Apa itu Liquidity Trap?
Jebakan likuiditas adalah skenario di mana tingkat suku bunga turun namun tingkat simpanan menjadi tinggi, yang cenderung menimbulkan ketidakefektifan tujuan kebijakan moneter ekspansif untuk meningkatkan jumlah uang beredar. Dalam situasi ini, orang lebih suka memegang uang tunai daripada menanggung hutang yang menyebabkan hilangnya likuiditas virtual dari pasar.
Penyebab Jebakan Likuiditas
- Jebakan likuiditas umumnya terlihat setelah periode resesi. Orang-orang pada umumnya dalam kecenderungan menabung selama masa-masa itu dan lebih memilih menyimpan uang tunai daripada mengambil hutang.
- Ini pada dasarnya terjadi ketika meskipun ada pasokan uang di pasar, namun gagal meningkatkan jumlah pengeluaran dan investasi.
- Ada situasi suku bunga yang sangat rendah di pasar dan meskipun pembuat kebijakan ingin orang biasa memegang aset yang tidak likuid dengan meningkatkan pasokan uang, skenario tersebut gagal menarik konsumen.
Contoh Perangkap Likuiditas
Contoh klasik dari liquidity trap adalah resesi global yang dihadapi AS selama periode 2008-10. Ketika ekonomi gagal, seluruh bank sentral di Amerika Serikat beradaptasi dengan kebijakan pinjaman jangka pendek dengan suku bunga hampir nol untuk meningkatkan likuiditas di pasar karena orang-orang memegang uang tunai mereka di dekat diri mereka sendiri karena takut akan depresi global.
Meskipun basis moneter meningkat tiga kali lipat selama masa itu tetapi bahkan pemberian pinjaman karena suku bunga tersebut tidak memberikan hasil yang signifikan pada indeks harga domestik atau perekonomian secara keseluruhan sehingga menciptakan jebakan likuiditas.
5 Alasan Teratas untuk Jebakan Likuiditas
# 1 - Afinitas terhadap Tabungan
Umumnya, selama periode resesi, orang cenderung memegang uang tunai di dekat mereka. Kebiasaan ini meningkatkan tingkat tabungan tetapi menurunkan tingkat pengeluaran. Karena pesimis dengan kondisi masa depan, mereka menggunakan kebijakan ini sebagai langkah pengamanan. Selain itu, bank juga enggan memberikan pinjaman bahkan setelah memotong suku bunga dasar mendekati nol, efeknya tidak diterjemahkan ke bank komersial lain yang lebih rendah.
# 2 - Ekspektasi Deflasi
Jika konsumen mengharapkan penurunan harga, tingkat bunga riil dapat naik tinggi meskipun tingkat nominal mendekati nol. Kesulitannya adalah penciptaan suku bunga nominal negatif, yaitu kondisi langka di mana bank akan membayar kita untuk meminjam kita sehingga pengeluaran meningkat.
# 3 - Credit Crunch
Bank menjadi enggan untuk memberikan pinjaman selama fase tersebut bahkan jika konsumen ingin mengambil keuntungan dari suku bunga rendah karena mereka telah menderita kerugian besar dalam membeli kembali hutang yang gagal bayar dan dengan demikian pindah ke tahap pembersihan neraca mereka.
# 4 - Penurunan Permintaan Obligasi
Selama fase jebakan likuiditas, suku bunga turun hampir nol dengan harapan akan naik setelah suatu periode. Ketika tingkat bunga naik lagi, harga obligasi turun. Dengan demikian, investor merasa lebih baik memiliki uang tunai daripada obligasi.
# 5 - Permintaan Investasi Turun
Perusahaan tidak menganggap suku bunga yang lebih rendah menarik karena selama fase ini perusahaan tidak memilih untuk berinvestasi karena permintaan sangat rendah.
Keuntungan dari Perangkap Likuiditas
- Ini menciptakan pasar opsi pinjaman murah dan dengan demikian ini bisa menjadi fase untuk memanfaatkan pinjaman murah untuk dipinjam.
- Ini memaksa pembuat kebijakan untuk mengaudit kebijakan moneter yang ada dan mengeluarkan ide-ide baru untuk menyesuaikan dengan skenario saat ini.
- Ini menanamkan kebiasaan menabung di kalangan konsumen.
Kerugian dari Perangkap Likuiditas
- Jebakan likuiditas umumnya terjadi setelah resesi. Hal ini dapat meningkatkan masalah resesi lebih jauh secara tidak sengaja daripada menyelesaikannya.
- Fase tersebut sedemikian rupa sehingga bank sentral kehilangan salah satu kekuatan utamanya untuk mengubah ekonomi dengan faktor suku bunga dan merangsang pertumbuhan.
- Risiko keluar dari perangkap likuiditas adalah inflasi yang mengikutinya. Iuran untuk terlalu banyak uang yang tersedia dalam perekonomian.
- Ini menimbulkan pengangguran karena perusahaan beradaptasi dengan pemutusan hubungan kerja sumber daya yang mahal dan menyewa sumber daya lain dengan harga lebih murah. Ini juga menurun menjadi penurunan upah di mana orang lebih jauh dipaksa untuk berkompromi dengan barang dan jasa.
- Ketika suku bunga turun secara tidak normal, bank tidak memiliki basis simpanan. Pendapatan mereka dari pinjaman tidak terlalu menggembirakan. Sehingga, mereka menjadi enggan memberikan pinjaman.
- Perusahaan asuransi sangat terpengaruh karena suku bunga rendah. Mereka mengandalkan pengembalian berbasis bunga atas jumlah yang mereka terima dari pelanggan sebagai premi untuk menutupi kewajiban yang selanjutnya dapat menyebabkan peningkatan premi asuransi.
5 Solusi Teratas dari Perangkap Likuiditas
- Suku bunga yang ditawarkan oleh bank sentral dapat memainkan peran kunci. Kenaikan tingkat suku bunga pinjaman jangka pendek mendorong orang untuk berinvestasi daripada menimbunnya. Suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi mendorong bank untuk memberikan pinjaman karena mereka akan mendapatkan pengembalian yang lebih baik. Ini meningkatkan aliran uang.
- Harga turun ke titik terendah sehingga orang terpaksa berbelanja lebih banyak. Ini berlaku untuk barang tahan lama dan aset seperti saham. Investor mulai membeli lagi karena fakta bahwa mereka dapat memegang aset cukup lama untuk mengatasi fase tersebut.
- Kenaikan belanja pemerintah dapat menciptakan keyakinan bahwa pertumbuhan ekonomi akan didukung oleh pemberi pinjaman. Ini membantu dalam penciptaan lapangan kerja, memberantas pengangguran dan menimbun uang tunai.
- Restrukturisasi keuangan dan ide-ide inovatif yang dapat membantu dalam mendirikan pasar yang benar-benar baru dan keluar dari jebakan yang ada.
- Kerja sama global dapat menjadi salah satu solusi di mana dua atau lebih negara yang kelebihan dan kekurangan uang dapat bersatu dan membantu dalam masalah satu sama lain untuk mencapai keseimbangan bersama.
Poin Penting
- Tingkat nominal yang mendekati nol menimbulkan perangkap likuiditas.
- Resesi atau depresi global adalah alasan utama jebakan likuiditas.
- Kebijakan moneter menjadi tidak efektif.
- Tingkat pengangguran naik dengan upah dasar turun.
Kesimpulan
Jebakan likuiditas terjadi ketika orang membatasi kebiasaan belanja mereka dan beralih ke mode menabung atau berinvestasi bahkan ketika suku bunga rendah. Bank sentral gagal mendongkrak perekonomian nasional karena kurangnya permintaan. Jika tidak dikontrol pada awalnya dapat menyebabkan deflasi. Salah satu contoh kunci dari perangkap likuiditas adalah ekonomi nasional Jepang.
