Gelembung Pasar Saham (Definisi, Contoh) - Bagaimana cara memeriksanya?

Apa itu Gelembung Pasar Saham?

Gelembung Pasar Saham adalah fenomena dimana harga saham perusahaan tidak mencerminkan posisi fundamental perusahaan dan oleh karena itu, terjadi kesenjangan antara ekonomi riil dan ekonomi keuangan yang disebabkan baik karena kegembiraan pasar yang tidak rasional. peserta atau karena mentalitas kelompok atau alasan serupa lainnya.Dalam situasi ini, harga saham melambung dan tidak dapat didukung oleh kinerja aktual perusahaan dan keuntungannya.

Penjelasan

Harga sekuritas yang diperdagangkan di pasar saham dipengaruhi oleh berbagai alasan seperti pemberlakuan peraturan pemerintah liberal atau langkah ekspansif yang dilakukan oleh bank sentral negara tersebut, seperti penurunan suku bunga kebijakan oleh cadangan federal. Langkah-langkah tersebut mendorong orang untuk mengambil uang dari instrumen pendapatan tetap dan menginvestasikannya di pasar ekuitas yang lebih berisiko dengan harapan pengembalian yang lebih tinggi. Dengan adanya perubahan kebijakan tersebut diharapkan kinerja perseroan menjadi lebih baik, sehingga sahamnya meningkat.

Harapan tersebut mungkin tidak selalu sejalan dengan aktivitas ekonomi aktual yang terjadi di ekonomi riil karena, terkadang, langkah-langkah tersebut tidak dapat mendorong perekonomian sebanyak mungkin. Akan tetapi, informasi pasar tersebut tidak selalu lengkap, dan oleh karena itu pasar keuangan tidak sepenuhnya efisien. Ini menyiratkan bahwa harga tidak menyampaikan semua informasi yang tersedia untuk umum atau pribadi.

Bagaimana cara kerjanya?

Berikut langkah-langkah letusan dan inflasi bubble pasar saham:

Gambar di atas menunjukkan langkah-langkah dalam proses pembentukan gelembung; mari kita pahami melalui contoh gelembung dotcom tahun 1999:

# 1 - Inovasi Mengganggu

Teknologi internet adalah teknologi yang benar-benar baru yang akan mengubah cara dunia berfungsi. Kelihatannya sangat menjanjikan, dan oleh karena itu banyak perusahaan yang memasuki domain ini selama periode 1990-1997, untuk mendapatkan keuntungan dari industri baru yang prospektif ini.

# 2 - Boom

Beberapa perusahaan melihat tingkat kesuksesan awal, dan para investor mulai mengalirkan uang, dengan harapan pengembalian yang lebih tinggi. Hal ini menarik lebih banyak lagi perusahaan ke dalam sektor ini yang mungkin tidak memiliki kemampuan untuk memberikan kinerja yang kuat tetapi terseret oleh sektor yang sedang berkembang pesat. Lebih jauh, reformasi pajak dan ketersediaan kredit yang lebih murah mendorong perusahaan-perusahaan ini memasuki pasar baru ini. Ini adalah era ketika Netscape dan Yahoo! merilis IPO mereka.

# 3 - Kegembiraan Irasional

Pada tahap ini, investor kehilangan perspektif kinerja dan terus menggelontorkan uang tanpa menyadari bahwa perusahaan tidak melakukan apa-apa, dan oleh karena itu pengembalian yang menjanjikan mungkin tidak terjadi sama sekali. Hal ini menyebabkan kesenjangan yang lebih besar antara kinerja dan ekspektasi pengembalian, serta meningkatkan harga saham. Saat itulah NASDAQ naik empat kali lipat, dan rasio P / E melonjak melampaui batas apa pun.

# 4 - Pemesanan Untung

• Ketika the fed mulai menyadari bahwa mereka sedang menuju bubble, itu mulai menaikkan suku bunga, dan pendanaan menjadi tidak stabil.
• Lebih lanjut, banyak perusahaan duplikat telah muncul, dan ada pembicaraan tentang merger di antara mereka. Penggabungan yang gagal menyebabkan NASDAQ menurun secara bertahap.
• Jepang, raksasa teknologi, mengalami resesi lagi.
• Investor mulai menyadari bahwa ekspektasi mereka mungkin tidak sejalan dengan kinerja; mereka mulai menjual dan membukukan keuntungan atau menerima tingkat kerugian yang lebih rendah sehingga mereka mungkin tidak harus menjual investasi mereka dengan harga hemat di masa mendatang; hal ini mengakibatkan koreksi di pasar dimana harga saham mulai turun.

# 5 - Panik

• Secara global, pasar mulai menyaksikan insiden seperti itu, dan pada tahap ini, beberapa investor melihat kekayaan mereka terkikis dan bergabung dalam aksi jual.
• Investor mulai menjual dengan harga berapa pun mungkin untuk keluar dari sektor ini dan menyelamatkan leher mereka. Ini adalah saat ketika gelembung pecah dan menyebabkan jatuhnya pasar.
• Situs web seperti Pets.com gulung tikar, dan beberapa skandal akuntansi mulai bermunculan, seperti Enron dan Satyam.
• Pada saat ini, saham teknologi kehilangan sekitar 3/4 ^th dari nilai mereka.

Contoh Gelembung Pasar Saham

• Salah satu gelembung paling populer dalam sejarah abad ke-20 adalah runtuhnya Wall Street pada tahun 1929, setelah itu terjadi depresi hebat. Ini adalah saat ketika saham NYSE jatuh, menyebabkan erosi kekayaan bagi sejumlah investor; kecelakaan ini terjadi setelah kehancuran di Bursa Efek London dan menyebabkan dimulainya Depresi Hebat.
• Perang Dunia I baru saja berakhir, dan ada terlalu banyak optimisme pada penduduk, yang bermigrasi ke daerah perkotaan untuk mencari pekerjaan bergaji tinggi dalam ekspansi industri. Ada spekulasi yang sangat tinggi, yang menyebabkan kesenjangan antara produk sebenarnya dan spekulasi yang hampir sama, yang mengarah pada pengabaian fakta bahwa produksi baja, aktivitas konstruksi, penjualan mobil semuanya melambat sementara pengangguran meningkat.
• Bankir memberikan kredit mudah yang tidak bisa didukung oleh fundamental. Rata-rata industri Dow Jones masih naik lebih tinggi. Ini adalah sinyal bahwa gelembung telah meningkat terlalu banyak dan akan meledak kapan saja, yang menyebabkan investor melakukan aksi jual, yang menyebabkan saham kehilangan nilai secara konstan dan akhirnya menyebabkan kehancuran pada bulan Oktober 1929.

Penyebab Gelembung Pasar Saham

Berikut ini adalah penyebab terjadinya bubble pasar saham.

# 1 - Spekulasi Liar

Inilah salah satu alasan terpenting yang menyebabkan gelembung pasar saham karena inilah alasan mengapa jurang antara ekonomi keuangan dan ekonomi riil semakin lebar. Ketika pelaku pasar tidak siap untuk menerima tantangan yang dihadapi ekonomi riil dan masih membeli saham dari perusahaan yang berkinerja buruk dengan harapan bahwa mereka akan mendapatkan keuntungan ketika perusahaan tersebut melakukannya dengan baik, itu menyebabkan inflasi pada harga saham dan menciptakan sebuah gelembung.

# 2 - Kredit Murah

Ketika pinjaman tersedia dengan tingkat bunga yang sangat rendah dan bank sentral masih melakukan pemotongan suku bunga, maka hal itu pasti akan menyebabkan ledakan aset non-performing di masa yang akan datang karena kredit murah dipinjam oleh bahkan mereka yang tidak berniat membayarnya kembali. Oleh karena itu, peminjam seperti itu terpaksa menjual aset, dan hal ini menyebabkan penurunan kapasitas produksi, dengan demikian menandakan ekonomi yang lebih lemah sehingga harga saham mulai turun.

# 3 - Panik

Ketika investor mulai menyadari bahwa ekonomi keuangan akan runtuh, penjualan panik dimulai, orang-orang mulai membukukan keuntungan atau membatasi kerugian, yang menyebabkan jatuhnya harga saham dan ini memulai kehancuran ekonomi dan saatnya tiba ketika beberapa saham bisa ' t menemukan pembeli bahkan pada harga terendah.

# 4 - Risiko Politik

Ketika risiko geopolitik meningkat dan orang-orang mulai merasa tidak aman di negara tersebut, pasar saham mulai merosot, dan jika tindakan yang diperlukan tidak diambil tepat waktu, kehancuran menjadi tak terelakkan.

Konsekuensi Gelembung Pasar Saham

• Crash of Market: Seperti dijelaskan di atas, ada saatnya ketika gelembung mengembang melebihi ambang batas, dan bahkan poke kecil pun dapat memecahkannya, yang menyebabkan kehancuran di pasar ketika kekayaan terkikis sepenuhnya, saham kehilangan semua nilainya, dan ekonomi mengalami resesi.
• Resesi: Ketika pasar ambruk, menjadi eksplisit bahwa ekonomi tidak berjalan dengan baik untuk sementara waktu, dan oleh karena itu, resesi terjadi dalam ekonomi, orang-orang di-PHK, langkah-langkah ketat ditetapkan. Hal ini akan segera terjadi bagi para pembuat kebijakan fiskal dan moneter untuk meningkatkan ekonomi dan mengembalikan industri ke jalur yang benar.
• Ketidakpuasan yang Meluas: Ketika ekonomi tidak berjalan dengan baik, tabungan masyarakat habis dimakan, dan masa depan mulai tampak suram, orang kehilangan harapan dan motivasi yang menyebabkan ketidakstabilan dalam perekonomian.

Bagaimana cara melihat gelembung pasar saham?

Analisis kurva hasil adalah alat yang populer untuk menganalisis situasi ekonomi. Jika instrumen utang jangka pendek memiliki imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan dengan instrumen utang jangka panjang, dapat dikatakan bahwa perekonomian mungkin sedang memasuki resesi. Jika demikian halnya dan pasar saham masih menunjukkan peningkatan yang konstan, maka besar kemungkinan pasar saham mengalami bubble.

Kurva imbal hasil yang dijelaskan di atas disebut kurva imbal hasil terbalik, dan ini menyiratkan bahwa investor siap untuk melepaskan suku bunga yang lebih tinggi di masa depan karena mereka ingin menjaga investasi mereka tetap aman, dan mereka tidak yakin bahwa perekonomian akan berjalan dengan baik. masa depan. Oleh karena itu, suku bunga yang diterima atas deposito tetap lebih tinggi di masa sekarang, dan mereka akan turun karena permintaan akan lebih tinggi untuk instrumen semacam itu sehingga biayanya akan lebih tinggi, dan karena suku bunga dan harga saling terkait, tingkat bunga dalam masa depan akan lebih rendah.

Kesimpulan

Kami hanya dapat mengatakan bahwa pelaku pasar perlu menyadari kinerja sektor sebelum meningkatkan investasi mereka di sektor mana pun dan jika kesenjangan antara ekonomi keuangan dan riil tidak ditangani secara tepat waktu, gelembung tidak dapat dihindari dan karenanya adalah crash karena begitu gelembung terlalu besar, tidak ada tindakan moneter atau fiskal yang dapat menghentikannya untuk meledak.