = deviasi standar pengembalian aset negatif
Contoh Analisis Portofolio
Mari kita pahami konsep ini secara lebih rinci dengan bantuan beberapa contoh dengan menggunakan alat-alat populer seperti yang dibahas.
Contoh 1
Ryan berinvestasi dalam portofolio saham seperti yang dibahas di bawah ini. Berdasarkan informasi tersebut, hitung holding period return portofolio:
Di bawah ini adalah rumus use holding period return.
Contoh # 2
- Investasi Venus mencoba melakukan analisis portofolio salah satu dananya yaitu pertumbuhan 500 dengan menggunakan ukuran kinerja tertentu. Reksa dana tersebut memiliki rasio informasi 0,2 dan risiko aktif 9%. Dana tersebut dibandingkan dengan S&P 500 dan memiliki rasio Sharpe 0,4 dengan standar deviasi 12%.
- Investasi Venus telah memutuskan untuk membuat portofolio baru dengan menggabungkan pertumbuhan 500 dan tolok ukur S&P 500. Kriterianya adalah memastikan rasio Sharpe sebesar 0,35 atau lebih sebagai bagian dari analisis. Venus telah memutuskan untuk melakukan analisis portofolio dari portofolio yang baru dibuat menggunakan ukuran risiko berikut:
Rasio Sharpe
Risiko Aktif Optimal dari Portofolio Baru = (Rasio Informasi / Rasio Sharpe) * Standar Deviasi dari Benchmark S&P 500
Dengan demikian, Rasio Sharpe dari Portofolio Baru = (Rasio Informasi 2 + Rasio Sharpe 2)
Dengan demikian rasio sharpe kurang dari 0,35 dan venus tidak dapat melakukan investasi pada dana tersebut.
Contoh # 3
Investasi Raven mencoba menganalisis kinerja portofolio dua fund managernya, Mr. A dan Mr. B.
Investasi Raven melakukan analisis portofolio menggunakan rasio informasi dari dua manajer investasi dengan rasio informasi yang lebih tinggi bertindak sebagai ukuran kinerja yang unggul.
Rincian berikut yang disebutkan di bawah ini digunakan untuk mengukur rasio informasi untuk tujuan analisis portofolio:
Dengan rasio informasi yang lebih tinggi, fund manager B telah memberikan kinerja yang superior.
Langkah-langkah untuk Analisis Portofolio
- # 1 - Memahami Ekspektasi Investor dan Karakteristik Pasar - Langkah pertama sebelum analisis portofolio adalah menyelaraskan ekspektasi investor dan pasar di mana Aset tersebut akan diinvestasikan. Sinkronisasi yang tepat dari ekspektasi investor vis-à-vis risiko dan pengembalian dan faktor pasar sangat membantu dalam memenuhi tujuan portofolio.
- # 2 - Mendefinisikan Alokasi Aset dan Strategi Penerapan - Ini adalah proses ilmiah dengan bias subjektif dan sangat penting untuk menentukan jenis aset apa yang akan diinvestasikan portofolio alat apa yang akan digunakan dalam menganalisis portofolio, jenis tolok ukur apa yang akan portofolio tersebut dibandingkan dengan, frekuensi pengukuran kinerja tersebut dan sebagainya.
- # 3 - Mengevaluasi Kinerja dan Membuat Perubahan jika Diperlukan - Setelah periode yang ditentukan sebagaimana ditentukan pada langkah sebelumnya, kinerja portofolio akan dianalisis dan dievaluasi untuk menentukan apakah portofolio mencapai tujuan yang ditetapkan dan tindakan perbaikan, jika ada, diperlukan. Selain itu, setiap perubahan dalam tujuan investor juga dimasukkan untuk memastikan analisis portofolio mutakhir dan menjaga ekspektasi investor tetap terkendali.
Keuntungan
- Ini membantu investor untuk menilai kinerja secara berkala dan membuat perubahan pada strategi Investasi mereka jika analisis tersebut diperlukan.
- Ini membantu dalam membandingkan tidak hanya portofolio dengan tolok ukur untuk perspektif pengembalian tetapi juga untuk memahami risiko yang dilakukan untuk mendapatkan pengembalian tersebut yang memungkinkan investor untuk memperoleh pengembalian yang disesuaikan dengan risiko.
- Ini membantu dalam menyelaraskan kembali strategi investasi dengan tujuan investasi yang berubah dari investor.
- Ini membantu dalam memisahkan kinerja yang kurang baik dan kinerja yang lebih baik dan karenanya, investasi dapat dialokasikan.
Kesimpulan
Analisis portofolio merupakan bagian tak terpisahkan dari manajemen investasi dan harus dilakukan secara berkala untuk mengidentifikasi dan mengimprovisasi setiap penyimpangan yang diamati terhadap tujuan investasi. Tujuan penting lainnya yang ingin dicapai adalah mengidentifikasi total risiko yang dilakukan untuk mencapai return yang diinginkan dan apakah risiko tersebut diambil sepadan dengan return yang dicapai oleh investor. Singkatnya, ini adalah tugas yang kompleks dan membutuhkan keahlian dan panduan profesional untuk membuatnya berdampak.
