Apa itu Put Option?
Put Option adalah kontrak yang memberi pembeli hak untuk menjual opsi kapan saja pada atau sebelum tanggal kontrak berakhir. Hal ini penting untuk melindungi aset yang mendasari dari kejatuhan aset dasar yang diantisipasi untuk jangka waktu atau cakrawala tertentu.
Jenis Put Options
# 1 - Long Put Option (Beli)
Put panjang disebut ketika investor membeli put. Ini biasanya dibeli jika investor mengantisipasi bahwa aset dasar akan jatuh selama jangka waktu tertentu. Opsi ini dengan demikian melindungi investor dari kejatuhan atau kerugian.
# 2 - Short Put Option (Jual)
Short put disebut ketika investor menjual opsi seperti itu atau disebut juga menulis put. Ini dapat dijual jika investor mengantisipasi bahwa aset yang mendasari tidak akan jatuh selama periode waktu tertentu, dan ini juga akan memastikan bahwa penjual opsi akan menghasilkan pendapatan jika pembeli opsi tidak menggunakan opsi pada tanggal kedaluwarsa.
Pasang Bayaran Opsi
Jika harga saham saat ini adalah "S", harga kesepakatan adalah "X", dan harga saham saat kedaluwarsa adalah "S T." Premi yang dibayarkan adalah “p 0 ”. Kemudian keuntungan bagi pembeli dan penjual put option dapat dihitung sebagai berikut:
# 1 - Put Option Payoff for Buyer: Pembeli put akan mendapat untung saat harga pelaksanaan melebihi aset dasar dan menaruh premi.
P T = Maksimal (0, X - S T ) Laba Bersih = P T - p 0# 2 - Penjual Pembayaran Put Option: Penjual put akan mendapat untung jika harga pelaksanaan bergerak di bawah aset dasar atau tidak memiliki pergerakan besar di bawah harga kesepakatan. Dengan demikian penjual dapat memperoleh premi yang diterimanya dari pembeli.
P T = - Maks (0, X - S T ) Laba Bersih = p 0 - P TContoh Put Option
Di bawah ini adalah contoh untuk pemahaman Anda yang lebih baik.
Contoh 1
Hitung keuntungan atau hasil untuk pembeli put jika investor memiliki satu opsi jual, premi put adalah $ 0,95, harga pelaksanaan adalah $ 50, saham saat ini diperdagangkan pada $ 100, dan perdagangan saham pada saat kedaluwarsa adalah $ 40. Asumsikan satu opsi sama dengan 100 saham.
Larutan:
Seperti yang diberikan dalam contoh di atas, kita dapat menafsirkan bahwa investor memiliki hak untuk menjual saham dengan harga kesepakatan $ 50 hingga tanggal kedaluwarsa. Seperti yang diperlihatkan dalam contoh, jika saham jatuh ke $ 40, maka investor dapat menggunakan opsi dengan membeli saham seharga $ 40 dan selanjutnya menjual saham kepada penulis opsi dengan harga kesepakatan yang disepakati masing-masing $ 50.
Jadi jika investor ingin mendapat untung, maka payoffnya bisa dihitung seperti gambar di bawah ini.
PO = P T = 100 * Maks (0, 50 - 40) = $ 1000
Selain itu, pembayaran kotor perlu dikurangi dengan premi yang dibayarkan pada opsi jual atau dikurangi komisi yang dibayarkan.
Laba Bersih = 1000 - (100 * 0,95)
Laba Bersih = $ 905
Dengan demikian, keuntungan maksimum diperoleh hingga saham jatuh ke $ 0, dan kerugian maksimum terjadi hingga jumlah yang dibayarkan pada premi opsi jual yaitu $ 95.
Contoh # 2
Hitung profit atau payoff put writer jika investor memiliki satu put option, put premium adalah $ 0,95, harga pelaksanaan adalah $ 50, saham saat ini diperdagangkan pada $ 100, dan perdagangan saham pada saat kedaluwarsa adalah $ 40. Asumsikan satu opsi sama dengan 100 saham.
Dalam hal ini, penulis put berkewajiban untuk membeli aset dasar atau mengambil penyerahannya. Dalam contoh yang diberikan, jika harga saham saat kedaluwarsa telah berakhir di atas harga kesepakatan, maka.
- Pembeli put akan membiarkan opsi kedaluwarsa dan dengan demikian tidak akan mengeksekusi opsi karena harga saham saat kedaluwarsa lebih besar dari harga pelaksanaan.
- Investor yang mengharapkan harga saham naik sekarang akan mengumpulkan harga put premium $ 95 (Payoff = 100 * 0,95) dengan menjual opsi dengan harga pelaksanaan $ 50. Ini adalah keuntungan maksimum yang bisa didapat oleh penulis put.
Larutan:
Seperti yang ditunjukkan pada contoh di atas, harga saham yang mendasarinya lebih kecil dari harga kesepakatan. Di sini penulis opsi berkewajiban untuk membeli saham dengan harga $ 50 meskipun harga saham yang mendasarinya jatuh pada $ 40 atau di bawahnya. Dengan demikian kerugian yang dihitung sebagai contoh adalah sebagai berikut:
PO, P T = - 100 * Maks (0, 50 - 40) = - $ 1000
Di sini kerugian bersih dihitung dengan mengurangkan premi dari kerugian kotor opsi jual.
Laba Bersih = - $ 905
Secara teoritis, kerugian maksimum bisa setinggi strike price menjadi jumlah saham jika underlying asset berupa harga saham turun menjadi nol. Jadi perhitungannya seperti di bawah ini:
PO, P T = - 100 * Maks (0, 50 - 0) = - $ 5.000
Di sini kerugian bersih dihitung dengan mengurangkan premi dari kerugian kotor opsi jual.
Rugi Bersih = - $ 4905
Contoh # 3
Hitung keuntungan atau hasil dari put buyer dan put writer, put premium adalah $ 5, harga pelaksanaan adalah $ 80, saham saat ini diperdagangkan pada $ 110, dan perdagangan saham pada saat kedaluwarsa adalah $ 110.
Larutan:
Masukan Pembeli:
PO P T = Maks (0, 80 - 110) = $ 0
Laba bersih akan -
Laba Bersih = 0 - 5
Laba bersih = - $ 5
Masukan Penulis:
PO P T = - Maks (0, 80 - 110) = $ 0
Laba bersih akan -
Laba Bersih = 5 - 0
Laba bersih = $ 5.
Kesimpulan
- Ini menjadi berharga karena harga pelaksanaan melebihi aset yang mendasarinya. Sebaliknya, opsi kehilangan nilainya karena aset dasar melebihi harga pelaksanaan.
- Sementara investor adalah pembeli atau penjual dalam opsi, opsi dapat berupa uang, uang, atau uang saat kedaluwarsa.
- Dalam Uang - ini terjadi ketika strike price lebih besar dari aset yang mendasari, X> S T .
- Pada Uang - ini terjadi ketika strike price adalah sama dengan underlying asset, X = S T .
- Dari Uang - ini terjadi ketika aset yang mendasari lebih besar dari strike price, X <S T .
