Kovenan (Definisi, Contoh) - Bagaimana Pembatasan Kovenan Bekerja?

Daftar Isi

Arti Perjanjian

Arti Perjanjian

Kovenan adalah kewajiban atau persyaratan yang diberlakukan kepada Penerbit Obligasi oleh pemberi pinjaman yang mencakup ikatan hukum dan kegagalan yang dapat dituntut oleh pemberi pinjaman saat gagal bayar dan dapat meminta peminjam untuk segera membayar kembali obligasi.

Penjelasan

Perhatian paling penting bagi pemberi pinjaman adalah mengembalikan uangnya sepenuhnya. Penerbit Obligasi seringkali berakhir dengan mengambil begitu banyak hutang sehingga mereka berakhir dengan kegagalan pembayaran bunga dan perlahan-lahan kegagalan pembayaran pokok. Di masa lalu telah diamati bahwa tanpa adanya batasan, manajemen perusahaan yang menerbitkan obligasi cenderung beroperasi dengan sangat bebas sehingga mereka sepenuhnya mengabaikan kepentingan pemegang obligasi dan mulai melakukan ekspansi, yang memakan uang tunai untuk pembayaran bunga. Jadi, ia mengalihkan kekuasaan dari penerbit obligasi ke pemegang obligasi. Ini adalah kewajiban hukum yang harus dipatuhi oleh pemegang obligasi, atau default akan dipicu.

Bagaimana Cara Kerja Pembatasan Perjanjian?

Itu adalah persyaratan hukum yang diberlakukan pada penerbit obligasi oleh pemberi pinjaman. Perusahaan membutuhkan uang untuk memenuhi kebutuhan sehari-hari atau untuk ekspansi. Jadi mereka menerbitkan obligasi untuk mengumpulkan uang dan menawarkan untuk membayar bunga atas pinjaman tersebut. Pemberi pinjaman, sebaliknya, memberikan uang sebagaimana mereka dijanjikan untuk membayar bunga oleh peminjam. Jadi pemberi pinjaman harus melindungi uang mereka.
Itu adalah perjanjian hukum antara peminjam dan pemberi pinjaman yang diberlakukan sebelum penerbitan obligasi. Jika peminjam setuju dengan persyaratan yang diberlakukan pemberi pinjaman, maka hanya pemberi pinjaman yang akan meminjamkan uang. Peringkat diberikan pada obligasi. Ada beberapa tahap obligasi yang dapat diterbitkan oleh organisasi. Katakanlah sebuah organisasi telah mengeluarkan bagian yang paling aman, yang menyatakan bahwa bunga mereka akan dibayarkan pertama kali dari EBIT, kemudian sisa dari bagian tersebut akan dibayarkan. Jadi, ini menambahkan perlindungan ekstra ke tahap yang paling aman.
Jika entah bagaimana, organisasi membayar bunga ke tingkat yang lebih rendah, dan mereka gagal membayar bunga dalam tahap yang dijamin, maka itu adalah pelanggaran perjanjian, dan itu akan memicu default. Peringkat terpisah disediakan untuk tahap tertentu, dan ini akan menyebabkan penurunan peringkat untuk tahap tertentu. Setelah tranche diturunkan, maka menjadi mahal bagi peminjam untuk mengumpulkan uang karena mereka harus menaikkan suku bunga untuk menarik pemberi pinjaman. Jadi mereka sangat penting, dan itu harus dipenuhi.

Fungsi

Mereka adalah perlindungan hukum yang dikenakan pada peminjam dari pemberi pinjaman. Mereka bekerja sebagai tameng untuk melindungi uang pemberi pinjaman. Jika manajemen organisasi mengetahui adanya covenant dalam masalah bond mereka, maka mereka akan bertindak lebih hati-hati agar tidak terjadi pelanggaran. Ini memaksa organisasi untuk bekerja lebih efisien dan mengikuti praktik yang tepat untuk meningkatkan pendapatan mereka sehingga pemegang obligasi dibayar tepat waktu. Jadi fungsi utamanya adalah untuk menegakkan disiplin pada penerbit obligasi.

Jenis Perjanjian

# 1 - Positif atau Afirmatif

Perjanjian positif meminta peminjam untuk melakukan hal-hal tertentu yang akan membantu dalam menghasilkan lebih banyak keuntungan atau untuk menjalankan bisnis secara sehat. Pemberi pinjaman dapat meminta peminjam untuk mempertahankan rasio cakupan bunga 2. Itu berarti Pendapatan sebelum Bunga dan Pajak (EBIT) harus dua kali lipat dari bunga yang harus dibayar organisasi dalam setahun.
Pemberi pinjaman juga dapat meminta peminjam untuk melakukan pengungkapan yang tepat atas semua laporan keuangan dan memiliki tata kelola perusahaan terbaik dan juga menunjuk perusahaan audit terbaik untuk ditinjau. Jadi ini semua adalah hal-hal positif yang harus diikuti peminjam jika disebutkan dalam perjanjian.
Ini adalah praktik terbaik yang harus diikuti oleh organisasi mana pun. Jadi jika sebuah organisasi dipaksa untuk mengikuti ini, maka ini adalah berkah terselubung bagi organisasi dan pemegang sahamnya.

# 2 - Negatif

Ini adalah pembatasan yang diberlakukan pada peminjam oleh pemberi pinjaman dan disebut perjanjian negatif karena mereka memotong arus operasi normal peminjam. Ini mungkin memberlakukan batasan seperti peminjam tidak dapat mengambil pinjaman lebih lanjut, atau mereka tidak dapat mengeluarkan ekuitas lebih lanjut. Jadi, pembatasan semacam ini meskipun melindungi uang pemberi pinjaman tetapi mereka menimbulkan masalah dalam operasi normal organisasi

Tujuan Perjanjian

Mereka dikenakan untuk melindungi pemberi pinjaman jika manajemen organisasi peminjam mulai bertindak melawan pemegang obligasi. Pemegang Obligasi mengambil bantuan perjanjian untuk memberlakukan pembatasan pada peminjam, sehingga peminjam sekarang dipaksa untuk memikirkan kepentingan pemberi pinjaman. Perhatian utama pemegang obligasi adalah default dari peminjam, jadi semua perjanjian adalah pembatasan yang diberlakukan pada peminjam oleh pemberi pinjaman untuk melindungi kekayaan pemberi pinjaman.

Contoh Perjanjian

FFC Ltd berencana menerbitkan obligasi senilai $ 10 Juta. FFC mendekati beberapa pemberi pinjaman dan menawarkan untuk membayar bunga 8%. Pemberi pinjaman, setelah evaluasi yang tepat atas kelayakan kredit FFC, memutuskan untuk memberikan beberapa perjanjian sebelum membeli obligasi.

FFC tidak dapat menerbitkan obligasi lain dengan senioritas yang sama setelah masalah ini
FFC tidak dapat menerbitkan ekuitas
FFC harus mempertahankan Rasio Cakupan Bunga 3

Jadi semua yang disebutkan di atas harus diikuti oleh FFC agar mereka dapat mengumpulkan $ 10 Juta.

Kesimpulan

Ini sangat penting bagi pemberi pinjaman untuk melindungi kekayaan mereka. Bertindak positif sebagai pendorong untuk memaksimalkan keuntungan bagi organisasi. Jadi itu cara yang baik untuk memaksakan disiplin dalam sebuah organisasi, namun terlalu banyak perjanjian akan membuat organisasi kehilangan peluang yang akan mengakibatkan pengikisan keuntungan.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk Apa itu Kovenan dan Artinya. Di sini kita membahas jenis pembatasan perjanjian & bagaimana cara kerjanya bersama dengan tujuan, contoh, dan fungsinya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang dari artikel berikut -