Apa itu Perputaran Ekuitas?
Perputaran ekuitas adalah rasio antara penjualan bersih perusahaan dan ekuitas rata-rata yang dimiliki perusahaan selama periode waktu tertentu; ini membantu dalam memutuskan apakah perusahaan menciptakan pendapatan yang cukup untuk memastikan layak bagi pemegang saham untuk memegang ekuitas perusahaan.
Ini adalah proporsi pendapatan Perusahaan dengan ekuitas pemegang sahamnya. Lihatlah grafik Perputaran Ekuitas di atas dari Google dan Amazon. Kami mencatat bahwa sementara Amazon beroperasi dengan omset 8,87x, omset Google hanya 0,696. Apa artinya bagi Amazon dan Google? Apakah Amazon memanfaatkan ekuitasnya lebih baik daripada Google?
Rasio ini adalah salah satu rasio terpenting yang digunakan oleh organisasi untuk mengetahui berapa banyak pendapatan yang dapat dihasilkan ekuitas pemegang saham selama setahun.
Sebagian besar investor menghitung rasio ini sebelum berinvestasi di perusahaan karena melalui rasio ini, mereka dapat memahami seberapa besar pengaruh langsung mereka terhadap pendapatan perusahaan.
Ini mungkin terlihat seperti rasio yang digeneralisasikan, tetapi ini penting karena, melalui rasio ini, seseorang dapat memahami proporsinya dan apakah proporsinya negatif atau positif. Dalam banyak kasus, ketika rasio perputaran ekuitas lebih tinggi, ternyata lebih baik untuk organisasi. Namun, sebelum menghitung proporsinya, perlu diketahui seberapa padat modal industri tempat perusahaan tersebut berada.
Rumus Perputaran Ekuitas
Rumus Perputaran Ekuitas = Total Penjualan / Ekuitas Rata-rata Pemegang Saham
Sekarang pertanyaannya adalah apa yang Anda anggap sebagai penjualan.
Ketika Anda mengambil penjualan, itu adalah penjualan bersih, bukan penjualan kotor. Penjualan kotor adalah angka yang termasuk diskon penjualan dan / atau hasil penjualan. Kami akan mengambil penjualan bersih, dan itu berarti kami perlu mengecualikan diskon penjualan dan pengembalian penjualan (jika ada) dari penjualan kotor untuk mendapatkan angka yang tepat.
Untuk menghitung ekuitas pemegang saham rata-rata, kita perlu memperhitungkan ekuitas pemegang saham pada awal tahun dan pada akhir tahun. Dan kemudian, kita akan menemukan mean dari jumlah ekuitas total (awal + akhir).
Anda mungkin juga menyukai - Analisis Rasio Definisi Analisis Komprehensif Berbasis Excel
Penafsiran
Tidak ada interpretasi tentang rasio ini. Tetapi jika dilihat secara umum, proporsi yang meningkat memberikan indikasi positif, dan proporsi yang menurun menunjukkan konotasi negatif.
Namun, ada beberapa hal tentang rasio yang perlu kita perhatikan. Mari kita lihat -
- Rasio perputaran ekuitas sangat bervariasi, tergantung pada seberapa padat modal industri tersebut. Misalnya, jika kita memperhitungkan rasio omset industri penyulingan minyak, itu akan jauh lebih rendah daripada bisnis jasa; karena kilang minyak membutuhkan investasi modal yang besar untuk menghasilkan penjualan. Jadi perbandingan rasio harus dilakukan antara perusahaan yang termasuk dalam industri yang sama.
- Jika ada perusahaan yang ingin meningkatkan rasio perputaran ekuitas untuk menarik lebih banyak pemegang saham, hal itu dapat merusak ekuitas dengan meningkatkan persentase hutang dalam struktur modal. Langkah ini sangat berisiko karena dengan melakukan ini, organisasi menanggung beban hutang yang terlalu banyak, dan akhirnya, mereka harus membayar hutang tersebut dengan bunga.
Contoh Rasio Perputaran Ekuitas
| Detail | Perusahaan A (dalam US $) | Perusahaan B (dalam US $) |
| Penjualan kotor | 10000 | 8000 |
| Potongan harga | 500 | 200 |
| Ekuitas di awal tahun | 3000 | 4000 |
| Ekuitas di akhir tahun | 5.000 | 6000 |
Mari kita lakukan penghitungan untuk mengetahui rasio perputaran ekuitas kedua perusahaan.
Pertama, karena kita telah diberi Penjualan Bruto, kita perlu menghitung Penjualan Bersih untuk kedua perusahaan.
| Perusahaan A (dalam US $) | Perusahaan B (dalam US $) | |
| Penjualan kotor | 10000 | 8000 |
| (-) Potongan harga | (500) | (200) |
| Penjualan bersih | 9500 | 7800 |
Dan karena kami memiliki ekuitas di awal tahun dan di akhir tahun, kami perlu mengetahui rata-rata ekuitas untuk kedua perusahaan.
| Perusahaan A (dalam US $) | Perusahaan B (dalam US $) | |
| Ekuitas di awal tahun (A) | 3000 | 4000 |
| Ekuitas di akhir tahun (B) | 5.000 | 6000 |
| Ekuitas Total (A + B) | 8000 | 10000 |
| Ekuitas Rata-rata ((A + B) / 2) | 4000 | 5.000 |
Sekarang, mari kita hitung rasio perputaran ekuitas untuk kedua perusahaan.
| Perusahaan A (dalam US $) | Perusahaan B (dalam US $) | |
| Penjualan Bersih (X) | 9500 | 7800 |
| Ekuitas Rata-rata (Y) | 4000 | 5.000 |
| Rasio Perputaran Ekuitas (X / Y) | 2.38 | 1.56 |
Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, jika perusahaan-perusahaan tersebut berasal dari industri serupa, kita dapat membandingkan rasio turnover keduanya. Untuk Perusahaan A, rasio perputaran ekuitas lebih besar daripada Perusahaan B. Itu tidak berarti Perusahaan A jauh lebih baik daripada Perusahaan B. Itu hanya berarti bahwa entah bagaimana dari rasio tersebut, kita dapat menyimpulkan bahwa Perusahaan A mampu menghasilkan pendapatan yang lebih baik dari ekuitas pemegang saham rata-rata mereka daripada Perusahaan B.
Sekarang mungkin saja Perusahaan A telah mengurangi persentase ekuitas dalam struktur modal dengan meningkatkan hutang untuk menarik lebih banyak pemegang saham. Dalam hal ini peningkatan proporsi tidak menunjukkan hasil yang positif.
Contoh Nestle
Mari kita lihat laporan laba rugi terlebih dahulu, kemudian kita akan melihat neraca mereka untuk tahun 2014 dan 2015.
Laporan laba rugi konsolidasi untuk tahun yang berakhir 31 st Desember 2014 & 2015
Sebuah neraca konsolidasi pada tanggal 31 st Desember 2014 & 2015
sumber: Laporan Keuangan Nestle 2015
Sekarang mari kita hitung rasio perputaran ekuitas Nestle untuk tahun 2014 & 2015.
| Dalam jutaan CHF | ||
| 2015 | 2014 | |
| Penjualan (M) | 88785 | 91612 |
| Total Ekuitas (N) | 63986 | 71884 |
| Perputaran Ekuitas (M / N) | 1.39 | 1.27 |
Karena Nestle termasuk dalam industri FMCG, pendapatan dan ekuitas hampir sama. Sektor FMCG dapat dikatakan sangat padat modal. Tapi apa industri penyulingan minyak? Apakah industri padat modal? Berapa rasio perputaran ekuitas industri penyulingan minyak? Mari kita lihat.
Contoh IOC
Pada bagian ini, kami akan menarik beberapa data dari laporan tahunan Perusahaan Minyak India, dan kemudian kami akan menghitung rasio perputaran ekuitas untuk tahun 2015 dan 2016.
Pertama, lihat mari di pendapatan Indian Oil Corporation untuk tahun yang berakhir 31 st Maret 2016.
| Rupee dalam crores | Maret 2016 | Maret 2015 |
| Penjualan kotor | 421737.38 | 486038.69 |
| (-) Potongan harga | (65810,76) | (36531,93) |
| Penjualan bersih | 355926,62 | 449506.76 |
Mari kita melirik modal saham Indian Oil Corporation untuk tahun yang berakhir 31 st Maret 2016.
| Rupee dalam crores | Maret 2016 | Maret 2015 |
| Bagikan Ekuitas | 2427,95 | 2427,95 |
| Rupee dalam crores | Maret 2016 | Maret 2015 |
| Penjualan Bersih (I) | 355926,62 | 449506.76 |
| Saham Ekuitas (J) | 75993,96 | 66404.32 |
| Perputaran Ekuitas (I / J) | 4.68 | 6.77 |
sumber: Laporan tahunan IOC
Karena Indian Oil Corporation adalah perusahaan yang sangat padat modal, perputarannya sekitar 5 atau lebih. Tetapi katakanlah kita menghitung perputaran ekuitas dari industri jasa di mana kebutuhan investasi modalnya jauh lebih rendah; dalam hal ini, omzetnya akan lebih banyak.
Studi Kasus Home Depot - Menyelidiki Peningkatan Perputaran Ekuitas
Home Depot adalah pemasok eceran alat perbaikan rumah, produk konstruksi, dan layanan. Ini beroperasi di AS, Kanada, dan Meksiko.
Jika kita melihat omset Ekuitas Home Depot, kita melihat bahwa sampai tahun 2012, omset relatif stabil di kisaran 3,5x. Namun, sejak 2012, Omzet Home Depot mulai menanjak dengan tajam dan saat ini mencapai 11,32x (pertumbuhan sekitar 219%)
Apa alasan peningkatan seperti itu -
sumber: ycharts
Perputaran ekuitas dapat meningkat baik karena peningkatan penjualan atau penurunan ekuitas atau keduanya.
# 1 - Mengevaluasi Peningkatan Penjualan Home Depot
Penjualan Home Depot meningkatkan pendapatannya dari $ 70,42 miliar menjadi $ 88,52, meningkat sekitar 25% dalam 4 tahun. Peningkatan 25% dalam 4 tahun ini berkontribusi pada peningkatan omset; namun, kontribusinya agak terbatas.
sumber: ycharts
# 2 - Mengevaluasi Ekuitas Pemegang Saham Home Depot
Kami mencatat bahwa ekuitas pemegang saham Home Depot telah menurun 65% dalam 4 tahun terakhir. Artinya penyebutnya telah berkurang lebih dari setengahnya.
sumber: ycharts
Jika kita melihat bagian Ekuitas Pemegang Saham Home Depot, kita menemukan kemungkinan alasan untuk penurunan tersebut.
- Akumulasi Kerugian Komprehensif Lain telah mengakibatkan penurunan ekuitas pemegang saham pada tahun 2015 dan 2016. Jumlah tersebut menjadi -818 juta pada tahun 2016 dan -452 pada tahun 2015. Akumulasi kerugian komprehensif lainnya merupakan penyesuaian yang terutama terkait dengan translasi mata uang asing.
- Pembelian Kembali yang Dipercepat adalah alasan kedua dan terpenting untuk penurunan ekuitas Pemegang Saham pada tahun 2015 dan 2016. Kami mencatat bahwa Home Depot membeli kembali 520 juta saham (sekitar $ 33,19 miliar) dan 461 juta saham (~ nilai $ 26,19 miliar) pada tahun 2016 dan 2015, masing-masing.
Perusahaan Teratas dengan Perputaran Ekuitas Tinggi
Berikut adalah beberapa perusahaan teratas berdasarkan kapitalisasi pasar dan perputaran ekuitas. Kami mencatat bahwa Boeing memiliki omset 26,4x.
| S. Tidak | Nama | Perputaran Ekuitas | Kapitalisasi Pasar ($ juta) |
| 1 | Boeing | 26.4 | 101.201 |
| 2 | United Parcel Service | 42.0 | 92.060 |
| 3 | Piagam Komunikasi | 195.1 | 86.715 |
| 4 | Lockheed Martin | 20.5 | 73.983 |
| 5 | Grosir Costco | 10.5 | 73.366 |
| 6 | Merek Yum | 10.7 | 33.905 |
| 7 | S&P Global | 15.6 | 31.838 |
| 8 | Kroger | 18.0 | 31.605 |
| 9 | McKesson | 22.6 | 29.649 |
| 10 | Sherwin-Williams | 12.2 | 28.055 |
sumber: ycharts
Contoh Industri Internet
| S. Tidak | Nama | Perputaran Ekuitas | Kapitalisasi Pasar ($ juta) |
| 1 | Alfabet | 0.7 | 568.085 |
| 2 | 0,5 | 381.651 | |
| 3 | Baidu | 1.0 | 61.684 |
| 4 | Yahoo! | 0.2 | 42.382 |
| 5 | JD.com | 5.4 | 40.541 |
| 6 | NetEase | 0.9 | 34.009 |
| 7 | Indonesia | 0.6 | 12.818 |
| 8 | 0.8 | 10.789 | |
| 9 | VeriSign | (1.1) | 8.594 |
| 10 | Yandex | 1.0 | 7.405 |
| Rata-rata | 1.0 |
sumber: ycharts
- Perusahaan internet memiliki perputaran yang rendah. Kami mencatat bahwa rata-rata Perputaran Ekuitas dari perusahaan internet teratas adalah 1,0x
- Omset Alphabet (Google) 0,7x, sedangkan Facebook 0,5x
Contoh Minyak & Gas
| S. Tidak | Nama | Perputaran Ekuitas | Kapitalisasi Pasar ($ juta) |
| 1 | ConocoPhillips | 0.7 | 62.063 |
| 2 | Sumber Daya EOG | 0.6 | 57.473 |
| 3 | CNOOC | 0,5 | 55.309 |
| 4 | Minyak Bumi Barat | 0.4 | 52.110 |
| 5 | Minyak Anadarko | 0.6 | 38.620 |
| 6 | Kanada Alami | 0,5 | 32.847 |
| 7 | Sumber Daya Alam Pionir | 0.6 | 30.733 |
| 8 | Energi Devon | 0.9 | 23.703 |
| 9 | Apache | 0.4 | 21.958 |
| 10 | Sumber Daya Concho | 0.3 | 20.678 |
| Rata-rata | 0,5 |
sumber: ycharts
- Perusahaan minyak & gas memiliki perputaran yang rendah. Kami mencatat bahwa rata-rata Perputaran Ekuitas dari perusahaan EP Minyak & Gas teratas adalah 0,5x
- Devon Energy memiliki perputaran ekuitas di atas rata-rata 0,9x
- Concho Resources memiliki perputaran ekuitas di bawah rata-rata 0,3x
Perputaran Ekuitas Industri Restoran
| S. Tidak | Nama | Perputaran Ekuitas | Kapitalisasi Pasar ($ juta) |
| 1 | McDonald's | 2.5 | 101.868 |
| 2 | Starbucks | 3.6 | 81.221 |
| 3 | Merek Yum | 10.7 | 33.905 |
| 4 | Restaurant Brands Intl | 2.5 | 11.502 |
| 5 | Chipotle Mexican Grill | 2.2 | 11.399 |
| 6 | Restoran Darden | 3.2 | 8.981 |
| 7 | Domino's Pizza | (1,5) | 8.576 |
| 8 | Aramark | 7.1 | 8.194 |
| 9 | Roti Panera | 4.3 | 5,002 |
| 10 | Grup Merek Dunkin | 11.0 | 4.686 |
| Rata-rata | 4.6 |
sumber: ycharts
- Perusahaan restoran memiliki perputaran ekuitas yang lebih tinggi. Omset rata-rata perusahaan berbasis restoran top adalah 4,6x
- Harap dicatat bahwa Domino's Pizza memiliki omset negatif -1,5x
- Dunkin Brands, di sisi lain, memiliki omset di atas rata-rata 11,0x
Perputaran Ekuitas Industri Aplikasi Perangkat Lunak
| S. Tidak | Nama | Perputaran Ekuitas | Kapitalisasi Pasar ($ juta) |
| 1 | GETAH | 0.9 | 112.101 |
| 2 | Sistem Adobe | 0.8 | 56.552 |
| 3 | Salesforce.com | 1.5 | 55.562 |
| 4 | Intuisi | 2.7 | 30.259 |
| 5 | Autodesk | 1.3 | 18.432 |
| 6 | Symantec | 0.7 | 17.618 |
| 7 | Periksa Point Software Tech | 0,5 | 17.308 |
| 8 | Hari kerja | 1.0 | 17.159 |
| 9 | ServiceNow | 2.9 | 15.023 |
| 10 | topi merah | 1.6 | 13.946 |
| Rata-rata | 1.4 |
sumber: ycharts
- Seperti perusahaan internet, perusahaan aplikasi perangkat lunak juga memiliki perputaran ekuitas mendekati 1x. 10 perusahaan teratas dalam aplikasi perangkat lunak memiliki omset rata-rata 1,4x
Contoh Perputaran Ekuitas Negatif
Perputaran Negatif muncul ketika Ekuitas Pemegang Saham menjadi negatif.
| S. Tidak | Nama | Perputaran Ekuitas | Kapitalisasi Pasar ($ juta) |
| 1 | Philip Morris Intl | (2.1) | 155.135 |
| 2 | Colgate-Palmolive | (56.1) | 58.210 |
| 3 | Kimberly-Clark | (131,9) | 43.423 |
| 4 | Marriott International | (5.0) | 33.445 |
| 5 | HCA Holdings | (5.6) | 30.632 |
| 6 | Sirius XM Holdings | (10.5) | 22.638 |
| 7 | Zona Otomatis | (6.1) | 20.621 |
| 8 | Moody | (9.3) | 20.413 |
| 9 | Quintiles IMS Holdings | (9.0) | 19.141 |
| 10 | Merek L. | (100,9) | 16.914 |
sumber: ycharts
- Kimberly Clark memiliki perputaran ekuitas negatif -131.9x
- Marriott International memiliki omset negatif -5x
Batasan
Meskipun Rasio Perputaran Ekuitas dapat membantu pemegang saham sebelum berinvestasi di perusahaan, rasio ini memiliki beberapa batasan yang harus diingat oleh calon investor dan perusahaan yang menghitung rasio tersebut.
- Rasio perputaran ekuitas dapat dimanipulasi jika perusahaan ingin menarik lebih banyak investor. Dengan mengubah struktur modal perusahaan (dengan menyuntikkan lebih banyak hutang ke dalam modal), perusahaan dapat mengubah rasio perputaran sama sekali, yang mungkin tidak dipahami dengan baik oleh investor.
- Ekuitas selalu tidak menghasilkan pendapatan. Artinya, jika kita ingin mengetahui hubungan spesifik antara ekuitas dan pendapatan, hampir tidak ada yang bisa dibandingkan. Namun, jika kita membandingkan ekuitas dengan laba bersih, itu jauh lebih valid.
- Rasio perputaran ekuitas tidak berlaku untuk perusahaan yang terutama berfokus pada hutang untuk kebutuhan modalnya. Meskipun selalu disarankan bagi perusahaan untuk mencari lebih banyak ekuitas dan lebih sedikit hutang, banyak perusahaan merasa berguna untuk mengambil hutang daripada memilih opsi ekuitas.
Artikel lain yang mungkin Anda suka
- Rasio Perputaran Aset
- Siklus Konversi Uang Tunai
- Rasio Gearing Modal
- Rasio Modal Kerja
Dalam analisis akhir
Rasio perputaran ekuitas mungkin tampak berguna bagi investor ekuitas dan bahkan bagi perusahaan, yang lebih padat modal. Tetapi untuk investor dan perusahaan lainnya, rasio lain lebih berguna daripada rasio perputaran ekuitas misalnya, laba atas ekuitas, laba atas investasi, rasio hutang-ekuitas, rasio perputaran persediaan, dll. Seperti rasio kas, rasio ini juga tidak banyak digunakan, tetapi jika Anda ingin mendapatkan gambaran besar tentang penjualan bersih dan ingin membuat perbandingan antara penjualan bersih dan ekuitas, melalui rasio ini, Anda akan dapat memahaminya.
