Merger dan akuisisi antar entitas dapat dikatakan berhasil apabila strategi manajemen cukup kuat dan jelas untuk memastikan adanya manfaat sinergi dalam merger dan akuisisi tersebut serta kesesuaian budaya antar entitas yang terlibat dalam merger. dan akuisisi.
Merger dan Akuisisi yang Berhasil
7 th September 2016, akan dirayakan sebagai hari besar dalam sejarah industri teknologi global sebagai penggabungan antara Dell-EMC datang ke hasil. Saat Dell-EMC bergabung menjadi satu, industri teknologi global bersorak. Setelah bertahun-tahun masa pacaran yang mantap, kesepakatan itu akhirnya terwujud. Namun, nasib merger ini masih belum bisa dilihat. Tetapi pernahkah Anda berpikir, mengapa beberapa merger berhasil sementara beberapa lainnya gagal? Alasannya sederhana. Merger yang terjadi karena alasan yang benar tetap ada, sedangkan merger yang terjadi karena alasan yang salah atau dieksekusi dengan buruk telah gagal.
Dalam artikel ini, kami melihat yang berikut -
- Apa Resep Rahasia untuk Penggabungan yang Berhasil?
- Mengapa Merger?
- Studi Kasus Adidas-Reebok
- Apa yang menyebabkan merger Adidas Reebok berhasil?
- Studi Kasus Penggabungan Microsoft-Nokia
- Apa sebenarnya yang menyebabkan kegagalan Microsoft Nokia Merger?
- Mengidentifikasi alasan yang tepat untuk Penggabungan yang Berhasil
- Kesimpulan: Integrasi yang sukses sangat penting
Jika Anda ingin mempelajari Merger dan Akuisisi secara profesional, Anda mungkin ingin melihat 24+ Jam Video Pelatihan Merger dan Akuisisi
Apa Resep Rahasia untuk Merger dan Akuisisi yang Berhasil?
Seperti kebanyakan hal dalam hidup, tidak ada resep rahasia untuk merger yang sukses. Strategi yang terukir dengan baik, tim manajemen yang cerdik, dan perhatian terhadap detail adalah apa yang merangkum esensi dari merger yang sukses. Sementara strategi penting untuk sebagian besar merger, kesesuaian budaya adalah jiwa dari entitas yang digabungkan.
Banyak sekali merger dan akuisisi yang terjadi setiap tahun. Sesuai dengan lembaga IIMA, lebih dari 45.000 transaksi terjadi di lanskap M&A pada tahun 2015. Nilai transaksi ini mencapai $ 4,5 triliun atau lebih.
Sumber: Institute for Merger, Acquisitions & Alliances (IMAA)
Akuisisi Time Warner Cable Inc oleh Charter Communications Inc pada Mei 2015, senilai $ 77,8 miliar, terbukti menjadi kesepakatan M&A terbesar di AS pada tahun 201, diikuti oleh merger Dell-EMC sebesar $ 65,5 miliar.
Sumber: Statista.com
Sebagian besar merger ini menarik perhatian media yang sangat besar, sementara beberapa terjadi begitu saja. Tapi bukan itu yang penting. Yang penting adalah berapa banyak dari ini yang bertahan dalam ujian waktu dan berapa banyak yang tetap menjadi kenangan. Sebelum mengetahui lebih lanjut tentang ini, mari kita coba memahami mengapa merger terjadi. Mengapa dua entitas independen bersatu untuk menjalin hubungan baru ketika mereka dapat membuka jalan sendiri? Kedengarannya mirip dengan pernikahan, bukan? Baiklah. Merger, seperti halnya pernikahan, memiliki banyak taruhan. Ini adalah situasi yang membuat atau menghancurkan di penghujung hari! Satu kesalahan perhitungan dapat menyebabkan kerugian triliunan, dan siapa yang mau?
Mengapa Merger dan Akuisisi?
Terutama penciptaan nilai atau peningkatan nilai adalah tujuan dari setiap merger. Ini adalah kombinasi bisnis, dan alasannya didasarkan pada elemen uang. Mari kita lihat sekilas beberapa alasan di balik merger.
# 1 - Penambahan kapasitas :
Salah satu penyebab merger yang paling umum adalah peningkatan kapasitas melalui kekuatan gabungan. Biasanya, perusahaan menargetkan langkah seperti itu untuk meningkatkan operasi manufaktur yang mahal. Namun, kapasitas mungkin tidak hanya berkaitan dengan operasi manufaktur; ini mungkin berasal dari pengadaan platform teknologi unik daripada membangunnya dari awal lagi. Peningkatan kapasitas biasanya merupakan kekuatan pendorong dalam merger di perusahaan biofarmasi dan mobil.
# 2 - Mencapai keunggulan kompetitif
Mari kita hadapi itu. Persaingan sengit hari ini. Tanpa strategi yang memadai dalam kumpulannya, perusahaan tidak akan bertahan dalam gelombang inovasi ini. Banyak perusahaan mengambil rute merger untuk memperluas jejak mereka di pasar baru di mana perusahaan mitra sudah memiliki keberadaan yang kuat. Dalam situasi lain, portofolio merek yang menarik memikat perusahaan untuk melakukan merger.
# 3 - Bertahan dari masa-masa sulit
Menyesuaikan pepatah, katakanlah, "Masa-masa sulit tidak bertahan, perusahaan yang sulit bertahan." Ekonomi global sedang melalui fase ketidakpastian, dan kekuatan gabungan selalu lebih baik di masa-masa sulit. Saat bertahan hidup menjadi tantangan, menggabungkan adalah pilihan terbaik. Dalam periode krisis 2008-2011, banyak bank mengambil jalan ini untuk melindungi diri dari risiko neraca.
# 4 - Diversifikasi
Perusahaan yang bijaksana tidak percaya menyimpan semua telur dalam satu keranjang. Diversifikasi adalah kuncinya. Dengan menggabungkan produk dan layanan mereka, mereka dapat memperoleh keunggulan kompetitif atas yang lain. Diversifikasi hanyalah menambahkan produk dalam portofolio, yang bukan merupakan bagian dari operasi saat ini. Contoh klasik dari hal ini adalah akuisisi EDS oleh HP pada tahun 2008 untuk menambahkan fitur berorientasi layanan dalam penawaran teknologinya.
# 5 - Pemotongan biaya
Skala ekonomi adalah jiwa dari sebagian besar bisnis. Ketika dua perusahaan berada dalam lini bisnis yang sama atau memproduksi barang dan jasa yang serupa, masuk akal bagi mereka untuk menggabungkan lokasi atau mengurangi biaya operasi dengan mengintegrasikan dan merampingkan fungsi pendukung. Ini menjadi peluang besar untuk menurunkan biaya. Perhitungannya sederhana di sini. Ketika total biaya produksi diturunkan dengan peningkatan volume, total keuntungan dimaksimalkan.
Dari sekian banyak merger yang menghiasi tajuk berita setiap hari, mari kita ambil dua contoh dan pelajari kasusnya. Mari kita selidiki dan cari tahu apakah mereka berhasil atau menemui nasib buruk.
Studi Kasus Adidas-Reebok
Adidas-Salomon AGÂ 2005 mengumumkan rencananya untuk mengakuisisi Reebok Amerika Utara pada tahun 2005 dengan perkiraan nilai $ 3,78 miliar. Adidas menawarkan untuk membayar lebih dari 34% premi dari harga penutupan terakhir untuk Reebok. Itu adalah kesepakatan yang menggiurkan bagi Reebok, karena juga menghadapi persaingan ketat dari Nike, Adidas, dan Puma.
Pasar alas kaki di Amerika Utara sebagian besar didominasi oleh Nike, dengan pangsa 36%. Peningkatan pangsa pasar dan pemotongan biaya melalui sinergi merupakan strategi yang jelas bagi Adidas dan Reebok. Adidas, dengan produk-produk berkualitas dan Reebok dengan kecerdasan bergaya, berencana untuk menangkap pemandangan tersebut.
Kompetensi inti gabungan membentuk portofolio yang diperbarui yang memiliki:
Nike menguasai 36% pangsa pasar pada Agustus 2005. Pasca akuisisi Reebok, pangsa pasar Adidas-Reebok di AS melonjak menjadi 21% dari 8,9%.
Sumber: icmrindia, NAFSMA
Pendapatan dari segmen alas kaki Nike, Adidas, dan Puma dari 2010 hingga 2015 (dalam miliar dolar AS)
Sumber: Statista
Pendapatan penjualan meningkat 52% pada tahun 2006, mewakili pertumbuhan organik tertinggi grup Adidas dalam delapan tahun terakhir. Ini adalah pertama kalinya dalam sejarah grup yang melampaui patokan EUR 10 miliar.
Apa yang menyebabkan merger Adidas Reebok berhasil?
# 1 - Perpaduan budaya
Budaya Adidas dan Reebok dengan mudah digabungkan dan memberikan identitas baru pada organisasi. Ada banyak faktor pembeda. Adidas awalnya adalah perusahaan Jerman, dan Reebok adalah entitas Amerika; Adidas adalah tentang olahraga, sementara Reebok mengubah gaya hidup. Namun, komunikasi yang tepat, strategi yang jelas, dan implementasi yang efektif berhasil.
# 2 - Perpaduan sempurna antara Individualitas dan Persatuan
Mempertahankan kedua merek (mempertahankan pangsa pasar yang mapan). Adidas-Reebok adalah salah satu penggabungan di mana kedua perusahaan berhasil membuat portofolio penawaran baru sambil menjaga individualitas mereka tetap utuh. Ada ancaman kanibalisasi di mana satu merek makan ke konsumen lain menyebar. Namun, Chairman dan CEO Adidas Herbert Hainer dengan jelas menyatakan: "penting bahwa setiap merek ini harus mempertahankan identitasnya sendiri." Sementara Reebok memanfaatkan kehadirannya yang kuat dengan kaum muda, Adidas berfokus pada kehadiran internasional dan teknologi canggihnya.
# 3 - Skala ekonomi:
Adidas mendapatkan keuntungan dari peningkatan distribusi di Amerika Utara, di mana Reebok sudah memiliki pijakan yang kuat. Peningkatan operasi secara alami diterjemahkan ke dalam pengurangan biaya di setiap bagian depan rantai nilai, seperti manufaktur, pasokan, distribusi, dan pemasaran.
Mereka banyak merger yang, bagaimanapun, menemui masa depan yang buruk. Mereka gagal melakukan analisis sebelum dan sesudah merger, dan kedua perusahaan berakhir berantakan. Salah satu kasus serupa di masa lalu adalah merger Microsoft-Nokia.
Studi Kasus Penggabungan Microsoft-Nokia
Ketika Microsoft dikekang oleh perangkat Apple dan Android, mereka memutuskan untuk merger dengan Nokia sebagai upaya terakhir pada tahun 2013. Bekerja sama dengan produsen perangkat yang sudah ada tampaknya lebih nyaman daripada menciptakan bisnis secara organik.
Namun, kesepakatan itu terbukti tidak menyenangkan. Microsoft telah mengalihkan sebagian besar dari akuisisi $ 7,5 miliar ke divisi lain perusahaan, mengumumkan PHK massal untuk karyawan Nokia, mengurangi output smartphone per tahun, dan akhirnya menghapus seluruh harga akuisisi dengan biaya penurunan $ 7,6 miliar.
Sementara itu, pangsa pasar Nokia menurun dari puncak 41% ke level saat ini 3% meskipun ada dukungan Microsoft.
Apa sebenarnya yang menyebabkan kegagalan Microsoft Nokia Merger?
sumber: Business Insider
Keputusasaan tidak mengarah kemana-mana.
Alih-alih tumbuh melalui visi yang sama atau hasrat yang sama, baik Nokia dan Microsoft didorong ke sudut dan menganggap yang lain sebagai Ksatria berbaju baja.
Kegagalan untuk memahami tren dan dinamika pasar:
Bahkan setelah dua tahun handset Nokia bertenaga Windows Phone, sistem operasi Microsoft hanya menguasai 3,5% dari pasar smartphone. Itu adalah indikasi kuat bahwa pengembang tidak mau menginvestasikan sumber daya dalam membuat aplikasi untuk ponsel berbasis Windows. Industri ponsel bukan hanya tentang perangkat keras dan perangkat lunak. Aplikasi, e-commerce, periklanan, aplikasi media sosial, layanan berbasis lokasi, dan banyak hal lainnya penting saat ini. Perangkat lunak di telepon tidak kompatibel atau cukup menarik untuk seluruh ekosistem.
Jadi, sangat jelas bahwa merger memiliki banyak komplikasi. Tanpa uji tuntas yang menyeluruh dan eksekusi yang cermat, merger besar-besaran ini pasti akan menemui ajal. Ini adalah fase transisi, dan setiap transisi dalam bisnis tidaklah mudah. Ada pertanyaan yang meresahkan di benak setiap pemangku kepentingan. PHK, integrasi pelanggan, perubahan kepemimpinan, perubahan portofolio produk, banyak hal yang harus dihadapi.
Secara umum diyakini bahwa tingkat kegagalan antara merger dan akuisisi adalah 83%. Merger dianggap berhasil jika meningkatkan nilai perusahaan gabungan. Namun aspek penting yang perlu dipertimbangkan adalah mempertahankan manfaat positif dari setiap merger adalah memastikan integrasi pasca-merger berhasil. Untuk memulainya, mari kita pahami apa bahan utama dari merger yang sukses:
Mengidentifikasi alasan yang tepat untuk Penggabungan
Seperti setiap hubungan jangka panjang, merger juga harus terjadi karena alasan yang tepat. Ketika dua perusahaan memegang posisi yang kuat di bidangnya masing-masing, merger yang ditargetkan untuk meningkatkan posisi mereka di pasar atau mendapatkan saham yang lebih besar masuk akal.
Sumber: awalnya diterbitkan oleh Booz & Company; Strategy-business.com
Namun, perusahaan gagal menyadari hal ini. Banyak yang menganggap merger sebagai upaya terakhir untuk menyelamatkan posisi mereka yang lesu. Kami baru saja membaca apa yang terjadi dalam kasus Microsoft-Nokia. Kedua raksasa ini menghadapi ancaman besar dari Android dan Apple, jadi merger lebih karena putus asa. Jadi hasilnya adalah usaha yang gagal. Namun jika kita melihat kasus Adidas-Reebok, kita dapat memahami bahwa ini adalah dua merek yang memiliki kehadiran yang kuat di bidangnya. Kekuatan gabungan menambah pijakan mereka di pasar dan menyebabkan merger yang sukses.
# 1 - Perhatikan risiko
Merger adalah langkah yang sangat signifikan bagi setiap perusahaan yang terlibat. Ini adalah jalur kereta gantung yang ketat, dan bahkan slip kecil dapat menyebabkan jutaan orang terbuang percuma. Identifikasi kelemahan, risiko, dan ancaman secara tepat waktu, baik internal maupun eksternal, dapat menghemat biaya dan upaya M&A yang sangat besar. Risiko internal dapat berupa gesekan budaya, PHK, produktivitas rendah, atau perebutan kekuasaan di pucuk pimpinan. Sebaliknya, risiko eksternal adalah rendahnya penerimaan produk melalui gabungan sinergi, perubahan mendadak dalam dinamika pasar, perubahan regulasi, dll. Ya, tidak mungkin untuk berpandangan jauh tanpa cela, tetapi ketepatan dalam menangani berbagai hal adalah suatu keharusan.
# 2 - Kompatibilitas budaya
Meskipun kesesuaian budaya mutlak tidak selalu memungkinkan, selalu disarankan untuk menemukan yang paling cocok saat merencanakan merger. Kedua perusahaan harus mengakui kesamaan mereka dan, yang lebih penting, mengakui perbedaan mereka. Lalu dapatkah mereka berusaha untuk menciptakan budaya baru yang mencerminkan keyakinan perusahaan hingga ke intinya? Penciptaan identitas baru dengan dukungan karyawan mengarah pada rasa memiliki dan upaya yang gigih menuju tujuan bersama. Jadi bagi karyawan, ini adalah budaya baru, tujuan baru, dan masa depan baru.
# 3 - Mempertahankan kepemimpinan kunci
Sebanyak diperlukan untuk mengidentifikasi alasan yang benar untuk merger, itu diperlukan untuk mempertahankan orang yang benar setelah merger. Keberhasilan merger bergantung pada transisi yang mulus dan implementasi yang efektif. Banyak perusahaan membutuhkan waktu terlalu lama untuk menetapkan kepemimpinan kuncinya, sehingga menimbulkan kebingungan dan ketakutan. Memilih siapa yang akan dipertahankan dan siapa yang harus dilepaskan adalah permainan yang tidak pasti. Tapi di sinilah keterampilan penilaian harus berperan. Jika pilar masing-masing perusahaan dipertahankan dengan bijaksana, jalannya menjadi lebih mudah. Namun, jika karyawan merasa tidak pada tempatnya sejak awal, mereka mungkin menjauh, meninggalkan ruang hampa besar di perusahaan yang baru bergabung.
# 4 - Komunikasi adalah dasarnya
Studi oleh McKinsey membuktikan bahwa "pengelolaan sisi kemanusiaan dari merger adalah kunci nyata untuk memaksimalkan nilai kesepakatan." Integrasi komunikasi dan budaya karyawan yang efektif adalah yang paling sulit dicapai tetapi sangat penting dalam keberhasilan merger. Asosiasi Internasional Komunikator Bisnis (IABC) mengindikasikan bahwa sebagian besar anggaran komunikasi merger secara global telah dihabiskan untuk komunikasi eksternal daripada komunikasi internal. Menyampaikan keputusan untuk bergabung pada waktu yang tepat membantu mengurangi banyak ketidakpastian baik pada tahap sebelum dan sesudah penggabungan. Ketidakpastian menyebabkan spekulasi dan melemahkan kepercayaan. Grapevine hanya mengakibatkan hilangnya produktivitas. Semakin terbuka komunikasinya, semakin baik.
Kesimpulan: Integrasi yang sukses sangat penting
Hidup sampai pada implementasi lingkaran penuh pasca-penggabungan. Kami melihat bagaimana mengidentifikasi hal-hal pada tahap pra-penggabungan, tetapi itu hanyalah satu sisi mata uang. Sebenarnya, implementasi pasca-mergerlah yang menentukan nasib. Ini adalah bagaimana hubungan yang baru terbentuk dipupuk. Ada tekanan kinerja di area bisnis inti di tengah keadaan yang berubah. Tekanan waktunya luar biasa. Membuka sinergi dengan cepat dan dukungan dari personel kunci sangat penting pada saat ini.
Singkatnya, dapat ditutup dengan mengatakan merger harus dilakukan karena alasan strategis, seperti untuk meningkatkan kemampuan kompetitif, memperluas jejak kaki, mencapai skala ekonomi, untuk meningkatkan basis pelanggan, menguji geografi baru, meningkatkan ekuitas merek, dll. daripada alasan dangkal seperti manfaat pajak atau untuk menyelamatkan diri dari risiko pasar. Merger harus dianggap sebagai sarana untuk memenuhi hasil strategis yang jauh lebih besar daripada sekadar tujuan itu sendiri.
Bacaan yang Disarankan
Artikel ini telah menjadi panduan untuk Merger dan Akuisisi yang Berhasil, penggerak utamanya, dengan contoh dan studi kasus. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang Merger & Akuisisi dari artikel berikut -
- 4 Contoh Akuisisi
- Buku M&A
- Sinergi dalam M&A
- Merger dan Akuisisi Perbankan Investasi
