Apa itu Risiko Pembiayaan Kembali?
Risiko Pembiayaan Kembali mengacu pada risiko yang timbul dari ketidakmampuan individu atau organisasi untuk membiayai kembali hutangnya yang ada karena pelunasan dengan hutang baru. Risiko pembiayaan kembali membawa risiko kegagalan bisnis untuk mengalihkan kewajiban hutangnya dan, dengan demikian, dikenal sebagai risiko rollover.
Bagaimana Risiko Refinancing Mempengaruhi Bank?
Risiko refinancing juga dapat berupa kemampuan bank atau lembaga keuangan untuk membiayai kembali kewajiban yang jatuh tempo tetapi dengan bunga yang sangat tinggi, yang berdampak negatif pada profil pendapatannya, yang diukur melalui pendapatan bunga bersih yang diperoleh bank.
Secara alami, bank mengumpulkan dana yang biasanya bersifat jangka pendek dalam bentuk Deposito Berjangka, Giro (biasanya berkisar dari satu hari hingga jangka waktu 5 tahun dan seterusnya) dan membiayai aset dalam bentuk pinjaman (yang dapat diperpanjang hingga 30 tahun) yang biasanya bersifat jangka panjang dan secara inheren menciptakan ketidaksesuaian dalam profil aset-liabilitas bank.
Dalam skenario kenaikan bunga atau, paling buruk, dalam pasar krisis likuiditas ketika bank / lembaga keuangan sulit mengumpulkan dana untuk membiayai kembali kewajiban yang jatuh tempo, hal itu menimbulkan risiko pembiayaan kembali.
Contoh Risiko Pembiayaan Kembali
Mari kita pahami risiko rollover dengan bantuan beberapa contoh hipotetis:
Contoh 1
Laurel International adalah grup konglomerat dengan kepentingan bisnis di bidang real estate. Perusahaan ini pada dasarnya memasuki pembangunan proyek turnkey dengan periode kehamilan yang panjang. Ini membutuhkan pendanaan untuk jangka panjang, yang dipinjam menggunakan hutang jangka pendek dan roll over yang sama dengan hutang jangka pendek lainnya untuk tetap memenuhi persyaratannya. Jadwal kewajiban berikut disebutkan di bawah ini:
- Hutang jangka pendek yang akan jatuh tempo dalam enam bulan ke depan: $ 200000
- Hutang jangka pendek yang belum dibayar di tahun depan: $ 300.000
- Aset Jangka Pendek diharapkan akan direalisasikan dalam satu tahun ke depan: $ 100000
- Celah Bersih: ($ 200000 + $ 300000- $ 100000)
Karena krisis likuiditas yang parah di pasar karena tekanan resesi, perusahaan di real estate tidak dapat meningkatkan keuangan dan keuntungan internasional menjadi real estat juga tidak dapat meningkatkan pembiayaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek yang jatuh tempo, yang mengakibatkan risiko pembiayaan kembali dan memiliki untuk menjual proyeknya dengan biaya merosot untuk menyelesaikan kesenjangan likuiditas.
Contoh # 2
Federal Group adalah perusahaan infrastruktur yang menerbitkan obligasi konversi tiga tahun lalu, senilai $ 10 juta untuk mendanai proyek infrastrukturnya, yang akan selesai dalam 10 tahun. Perusahaan menaikkan temuan tiga tahun lalu di libor + 3% dan memperpanjang hutang setiap kali jatuh tempo yang sama pada tingkat yang sama untuk menghindari kelebihan biaya karena peningkatan bunga. Baru-baru ini karena penurunan pasar dan krisis likuiditas, grup federal tidak dapat membiayai kembali hutang jangka pendek untuk melakukan pembayaran hutang jangka pendek dan yang menyebabkan default di pihak grup nasional. Perusahaan tidak dapat memperoleh pendanaan, mengakibatkan operasi sepenuhnya terhenti dan kekurangan likuiditas yang parah yang menyebabkan kebangkrutan dan penutupan.
Keuntungan dari Risiko Refinancing
Meskipun risiko dalam bentuk apa pun idealnya tidak membawa keuntungan apa pun, namun, manfaat tertentu dari menjaga tawaran risiko pembiayaan kembali kepada bank / lembaga keuangan dan individu:
- Menggalang dana jangka pendek dengan biaya yang lebih murah untuk mendanai proyek jangka panjang relatif lebih nyaman dan memberikan margin bunga bersih yang lebih baik bagi bank dan lembaga keuangan.
- Dalam skenario kenaikan suku bunga, jika bank dan lembaga keuangan mengharapkan suku bunga moderat atau turun dalam jangka menengah, masuk akal untuk mengumpulkan dana jangka pendek untuk memenuhi proyek jangka panjang yang dapat dibiayai kembali nanti dengan suku bunga yang lebih rendah.
- Dalam siklus suku bunga rendah, individu dapat membiayai kembali hutangnya dengan biaya lebih rendah, sehingga menghemat biaya bunga.
Kerugian dari Risiko Refinancing
Risiko rollover dapat mempengaruhi kelangsungan hidup bisnis dan menderita berbagai kerugian:
- Jika perusahaan tidak dapat membiayai kembali kewajibannya yang jatuh tempo, ini dapat menyebabkan gagal bayar dan dapat menyebabkan kebangkrutan perusahaan meskipun bisnis tersebut dapat memenuhi pengeluaran sehari-hari. Meskipun solvent, karena krisis likuiditas, risiko refinancing dapat menyebabkan kebangkrutan bisnis.
- Risiko pembiayaan kembali meningkatkan biaya bisnis karena bunga tidak akan tetap sama selamanya. Bisnis harus membiayai kembali kewajibannya pada tingkat yang lazim pada saat pembiayaan kembali, yang bisa lebih tinggi dari baik, sehingga berdampak pada margin bisnis.
Poin Penting untuk Dicatat tentang Risiko Pembiayaan Kembali
- Risiko Refinancing tidak hanya terbatas pada bank dan lembaga keuangan tetapi dapat dihadapi oleh individu dan bisnis.
- Risiko pembiayaan kembali diperparah ketika ada perlambatan dan krisis likuiditas dalam perekonomian karena menyimpan uang tunai lebih disukai, yang mengakibatkan berkurangnya penciptaan kredit dan ketidakmampuan individu dan lembaga untuk memenuhi kewajiban yang telah jatuh tempo, sehingga memperburuk masalah lebih lanjut.
- Bank dan LK tidak dapat sepenuhnya menghindari risiko pembiayaan kembali yang melekat dalam model bisnis dan oleh karena itu perlu sering menilai profil jatuh tempo dan bobot pembiayaan jangka pendek mereka terhadap total pembiayaan dan mengambil tindakan yang tepat jika diperlukan untuk menghindari masalah di masa depan.
Kesimpulan
Risiko refinancing adalah fenomena umum di bank dan lembaga keuangan. Bank secara teratur mengambil risiko ini untuk mendanai aset jangka panjang seperti proyek infrastruktur, pinjaman rumah, dll. Risiko ini dikelola oleh fungsi khusus yang dikenal sebagai departemen manajemen aset-liabilitas (ALM) di setiap bank dan Lembaga Keuangan. Terlepas dari potensi kerugian yang ditimbulkan risiko ini bagi bisnis, bank menerima risiko ini karena tidak mungkin mendanai aset jangka panjang dengan kewajiban jangka panjang. Solusi berkelanjutan terletak pada pemahaman risiko secara detail dan memutuskan berapa banyak yang akan diterima dan berapa banyak yang harus ditransfer atau dikurangi melalui pemetaan profil jatuh tempo yang lebih baik dari aset jangka pendek dan kewajiban jangka panjang.
