Apa itu Rasio Calmar?
Rasio Calmar mengacu pada rasio rata-rata tingkat pengembalian tahunan terhadap risiko yang terkait dengan dana lindung nilai dan investasi karena ini menunjukkan hubungan antara pengembalian dan risiko dan dihitung dengan tingkat pengembalian tahunan rata-rata dibagi dengan penarikan maksimum untuk tiga tahun sebelumnya yang digunakan untuk mengevaluasi kinerja dana lindung nilai yang berbeda dan mengambil keputusan yang berkaitan dengan investasi. Ini ditemukan oleh Mr. Terry W. young pada tahun 1991 di Amerika Serikat dan merupakan kependekan dari perusahaan Terry Young bernama “California Management Account Reports”.
Rumus
Rasio Calmar lebih digunakan dalam memilih reksa dana atau hedge fund untuk mengevaluasi kinerja keduanya dan membuat keputusan tentang investasi.
Rasio Calmar = Rata-rata Tingkat Pengembalian Tahunan / Penarikan Maksimum.
* Di sini, pembilang dan penyebut dihitung selama tiga tahun terakhir.
Contoh
Contoh 1
Misalkan A hedge fund memiliki tingkat pengembalian tahunan selama 3 tahun terakhir adalah 25%. Dana tersebut memulai aktivitasnya dengan $ 10.000, yang naik menjadi $ 25.000 dan kemudian turun menjadi $ 8.000 karena krisis.
Larutan:
Di sini penarikan maksimum perlu dihitung untuk dana dengan cara berikut:
Penarikan Maksimum = ($ 25.000- $ 8.000) / $ 25.000 = 68%.
Berdasarkan informasi di atas, kita dapat menghitung Rasio Calmar sebagai berikut:
= 25% / 68%
Rasio Calmor = 0,3676.
Contoh # 2
Misalkan ada dua Reksa Dana, Reksa Dana A dan Reksa Dana B. Di bawah ini adalah rincian masing-masing Reksa Dana. Dana mana yang lebih menguntungkan bagi investor untuk berinvestasi.
| Dana | Rata-rata Pengembalian Tahunan | Penarikan Maks |
| Dana A | 25% | 68% |
| Dana B | 20% | 40% |
Solusi :
Rasio Calmar Fund A dapat dihitung dengan menggunakan rumus di atas sebagai,
= 25% / 68%
Rasio Calmar Fund A = 0,37
Rasio Calmar Fund B dapat dihitung menggunakan rumus di atas sebagai,
= 20% / 40%
Rasio Calmar Fund B = 0,5
Dalam contoh di atas, seorang investor akan tergoda untuk mencari dana A, karena memberikan tingkat pengembalian tahunan yang lebih tinggi dibandingkan dengan dana B. Namun jika kita membandingkan rasio kedua dana tersebut, rasio Calmar dari dana b lebih tinggi. dibandingkan dengan dana A. Oleh karena itu, dana A lebih berisiko daripada dana B karena lebih rentan terhadap fluktuasi NAB.
Keuntungan
Ini adalah salah satu Rasio penting yang digunakan oleh Analis dan Manajer Investasi untuk memastikan kinerja Dana dan membandingkannya dengan rekan-rekannya yang memberikan Pengembalian tinggi. Di bawah ini disebutkan beberapa keuntungan signifikan:
- Ini memberikan gambaran yang jelas tentang hubungan risiko dan pengembalian dalam reksa dana kepada investor untuk menginvestasikan uangnya dengan hati-hati
- Ini menyoroti tingkat fluktuasi atau variasi harga secara berkala memberikan gambaran yang jelas tentang stabilitas harga dana
- Semakin tinggi rasionya, semakin tinggi kinerja reksa dana dan semakin rendah rasio Calmar, semakin rendah kinerja reksa dana, dan lebih rentan terhadap penyimpangan atau fluktuasi.
- Hal ini memberikan pemahaman kepada fund manager tentang kinerja reksa dana dan memberikan sinyal tentang reksa dana dengan rasio Calmar yang rendah dan perlu dipantau lebih lanjut.
- Ini memberi investor panduan dalam memilih strategi investasi mereka karena juga mempertimbangkan penarikan yang telah terjadi dalam tiga tahun terakhir.
Kekurangan
- Ini mempertimbangkan drawdown maksimum daripada deviasi standar portofolio, yang merupakan komponen yang lebih relevan dalam pengambilan keputusan.
- Ini mirip dengan rasio Sharpe.
- Hanya butuh waktu tiga tahun untuk menghitung rasio Calmar.
- Sebagian besar saham adalah saham siklis yang hanya berkinerja dalam periode tertentu; karenanya, membandingkan kinerja mereka dengan tiga tahun terakhir bukanlah kriteria yang tepat.
- Ini adalah alat matematika dan tidak memperhitungkan perilaku Sektor.
- Ini tidak memperhitungkan deviasi standar saham atau dana.
- Ini tidak memperhitungkan proyeksi masa depan saham atau dana.
- Ia tidak mempertimbangkan elemen baru atau kebijakan pemerintah ke depan yang akan berdampak besar pada saham atau dana tersebut.
Poin yang Perlu Diperhatikan tentang Perubahan Rasio Calmar
- Perubahan signifikan dalam rasio Calmar akan menunjukkan kinerja reksa dana yang berkelanjutan dan menyoroti dampak keputusan yang diambil untuk mendukung atau menentang reksa dana tersebut.
- Peningkatan rasio Calmar yang tiba-tiba merupakan pertanda positif bagi reksa dana tersebut karena reksa dana tersebut tidak terlalu rentan terhadap risiko dan deviasi harga / nav dan telah mulai berkinerja lebih baik.
- Atau, ini menyiratkan penurunan tiba-tiba dalam rasio Calmar. Ini menandakan bahwa kinerja dana dipengaruhi karena tingkat pengembalian tahunan atau penarikan maksimum selama tiga tahun terakhir.
- Bagi investor, ada baiknya mereka menjauhi reksa dana yang tiba-tiba mengalami penurunan rasio Calmar. Namun, ini mungkin memberikan pengembalian yang lebih tinggi dan berinvestasi dalam reksa dana, yang telah menunjukkan peningkatan mendadak dalam rasio Calmar karena kinerja reksa dana sekarang akan mulai membaik dalam jangka panjang.
Kesimpulan
Calmer Ratio adalah salah satu alat penting untuk mengidentifikasi reksa dana yang tepat untuk diinvestasikan bagi investor dan untuk memantau lebih lanjut reksa dana tersebut, yang memiliki rasio lebih rendah dari sudut pandang pengelola dana. Namun, faktor makro lainnya seperti kebijakan pemerintah, elemen berita, kebijakan bank federal, dan peraturan SEC juga perlu dipertimbangkan saat memutuskan kinerja dana alih-alih hanya mempertimbangkan rasio Calmar untuk analisis dan mengabaikan semua faktor lainnya.
Terakhir, ini adalah alat statistik yang sangat baik untuk melihat sekilas dana atau saham dan kinerja keuangannya.
