Dilusi Saham didefinisikan sebagai penurunan persentase kepemilikan yang dimiliki oleh pemegang saham perusahaan yang ada karena saham baru yang dikeluarkan oleh perusahaan dan dilusi tersebut dapat terjadi baik dengan menawarkan saham dalam pertukaran dana atau dapat juga karena konversi sekuritas dilutif seperti opsi saham, hutang konversi, dll.
Apa itu Stock Dilution?
Dilusi saham adalah aksi korporasi yang menurunkan kepemilikan pemegang saham yang ada pada suatu perusahaan dengan cara menerbitkan saham baru di pasar. Saham baru meningkatkan total saham beredar di pasar, yang mengakibatkan dilusi kepemilikan pemegang saham yang ada. Peningkatan saham beredar dapat disebabkan oleh penawaran pasar primer atau sekunder, yang meliputi Penawaran Umum Perdana, penerbitan / konversi obligasi konversi, waran menjadi saham, dan penerbitan saham preferen, opsi saham baru, dll.
- Dilusi saham dapat mempengaruhi persentase kepemilikan, pendapatan per saham, hak suara, dan nilai pasar saham. Dengan bertambahnya arus saham di pasar, meski kepemilikannya terdilusi, valuasi perseroan meningkat karena adanya tambahan aliran dana dengan penjualan saham baru tersebut.
- Dengan kata sederhana, ini merupakan tambahan penerbitan saham oleh perusahaan yang pada akhirnya mengakibatkan pengurangan kepemilikan pemegang saham yang ada. Setelah dilusi, pemegang saham dalam kondisi buruk atau mungkin dalam kondisi netral, dan bagi sebagian lainnya ternyata baik.
Contoh Jenis Stock Dilution
Dalam contoh di bawah ini, tiga sumber utama pengenceran saham telah dijelaskan
'Mber Inc' adalah startup desain dan teknik dan memiliki cangkir kopi baru yang menyesuaikan suhu minum kopi atau teh. Tahun yang berakhir 2018, Mber memiliki saham biasa yang beredar sebanyak 100.000 saham dengan kapitalisasi pasar $ 1 juta dan laba bersih $ 100. Selamat Andrew adalah investor individu yang membeli 10.000 saham mber pada 31 st Desember 2018. Ketika perusahaan mengumumkan pendapatannya, Merry adalah meriah untuk mengetahui bahwa investasinya telah menerima $ 10 keuntungan mber ini.
# 1 - Dilusi Saham melalui Penerbitan Saham Baru kepada Karyawan
Pada 2019, Mber menerbitkan 100.000 opsi saham kepada CEO-nya. Saat ini, ia memiliki saham beredar sebanyak 100.000 saham. Tetapi pada akhirnya, ketika CEO menggunakan opsi saham, Mber akan memiliki jumlah saham terdilusi sebanyak 200.000 saham.
Nah, setelah ini, Merry tidak ada yang senang, investor kita. Ia masih memiliki 10.000 saham, dan setelah perseroan menerbitkan saham tambahan, kepemilikan sahamnya akan terdilusi. Jumlah saham awal yang beredar adalah 100.000, dan keuntungan yang diperoleh adalah $ 100, Merry berhak atas $ 10 dari keuntungan, yaitu 10% (10.000 / 100.000). Setelah penerbitan saham tambahan di pasar, kepemilikan Merry tidak akan menjadi 10% tetapi akan jatuh menjadi 5% (10.000 / 200.000) dari total saham yang beredar, yang berarti, untuk setiap keuntungan $ 100, Merry hanya akan mendapatkan $ 5. Apa kau tidak merasa kasihan pada Merry? CEO baru saja beruntung dengan langkah ini; dia mendapatkan 50% (100.000 / 200.000) saham perusahaan.
# 2 - Penerbitan Saham Baru untuk Ekspansi
Mari kita asumsikan Mber ingin memperluas bisnisnya, tetapi mug pengatur suhu belum menjadi populer di kalangan massa. Itu masalah! Manajemen berpikir solusi untuk masalah ini adalah dengan membeli saingannya, Vecup. Karena Mber tidak menjual mug apa pun dan tidak punya uang untuk bergerak; itu akan menukar sahamnya sendiri dengan pemegang saham Vecup. Bingung?
Memecahnya - Mber akan mengambil alih kepemilikan Vecup dengan imbalan saham baru yang diterbitkan di pasar. Vecup sebagai pemain besar di pasar memiliki kapitalisasi pasar $ 20 miliar, dan Mber yang memiliki nilai pasar $ 10 per saham perlu menerbitkan 2 miliar saham baru untuk memecahkan kesepakatan ini. Ini akan mengurangi kepemilikan pemegang saham yang ada, termasuk Merry, sebanyak 200.000 kali. Melihat gambaran yang lebih besar, potongan Merry dari keuntungan setelah penggabungan Member dan Vecup terlihat jauh lebih kecil daripada potongannya dari keuntungan Member saja. Tapi laba bersihnya jauh lebih besar. Merry akan menerima bagian kecil dari keuntungan Member dan Vecup yang lebih besar sebagai imbalan atas investasi awal bagian besar dari keuntungan kecil. Sederhananya, ini adalah bagian yang lebih kecil dari kue yang lebih besar.
# 3 - Penawaran Sekunder
Dilusi Saham juga dapat dilakukan dengan penerbitan sekunder. Sebelumnya, ketika Mber menerbitkan 100.000 saham kepada CEO-nya, para pemegang saham terkena imbas negatif karena ditawarkan dengan harga nominal. Sebelum manajemen menerbitkan saham baru kepada CEO, Anggota mulai membuatnya menjadi hit di antara massa dengan teknologi mutakhir dan layanan canggih kepada pelanggannya. Mber's membagikan seorang burgeon dan menjual 100.000 saham tambahan dengan harga $ 500 per saham. Jika harga saham naik tanpa ada perubahan nilai intrinsiknya, Merry akan lebih meriah dari sebelumnya.
Nilai Mbers meningkat bukan hanya karena popularitas massal, nilai intrinsik perusahaan meningkat saat memperdagangkan $ 50 juta untuk 100.000 tambahan saham yang dikeluarkan di pasar. 5% saham Merry, yaitu 10.000 saham dari 200.000 saham, sekarang memiliki nilai kekalahan $ 2,5 juta.
Keuntungan Pengenceran Saham
- Untuk organisasi yang ingin mengurangi kepemilikan eksternal, dilusi membantu meningkatkan kepemilikan internal dengan menerbitkan saham tambahan kepada karyawannya.
- Bahkan jika saham dikeluarkan di pasar terbuka, penilaian perusahaan meningkat di pasar dengan tambahan arus masuk dana yang dibuat oleh peningkatan saham beredar.
- Ketika sebuah perusahaan menerbitkan saham dengan harga lebih tinggi dari nilai intrinsik, pemegang saham eksternal akan selalu mendapat keuntungan tanpa kepemilikan saham dilusian.
Kekurangan
- Investor membenci dilusi karena, dalam banyak kasus, dilusi mewakili pengalihan kepemilikan dari pemegang saham eksternal kepada orang dalam.
- Mengurangi kepemilikan pemegang saham yang ada;
Pikiran Akhir
- Dilusi Saham mengurangi kepemilikan saham pemegang saham yang ada di suatu perusahaan.
- Ini adalah salah satu faktor terpenting untuk memulai.
- Seorang investor bisa mendapatkan keuntungan, membuat kerugian, atau tidak memiliki perubahan posisinya tergantung pada situasinya.
