Apakah Harga Penawaran itu?
Harga Penawaran adalah harga yang diputuskan oleh penjamin emisi perbankan investasi ketika perusahaan berencana untuk go public mencatatkan saham di bursa efek untuk meningkatkan modal. Harga ini didasarkan pada potensi pendapatan masa depan perusahaan, namun harga tersebut tidak boleh terlalu tinggi sehingga saham tidak dapat dijual secara penuh dan jika terlalu rendah maka potensi untuk menambah modal akan hilang.
Penjelasan
Ketika sebuah perusahaan berencana untuk go public, ia perlu mencatatkan sahamnya sebagai gantinya. Hal itu dimungkinkan ketika publik membeli saham tersebut. Jadi proses pencatatannya sangat rumit dan membutuhkan beberapa lisensi. Izin untuk membuat perusahaan terdaftar ada pada penjamin emisi. Penjamin emisi adalah bank investasi yang membantu perusahaan swasta mencatatkan sahamnya di pasar. Pencatatan tidak terbatas pada saham saja. Penjamin emisi juga membantu perusahaan dalam pencatatan obligasi di pasar. Hal terpenting untuk mendaftar adalah harga Penawaran. Penetapan harga tersebut dilakukan dengan mempertimbangkan beberapa faktor seperti potensi pendapatan perseroan di masa mendatang, biaya penjamin emisi, kondisi perekonomian yang menyerap IPO, dan beberapa faktor lainnya. Setelah diputuskan, saham dijual kepada calon investor dengan harga ini.Uang tersebut langsung masuk ke perusahaan setelah dikurangi biaya dan biaya penjamin emisi. Jadi ini adalah aktivitas pasar primer.
Contoh
Perusahaan XYZ adalah sebuah perusahaan swasta dan berencana untuk menjual setengah dari sahamnya untuk dipublikasikan. Bagaimana Harga Penawaran ditentukan?
Larutan
Langkah terpenting XYZ adalah menemukan penjamin emisi. Penjamin emisi bekerja dalam dua cara -
# 1 - Dasar Upaya Terbaik
Dengan cara ini, penjamin emisi mengatakan bahwa dia akan berusaha sebaik mungkin untuk menjual semua saham perusahaan, jika bagaimanapun juga semua saham tersebut tidak dijual, maka mereka tidak bertanggung jawab. Biaya relatif lebih sedikit dalam metode ini.
Karena kewajiban bukan pada penjamin emisi, maka penjamin emisi akan berusaha untuk mempertahankan Harga Penawaran yang lebih tinggi. Itu karena komisi penjamin emisi akan bergantung pada kuantum uang yang terkumpul. Jika lebih banyak uang terkumpul, maka mereka akan mendapat lebih banyak komisi.
Jika harganya terlalu tinggi, maka ada resiko seluruh saham tidak akan dijual.
# 2 - Dasar Underwriting
Upaya ini memakan banyak biaya bagi firma Penjamin Emisi Efek. Dalam upaya ini, perusahaan penjamin emisi menjamin bahwa mereka akan membeli semua saham yang tidak terjual jika semua saham tidak dijual. Jadi ini adalah risiko bagi perusahaan Penjamin Emisi. Mereka menjadi lebih berhati-hati dalam metode ini dan mencoba menjaga harga penawaran tetap rendah. Menjaga harga tetap rendah adalah hilangnya potensi akumulasi modal bagi perusahaan. Karena penjamin emisi menjaga harga tetap rendah sehingga perusahaan kehilangan peluang untuk menghasilkan modal yang lebih tinggi. Ada jaminan dalam metode ini bahwa semua saham akan dijual.
Setelah perusahaan swasta memutuskan metodenya, maka perusahaan penjamin emisi akan melakukan analisis menyeluruh terhadap potensi pendapatan perusahaan di masa depan. Ada beberapa faktor lain yang akan dipertimbangkan oleh Perusahaan Penjamin Emisi Efek, seperti permintaan produk yang dijual oleh perusahaan, kondisi ekonomi, perusahaan pesaing dan harga sahamnya, biaya penjaminan emisi, dan banyak faktor lainnya. Semua faktor yang disebutkan, setelah dipertimbangkan, akan mengarah pada penentuan harga. Setelah diputuskan, penjamin emisi akan menyerahkan surat edaran tersebut kepada beberapa calon investor.
Calon Investor akan mengajukan IPO dan akan menerima saham berdasarkan prorata. Jadi harga penawaran adalah harga dimana calon investor mendapatkan saham dari perusahaan.
Harga Penawaran vs. Harga Pembukaan
Harga Penawaran adalah harga yang ditentukan oleh penjamin emisi. Setelah harga ditentukan, surat edaran sedang diberikan oleh penjamin emisi kepada calon investor dan pialang. Jika seorang investor bersedia untuk berpartisipasi dalam IPO, maka mereka berlangganan sejumlah saham yang mereka inginkan. Penjamin emisi kemudian memeriksa penyertaan secara menyeluruh dan memutuskan berapa banyak saham yang akan diberikan kepada investor mana. Sebagian besar penjatahan dilakukan secara pro-rata. Setelah penjatahan selesai, saham tersebut akan dicatatkan. Pada hari perdagangan pertama, saham mulai diperdagangkan antar publik. Harga ini adalah harga pembukaan.
Pada hari perdagangan pertama, harga saham diperoleh murni dari permintaan dan penawaran saham. Jika permintaan saham tinggi, maka Harga Pembukaan akan lebih dari Harga Penawaran. Demikian pula jika permintaan saham lebih sedikit, maka Harga Pembukaan akan lebih rendah dari Harga Penawaran. Jadi hari pertama ketika saham mulai diperdagangkan di depan umum, harga itu disebut Harga Pembukaan.
Keuntungan
- Sangat penting untuk membuat perusahaan terdaftar di depan umum. Tanpa harga Penawaran, tidak mungkin untuk mendaftarkan saham karena investor tidak memiliki harga untuk dipertaruhkan.
- Itu melempar penilaian perusahaan yang benar. Ini dibandingkan dengan harga pembukaan untuk mengetahui permintaan saham. Jika harga pembukaan terlalu tinggi, maka permintaan saham sangat tinggi.
Kekurangan
- Harga penawaran seringkali dimanipulasi oleh penjamin emisi dan tidak mencerminkan penilaian perusahaan yang benar. Kadang-kadang penjamin emisi menjaga harga terlalu tinggi hanya untuk mendapatkan lebih banyak komisi dari modal yang dinaikkan. Hal tersebut ternyata merugikan investor yang berpartisipasi dalam IPO karena harga pembukaannya jauh di bawah harga penawaran.
Kesimpulan
Harga penawaran penting bagi perusahaan yang berencana menerbitkan sekuritas baru atau berencana go public. Ini harus ditentukan dengan benar karena banyak tergantung pada prediksi yang benar. Harga harus ditetapkan sedemikian rupa sehingga perusahaan memperoleh cukup modal untuk menopang operasinya, dan juga, investor harus memperoleh keuntungan yang berpartisipasi dalam IPO.
Pasar berjalan atas dasar kepercayaan; setelah rusak, maka akan sulit untuk dibangun kembali. Jadi jika Investor melihat bahwa harga Pembukaan selalu lebih rendah dari Harga Penawaran untuk sebagian besar IPO, maka mereka akan berhenti berpartisipasi dalam IPO, dan tidak mungkin bagi perusahaan untuk mengumpulkan uang dari pasar.
