Apa itu Parasut Emas?
Parasut emas adalah kontrak antara perusahaan dan karyawannya biasanya manajemen puncak yang nantinya akan menerima manfaat yang signifikan seperti bonus tunai, tunjangan kesehatan, opsi saham, uang pesangon, paket pensiun, dll jika pekerjaan mereka di perusahaan tersebut dihentikan. karena adanya aktivitas restrukturisasi Perusahaan.
Contoh
“Marissa Mayer akan menghasilkan lebih dari $ 44 juta jika Verizon memecatnya” - mengutip Business Insider beberapa bulan lalu. CEO Marissa Mayer menjadi subjek spekulasi yang tersebar luas karena alasan selain penampilannya di Yahoo! Sejak Verizon setuju untuk membeli raksasa internet itu, industri telah dipenuhi dengan Parasut Emas selangit yang akan diterbangkan Marissa jika sang raksasa memutuskan untuk menghentikannya.
sumber: Yahoo Schedule 14A
Sejarah
Itu dimulai pada tahun 1961 ketika Charles C. Tillinghast Jr. dari Trans World Airlines menjadi penerima pertamanya. Dikatakan bahwa di tengah tarik-menarik perang untuk mendorong Howard Hughes, Tillinghast Jr ditawari Parasut Emas yang murah hati jika Hughes menguasai perusahaan dan memecat Tillinghast. Namun, gelombang peristiwa berbeda, dan Charles C. Tillinghast Jr. terus bekerja di perusahaan itu selama lima belas tahun lagi. Lucunya, dia juga tidak pernah mengoleksi parasut tersebut.
Nama "Golden Parachute" digunakan untuk menunjukkan pendaratan yang lembut dan aman dari eksekutif yang diberhentikan dengan keuntungan moneter jauh di atas paket pesangon yang biasa.
Meskipun ini adalah insiden yang terisolasi di tahun 60-an, ini segera menjadi cara yang disukai untuk memberi kompensasi kepada karyawan kerah putih, terutama di akhir tahun 70-an. Pengambilalihan yang bermusuhan menjadi hal yang biasa di tahun 1980-an, dan lanskap perusahaan AS melihat lonjakan Parasut Emas. Sesuai Harvard Business Review, pada 1986, sekitar 35% dari 250 perusahaan terbesar AS telah menerapkan klausul yang menyatakan bahwa para eksekutif mereka akan diberikan pembayaran tunai bersama dengan berbagai tunjangan lain jika terjadi perpindahan tangan.
Sumber: Harvard Business Review
Grafik tersebut menunjukkan bahwa ada kenaikan signifikan dalam kontrak Golden Parachute dalam dekade antara 1980 dan 1990. Jumlah kumulatif kontrak meningkat dari 75 menjadi 300. Sebelumnya, hanya perusahaan kecil yang menjadi korban pengambilalihan yang tidak bersahabat. Namun, dengan popularitas pasar obligasi sampah, pembiayaan menjadi relatif lebih mudah, dan bahkan perusahaan multinasional besar dan perusahaan Fortune 500 menjadi sasaran empuk pengambilalihan yang tidak bersahabat. Selama periode ini, beberapa perusahaan memasukkan klausul parasut emas dalam kontrak kerja mereka dalam upaya untuk mempertahankan karyawan yang berkualifikasi tinggi. Itu dianggap sebagai elemen utama keamanan oleh para eksekutif tingkat tinggi sebelum mereka mengambil pekerjaan di industri yang rawan merger. Tak perlu dikatakan, itu adalah mekanisme pertahanan juga untuk pengambilalihan yang tidak bersahabat karena itu meningkatkan biaya pengambilalihan secara signifikan.
Sumber: Mondaq.com
Sebuah firma penasihat, Institutional Shareholder Service (ISS), telah mengungkapkan tren bahwa kuantum parasut emas sebagai persentase dari nilai ekuitas meningkat saat ukuran kesepakatan menjadi lebih kecil. Grafik menunjukkan ukuran pembayaran parasut emas yang dilaporkan sebagai persentase dari nilai ekuitas target untuk 25 kesepakatan terbesar yang diumumkan antara Mei 2013 dan April 2014 dan juga termasuk 65 perusahaan yang meningkatkan kompensasi bagi para eksekutif.
Parasut Emas vs. Jabat Tangan Emas vs. Borgol Emas
Seringkali, ada beberapa istilah yang digunakan secara bergantian. Salah satunya adalah Jabat Tangan Emas . Golden Handshake tidak lain adalah bentuk peningkatan dari Golden Parachute. Paket pesangon dalam jabat tangan Golden sedikit lebih murah daripada yang terakhir. Variasi kecil lainnya adalah bahwa Jabat Tangan Emas ditawarkan kepada para eksekutif tingkat tinggi yang diberhentikan melalui pemecatan, restrukturisasi perusahaan, atau bahkan selama masa pensiun yang dijadwalkan. Paket pesangon untuk Golden Handshake termasuk uang tunai, ekuitas, dan opsi saham tertentu. Mungkin ada elemen lain yang disertakan di dalamnya juga, yang semata-mata bergantung pada kebijaksanaan perusahaan.
Istilah lain yang digunakan dalam arti yang sama adalah Borgol Emas . Sementara Parasut Emas dan Jabat Tangan Emas dapat membuat CEO tingkat tinggi lebih cenderung ke pintu keluar untuk menerima paket besar yang menunggu mereka, Borgol Emas bertindak sebaliknya. Mereka bertindak sebagai disinsentif bagi para eksekutif untuk meninggalkan perusahaan dan bergabung dengan pesaing. Dikatakan bahwa di bawah borgol emas, para eksekutif harus mengembalikan bonus dan hadiah yang diterima jika mereka pergi sebelum jangka waktu yang ditentukan.
Manfaat
- Pertama-tama, tidak ada perusahaan yang dapat berfungsi jika terdapat konflik kepentingan di tingkat manajemen kunci. Sementara pengambilalihan tertentu tidak bersahabat, beberapa bahkan dapat bermanfaat bagi masa depan dan pertumbuhan perusahaan. Jika personel kunci menjadi tidak aman dengan pekerjaannya, mereka mungkin mencoba menghalangi proses merger atau pengambilalihan. Di sisi lain, karyawan dapat dijaminkan tentang kompensasi mereka dan menawarkan kerja sama lengkap dengan prosedur merger.
- Setelah persyaratan paket Pesangon ditetapkan, keluarnya eksekutif kerah putih menjadi lebih ramah. Semuanya berjalan sesuai dengan kesepakatan yang telah ditentukan sebelumnya, dan tidak ada darah buruk. Ini juga melindungi perusahaan agar tidak difitnah oleh personel kuncinya jika terjadi penghentian karena merger.
- Kemungkinan pengambilalihan yang tidak bersahabat dikurangi dengan klausul Golden Parachutes dimasukkan dalam kontrak. Perusahaan yang mengakuisisi mungkin tidak merasa menarik untuk melepaskan paket mahal seperti itu jika berencana untuk memecat karyawan kunci yang sudah memegang kendali.
10 Parasut Emas Teratas
Sumber: Bloomberg
Kritik & Kontroversi
Sesuatu yang nampaknya begitu menarik tidak bisa tanpa kontroversi dan kritik, bukan? Golden Parachutes telah menjadi samsak tinju favorit bagi banyak kritikus. Kelompok yang paling jengkel adalah para pemegang saham dan karyawan perusahaan lainnya. Beberapa alasan mengapa Golden Parachute biasanya ditentang adalah:
- Kuantum paket itu sangat besar, yang membuat karyawan lain yang berhak menerima paket pesangon umum merasa dirampas, diabaikan, dan kurang diistimewakan. Ketidakpuasan semacam ini di antara karyawan yang ada menjadi penghalang bagi kelancaran fungsi perusahaan.
- Seringkali, para eksekutif tingkat atas berkinerja buruk atau melakukan sesuatu yang tidak etis, yang pada akhirnya mereka bisa kehilangan pekerjaan. Banyak perusahaan yang menawarkan Golden Parachute diam pada aspek-aspek ini, dan klausul tersebut akhirnya menjadi insentif bagi manajer yang melakukan kesalahan yang diberhentikan. Tak perlu dikatakan, pemegang saham dan karyawan tidak akan merasa nyaman dengan hal itu. Misalnya, Tony Hayward, Chief Executive Officer British Petroleum, diberhentikan karena dianggap kurang kepemimpinan selama tumpahan minyak terkenal yang menodai masa jabatannya. Namun, dia dilaporkan telah pergi dengan paket pesangon lebih dari satu juta dolar dan jumlah pensiun delapan digit.
- Kritikus merasa bahwa itu adalah tanggung jawab manajemen untuk bertindak demi kepentingan terbaik perusahaan. Jika seorang eksekutif kerah putih kehilangan pekerjaannya karena merger yang bersahabat, perusahaan tidak perlu memberikan kompensasi kepada mereka selain paket mereka yang sudah gemuk.
- Logika lain yang menentangnya adalah jika pengakuisisi memiliki kantong yang dalam, biaya kompensasi mungkin menjadi jumlah yang sepele baginya. Oleh karena itu, gagasan untuk menggunakan pendekatan ini sebagai mekanisme anti-pengambilalihan dianggap sia-sia.
Para pemegang saham, khususnya, tidak terlalu menyukai Golden Parachutes karena banyak dari mereka yang menilai hal itu tidak perlu membuang-buang uang pemegang saham. Mereka merasa banyak CEO yang dijanjikan paket pesangon yang lumayan hanya akan terpikat olehnya dan tidak bekerja untuk tujuan jangka panjang perusahaan. Namun, apakah ketakutan mereka asli atau tidak, sulit untuk disimpulkan.
Dalam makalah penelitian berjudul- "Parasut Emas dan Kekayaan Pemegang Saham" oleh Lucian A. Bebchuk, Alma Cohen, dan Charles CY Wang, disebutkan bahwa dalam jangka panjang, hal itu dapat membahayakan nilai pemegang saham. Perusahaan-perusahaan yang menerapkan klausul parasut emas memperoleh pengembalian saham dengan penyesuaian risiko yang lebih rendah dibandingkan dengan rekan-rekan mereka, meskipun yang terakhir lebih mungkin untuk diakuisisi. Para peneliti menjelaskan bahwa itu membuat akuisisi seperti kue-jalan bagi CEO, dan mereka tidak takut diakuisisi. Oleh karena itu, mereka tidak cukup termotivasi untuk meningkatkan nilai pemegang saham.
Peraturan Untuk Golden Parachutes
Oposisi yang sedang berlangsung telah mendapatkan momentum yang cukup besar selama beberapa tahun. Sedemikian rupa sehingga Kongres telah mengeluarkan peraturan pajak sebagai langkah untuk mencegah merajalelanya parasut emas yang melibatkan paket pesangon yang "terlalu murah hati". Selain itu, pada tahun 2010, pasal 951 dari Dodd-Frank Wall Street Reform dan Undang-Undang Konsumen juga mewajibkan untuk mendapatkan suara dari pemegang saham penasihat pada semua contoh parasut emas, untuk selanjutnya.
Pada tahun 2011, SEC meluncurkan klausul baru tentang suara Say on Pay dan Golden Parachute. Pemungutan suara Say-on-Pay meminta investor untuk memberikan suara pada kompensasi eksekutif puncak perusahaan - CEO, Chief Financial Officer (CFO), dan setidaknya 3 eksekutif dengan kompensasi paling tinggi lainnya.
SEC mengamanatkan bahwa - "Perusahaan diwajibkan untuk mematuhi pemungutan suara penasehat pemegang saham parasut emas dan persyaratan pengungkapan dalam pernyataan proxy untuk menyetujui merger atau akuisisi, dan formulir serupa yang awalnya diajukan pada atau setelah 25 April 2011."
Menurut sebuah konsultan, Pearl Meyer, data antara tahun 2011 dan 2014 mengungkapkan bahwa hanya sekitar 5% suara Golden Parachute yang memperoleh kurang dari dukungan mayoritas. Meskipun dalam banyak kasus, pemegang saham tidak menentang merger yang sebenarnya. Pemegang saham yang bersangkutan sekarang mengambil sikap menentang ini karena mereka anggap tidak tepat.
Perspektif Pajak
Kode pendapatan internal memiliki tiga komponen yang berkaitan dengan parasut emas. Sesuai Bagian 4999 dari IRS, pajak cukai 20% dikenakan, tambahan dari pajak pendapatan normal, pada "pembayaran parasut berlebih," sementara bagian 280G menganggap pembayaran di bawah Golden Parachute tidak dapat dikurangkan ke perusahaan. Kongres mengesahkan ketentuan-ketentuan ini sebagai bagian dari Undang-Undang Pengurangan Defisit tahun 1984. Terakhir, pasal 162 (a) dari kode pendapatan internal menyangkal pengurangan pajak atas kompensasi apa pun yang melebihi dan di atas $ 1 juta kecuali hal yang sama dikaitkan dengan kinerja eksekutif . Dengan cara ini, para eksekutif berpangkat tinggi yang berkinerja rendah, ketika dikompensasi dengan paket yang besar dan kuat, akan masuk dalam lingkup bagian ini.
Kesimpulan
Secara teknis, Golden Parachute didefinisikan sebagai kontrak antara Perusahaan dan manajemen tingkat atas, yang mensyaratkan bahwa para eksekutif akan ditawari keuntungan yang cukup besar jika yang terakhir diakhiri sebagai akibat dari aktivitas restrukturisasi. Manfaat ini biasanya mencakup bonus tunai, opsi saham, paket pensiun, tunjangan kesehatan, dan tentu saja, pesangon yang lumayan. Ini juga digunakan sebagai alat untuk mekanisme Anti-pengambilalihan atau pil Poison untuk mencegah kemungkinan merger. Banyaknya manfaat atau kompensasi yang dijanjikan kepada crème-de-la-crème perusahaan dapat menyebabkan banyak pengakuisisi mengubah keputusan pengambilalihan mereka.
