Strategi Penyebaran Bear Put (Definisi, Contoh) - Bagaimana itu bekerja?

Apa itu Strategi Bear Put Spread?

Bear put spread adalah strategi derivatif yang biasanya diterapkan ketika prospek pasar sedikit bearish dan ekspektasi penurunan moderat ada dan melibatkan pembelian opsi strike put terdekat, atau opsi put in-the-money (ITM) dan menjual jauh. -off strike put option atau out-of-money (OTM) put option.

Strategi spread bear put memberikan keuntungan yang wajar jika pergerakan yang mendasarinya seperti yang diharapkan oleh pedagang atau investor pada permulaan; Namun, jika dalam kasus pergerakan yang mendasarinya bertentangan dengan ekspektasi pedagang atau investor, kerugian terbatas pada premi bersih yang dibayarkan (perbedaan dari premi yang dibayarkan untuk membeli opsi strike put terdekat dan premi yang diterima saat menjual pemogokan jarak jauh ambil pilihan).

Rumus

Maks (0, X2- ST) -Maks (0, X1- ST) + P1- P2

Dimana,

  • X1 = Harga kesepakatan jauh dari opsi jual yang dijual
  • X2 = Harga kesepakatan terdekat dari opsi jual yang dibeli
  • ST = Harga penutupan saham / indeks pokok pada saat kadaluwarsa
  • P1 = Premi yang diterima dari penjualan opsi jual jauh
  • P2 = Premi yang dibayarkan untuk membeli opsi strike put terdekat

Contoh Bear Put Spread

Mari kita pahami konsepnya lebih detail dengan mengambil contoh kehidupan nyata.

Klain International memiliki pandangan Bearish yang moderat di pasar Eropa dan memutuskan untuk memasuki spread bearish pada NIFTY INDEX untuk mendapatkan keuntungan dari perkiraan pada 01.11.2019.

  • Level spot indeks bagus saat ini pada 01.11.2019 adalah 12000.
  • Harga saat ini dari 12000PE bagus yang kedaluwarsa pada 27.11.2019 (kedaluwarsa bulanan) adalah $ 140
  • Harga saat ini 11800PE bagus yang berakhir pada 27.11.2019 (kedaluwarsa bulanan) adalah $ 70
  • Ukuran lot adalah 100 unit.

Ini dimasukkan oleh:

  • Membeli satu lot 12000PE bagus seharga $ 140 (Total Biaya = $ 140 * 100 = $ 14000)
  • Menjual satu lot 11800PE bagus seharga $ 70 (Total Biaya = $ 70 * 100 = $ 7000)
  • Premi bersih dibayar = $ 14000- $ 7000 = $ 7000

Di bawah kerugian maksimum Klain International dibatasi pada premi bersih yang dibayarkan yaitu $ 7000. Keuntungan maksimum di bawah spread ini setara dengan $ 13000 (100 * $ 130). Break-even point di bawah bear put spread adalah 1.1930 level spot indeks yang bagus

Ini mencapai keuntungan maksimum ketika sekuritas yang mendasarinya mencapai opsi jual harga kesepakatan yang jauh, yang dalam kasus kami adalah 11800. Dan di bawah level ini, keuntungan tidak akan maksimal. Demikian pula, keuntungan akan meningkat antara dua harga kesepakatan, yaitu 12000 dan 11800, dan kerugian maksimum akan setara dengan premi bersih yang dibayarkan.

Keuntungan

  • Ini adalah strategi opsi risiko berbiaya rendah dan terbatas yang diuntungkan saat prospek Pasar agak bearish.
  • Manfaat strategi bahkan dalam penurunan harga kecil dan tidak memerlukan penurunan besar untuk menghasilkan keuntungan.

Kekurangan

  • Ini menghasilkan sejumlah kecil keuntungan hanya karena sisi atas dibatasi karena penjualan opsi put out-of-money.
  • Ini mengakibatkan hilangnya seluruh premi bersih jika aset yang mendasarinya mulai naik.
  • Strategi penyebaran hanya berfungsi jika prospeknya bearish.

Perbedaan Antara Bear Put Spread vs Bear Call Spread

Detail Bear Put Spread Bear Call Spread
Definisi Ini melibatkan pembelian put dengan harga pelaksanaan yang lebih tinggi atau put In-the-money (ITM) dan menjual put dengan harga exercise yang lebih rendah atau put out-of-money (OTM). Bear call spread melibatkan penjualan panggilan dengan harga pelaksanaan rendah atau panggilan In-the-money dan membeli panggilan dengan harga pelaksanaan yang jauh atau Panggilan out-of-money (OTM).
Market / Underlying Outlook Bearish sedang Bearish sedang
Kerugian maksimal Kerugian maksimum sama dengan premi bersih yang dibayarkan. Kerugian maksimum sama dengan spread dikurangi premi bersih yang dikreditkan.
Arus Masuk / Keluar Premium Ini menghasilkan arus keluar premi bersih pada saat permulaan. Hasil bear call spread dalam aliran premi bersih pada awalnya.
Kesesuaian Strategi spread bear put lebih masuk akal ketika pasar telah turun secara substansial, dan volatilitas adalah penulisan input yang menguntungkan, dan penurunan lebih lanjut tampaknya moderat. Strategi penyebaran panggilan beruang lebih masuk akal ketika pasar meningkat secara substansial, dan volatilitas menguntungkan dalam penulisan panggilan karena premi panggilan yang besar dan ekspektasi pasar akan berkonsolidasi atau turun secara marginal.

Poin Penting

  • Kedua opsi yang dibeli dan dijual harus memiliki kedaluwarsa yang sama.
  • Meskipun jumlah premi bersih yang dibayarkan adalah kerugian maksimum yang terjadi jika prospek gagal; namun, menjual opsi membutuhkan banyak margin, dan biaya dana dari margin tersebut perlu diperhitungkan saat memilih strategi semacam itu.

Kesimpulan

Strategi bearish sering digunakan oleh trader profesional dalam pandangan yang agak bearish untuk menghasilkan keuntungan yang moderat. Strategi ini adalah alat berbiaya rendah dan efektif yang digunakan bahkan untuk tujuan lindung nilai juga. Terserah pedagang / investor untuk menentukan harga kesepakatan yang tepat dan harus mempertimbangkan volatilitas tersirat yang mendasari untuk membuat pilihan yang lebih baik.

Artikel yang menarik...