NPV vs XNPV
Net Present Value (NPV) didefinisikan sebagai selisih antara nilai yang ada kedatangan kas bersih dan nilai total pengeluaran kas yang ada. Sementara NPV paling membantu dalam kasus arus kas periodik, XNPV, di sisi lain, menentukan Nilai Sekarang Bersih untuk berbagai pembayaran tunai yang pada dasarnya tidak perlu periodik.
Pada artikel ini, kami melihat NPV vs XNPV secara rinci -
- Apa itu NPV?
- Pemilihan Proyek menggunakan NPV
- Menggunakan NPV di Excel
- Contoh NPV # 1 - dengan arus kas masuk yang ditentukan sebelumnya
- Contoh NPV # 2 - dengan arus kas masuk yang seragam
- Apa itu XNPV?
- Menggunakan XNPV di Excel
- XNPV Contoh 1
- XNPV Contoh 2
- Contoh NPV vs XNPV
- Kesalahan Umum untuk Fungsi XNPV
Juga, lihat NPV vs IRR
Apa itu NPV?
Net Present Value (NPV) didefinisikan sebagai selisih antara nilai yang ada saat kedatangan kas bersih dan nilai total pengeluaran kas yang ada. NPV umumnya digunakan saat menyiapkan perkiraan penganggaran modal untuk secara akurat menentukan kelayakan proyek baru atau peluang investasi prospektif.
Rumus untuk menentukan NPV (saat kedatangan tunai genap):
NPV t = 1 sampai T = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo
Dimana,
- X t = total arus kas masuk untuk periode t
- X o = pengeluaran investasi awal bersih
- R = tingkat diskonto, akhirnya
- t = jumlah total periode waktu
Rumus untuk menentukan NPV (saat kedatangan uang tunai tidak merata):
NPV = (C i1 / (1 + r) 1 + C i2 / (1 + r) 2 + C i3 / (1 + r) 3 +…) - X o
Dimana,
- R adalah tingkat pengembalian yang ditentukan per periode;
- C i1 adalah penerimaan kas konsolidasi selama periode pertama;
- C i2 adalah penerimaan kas konsolidasi selama periode kedua;
- C i3 adalah penerimaan kas konsolidasi selama periode ketiga, dll…
Pemilihan Proyek menggunakan NPV
Untuk proyek individu, ambil proyek hanya ketika NPV-nya dihitung sebagai positif, buang jika NPV proyek dihitung sebagai negatif, dan tetap acuh tak acuh dalam mempertimbangkan atau membuang jika NPV proyek mencapai nol.
Untuk proyek yang benar-benar berbeda atau proyek yang bersaing, pertimbangkan proyek tersebut memiliki NPV yang lebih besar.
Nilai bersih saat ini dengan tanda positif menandakan bahwa perkiraan pendapatan yang diperoleh dari peluang investasi atau proyek (dalam denominasi dolar yang ada) melebihi pengeluaran yang diproyeksikan (juga dalam nilai dolar yang ada). Biasanya, setiap investasi yang memiliki hasil NPV positif pasti menguntungkan, sementara investasi yang memiliki hasil NPV negatif akan menyebabkan kerugian secara keseluruhan. Ide ini secara khusus mendefinisikan Net Present Value Rule, yang menunjukkan bahwa hanya investasi yang memiliki hasil NPV positif yang harus dipertimbangkan.
Selain itu, misalkan peluang investasi terkait dengan merger atau akuisisi, seseorang bahkan dapat menggunakan Arus Kas Diskonto.
Selain rumus NPV, nilai sekarang bersih bahkan dapat dihitung dengan memanfaatkan spreadsheet, tabel seperti Microsoft Excel serta kalkulator NPV.
Menggunakan NPV di Excel
Menggunakan NPV di lembar excel sangat mudah.
= NPV (Tarif, Nilai1, Nilai2, Nilai3…)
- Tarif dalam rumus tersebut adalah tingkat diskonto yang digunakan dalam satu periode.
- Nilai 1, Nilai 2, Nilai 3, dll. Adalah arus masuk atau arus kas keluar masing-masing pada akhir periode 1, 2, 3.
Contoh NPV # 1 - dengan arus kas masuk yang ditentukan sebelumnya
Misalkan sebuah perusahaan tertarik untuk menganalisis perkiraan kelayakan proyek utama yang menuntut arus keluar awal sebesar $ 20.000. Selama periode tiga tahun, proyek tersebut tampaknya menghasilkan pendapatan masing-masing $ 4000, $ 14.000, dan $ 22.000. Tingkat diskonto yang diproyeksikan diperkirakan 5,5%. Sekilas, hasil investasi terlihat hampir dua kali lipat dari investasi awal. Namun, jumlah yang diperoleh selama tiga tahun tetap tidak sama nilainya dengan jumlah bersih yang diperoleh saat ini. Oleh karena itu, akuntan perusahaan menentukan NPV dengan cara yang unik untuk mengidentifikasi profitabilitas secara keseluruhan sambil menghitung nilai waktu yang dikurangi dari estimasi pendapatan:
Contoh NPV # 1 - Solusi menggunakan Perhitungan Manual
Untuk menghitung Net Present Value, perlu diingat poin-poin berikut:
- Penambahan Nilai Sekarang yang diterima
- Pengurangan Nilai Sekarang yang dibayarkan
NPV = ($ 4.000 / (1 + .055) 1) + ($ 14.000 / (1 + .055) 2) + ($ 22.000 / (1 + .055) 3) - $ 20.000
= $ 3.791,5 + $ 12.578,6 + $ 18.739,4 - $ 20.000
= $ 15.105,3
Contoh NPV # 1 - Solusi menggunakan Excel
Memecahkan masalah NPV di Excel sangat mudah. Pertama, kita perlu meletakkan variabel dalam format standar seperti yang diberikan di bawah ini dengan Arus Kas dalam satu baris.
Dalam contoh ini, kami diberikan tingkat diskonto dengan tingkat diskonto tahunan sebesar 5,5%. Ketika kami menggunakan Formula NPV, kami mulai dengan $ 4000 (arus kas masuk pada akhir tahun ke-1) dan memilih kisaran hingga $ 22.000 (
Ketika kami menggunakan Formula NPV, kami mulai dengan $ 4000 (arus kas masuk pada akhir tahun 1) dan memilih kisaran hingga $ 22,000 (sesuai dengan arus kas masuk tahun 3)
Nilai Sekarang Arus Kas (tahun 1, 2, dan 3) adalah $ 35.105,3
Uang tunai yang diinvestasikan atau arus kas keluar di Tahun 0 adalah $ 20.000.
Ketika kita mengurangi arus kas keluar dari nilai sekarang, kita mendapatkan Nilai Sekarang Bersih sebagai $ 15.105,3
Contoh NPV # 2 - dengan arus kas masuk yang seragam
Tentukan nilai sekarang bersih proyek yang membutuhkan investasi awal senilai $ 245.000 sementara diperkirakan akan menghasilkan uang tunai sebesar $ 40.000 setiap bulan selama 12 bulan mendatang. Nilai proyek yang tersisa diasumsikan nol. Tingkat pengembalian yang diharapkan adalah 24% per tahun.
Contoh NPV # 2 - Solusi menggunakan Perhitungan Manual
Diberikan,
Investasi awal = $ 245.000
Kedatangan tunai keseluruhan per periode = $ 40.000
Hitungan periode = 12
Tingkat Diskonto setiap periode = 24% / 12 = 2%
Perhitungan NPV:
= $ 40.000 * (1- (1 + 2%) -12) / 2% - $ 245.000
= $ 178.013,65
Contoh NPV # 2 - Solusi menggunakan Excel
Seperti yang kita lakukan di contoh sebelumnya, hal pertama yang akan kita lakukan adalah menempatkan arus masuk dan arus kas keluar dalam format standar seperti yang diberikan di bawah ini.
Ada beberapa hal penting yang perlu diperhatikan dalam contoh ini -
- Dalam contoh ini, kami diberikan arus kas masuk bulanan, sedangkan tingkat diskonto yang diberikan adalah sepanjang tahun.
- Dalam rumus NPV, kita perlu memastikan bahwa tingkat diskonto dan arus kas masuk dalam frekuensi yang sama, artinya jika kita memiliki arus kas bulanan, maka kita harus memiliki tingkat diskonto bulanan.
- Dalam contoh kami, kami akan mengatasi Tingkat Diskonto dan mengubah tingkat diskonto tahunan ini menjadi tingkat diskonto bulanan.
- Tingkat Diskon Tahunan = 24%. Tingkat Diskon Bulanan = 24% / 12 = 2%. Kami akan menggunakan tingkat diskon 2% dalam perhitungan kami
Dengan menggunakan arus kas masuk bulanan ini dan tingkat diskonto bulanan sebesar 2%, kami menghitung nilai sekarang dari arus kas masa depan.
Kami mendapatkan nilai sekarang dari arus kas masuk bulanan sebesar $ 423.013,65
Kas yang Diinvestasikan atau Arus Keluar di Bulan 0 adalah $ 245.000.
Dengan ini, kami mendapatkan Nilai Sekarang Bersih sebesar $ 178.013,65
Apa itu XNPV?
Fungsi XNPV di excel terutama menentukan Net Present Value (NPV) untuk berbagai pembayaran tunai yang pada dasarnya tidak perlu berkala.
XNPV t = 1 ke N = ∑ Ci / ((1 + R) d x d o / 365)
Dimana,
- d x = tanggal pengeluaran ke- x
- d o = tanggal pengeluaran ke-0
- C i = biaya ke-i
Menggunakan XNPV di Excel
Fungsi XNPV di Excel menggunakan rumus berikut untuk menghitung nilai bersih sekarang dari setiap peluang investasi:
XNPV (R, Rentang Nilai, Rentang Tanggal)
Dimana,
R = tingkat diskonto arus kas
Value Range = Sekumpulan data numerik yang menggambarkan pendapatan dan pembayaran, dimana:
- Angka positif diidentifikasi sebagai pendapatan;
- Angka negatif diidentifikasi sebagai pembayaran.
Pencairan pertama bersifat kebijaksanaan dan menandakan pembayaran atau pengeluaran pada awal investasi.
Rentang Tanggal = Rentang tanggal yang setara dengan rangkaian pengeluaran. Larik pembayaran ini harus cocok dengan larik nilai yang diberikan.
XNPV Contoh 1
Kami akan mengambil contoh yang sama yang kami ambil sebelumnya dengan NPV dan melihat apakah ada perbedaan antara kedua pendekatan NPV vs XNPV.
Misalkan sebuah perusahaan tertarik untuk menganalisis perkiraan kelayakan proyek utama yang menuntut arus keluar awal sebesar $ 20.000. Selama periode tiga tahun, proyek tersebut tampaknya menghasilkan pendapatan masing-masing $ 4000, $ 14.000 dan $ 22.000. Tingkat diskonto yang diproyeksikan diperkirakan 5,5%.
Pertama, kami akan menempatkan arus masuk dan arus kas keluar dalam format standar. Harap dicatat di sini bahwa kami juga meletakkan tanggal yang sesuai bersama dengan Arus Masuk dan Arus Kas Keluar.
Langkah kedua adalah menghitung dengan menyediakan semua input yang diperlukan untuk XNPV - Tingkat Diskonto, Rentang Nilai, dan Rentang Tanggal. Perhatikan bahwa dalam rumus XNPV ini, kami juga menyertakan arus kas keluar yang dilakukan hari ini.
Kami mendapatkan nilai Sekarang menggunakan XNPV sebagai $ 16.065,7.
Dengan NPV, kami mendapatkan Nilai Sekarang ini sebagai $ 15.105,3
Nilai saat ini menggunakan XNPV lebih tinggi daripada NPV. Dapatkah Anda menebak mengapa kami mendapatkan nilai sekarang yang berbeda di bawah NPV vs XNPV?
Jawabannya sederhana. NPV mengasumsikan bahwa arus kas masuk di masa depan terjadi pada akhir tahun (mulai hari ini). Mari kita asumsikan bahwa hari ini adalah 3 Juli 2017, maka arus kas masuk pertama sebesar $ 4000 diharapkan datang setelah satu tahun dari tanggal ini. Ini berarti Anda mendapatkan $ 4,000 pada 3 Juli 2018, $ 14,000 pada 3 Juli 2019, dan $ 22,000 pada 3 Juli 2020.
Namun, ketika kami menghitung nilai sekarang menggunakan XNPV, tanggal masuk kas adalah tanggal akhir tahun yang sebenarnya. Saat kami menggunakan XNPV, kami mendiskontokan arus kas pertama untuk periode yang kurang dari satu tahun. Begitu juga untuk orang lain. Ini menghasilkan Nilai Sekarang dengan menggunakan rumus XNPV lebih besar dari rumus NPV tersebut.
XNPV Contoh 2
Kami akan menggunakan NPV Contoh 2 yang sama untuk diselesaikan menggunakan XNPV.
Tentukan nilai sekarang bersih proyek yang membutuhkan investasi awal senilai $ 245.000 sementara diperkirakan akan menghasilkan uang tunai sebesar $ 40.000 setiap bulan selama 12 bulan mendatang. Nilai proyek yang tersisa diasumsikan nol. Tingkat pengembalian yang diharapkan adalah 24% per tahun.
Langkah pertama adalah menempatkan arus masuk dan arus kas keluar dalam format standar yang ditunjukkan di bawah ini.
Dalam contoh NPV, kami mengonversi tingkat diskonto tahunan menjadi tingkat diskonto bulanan. Untuk XNPV, kami tidak diharuskan melakukan langkah tambahan ini. Kami dapat langsung menggunakan tingkat diskon tahunan.
Langkah selanjutnya adalah menggunakan tingkat diskonto; rentang arus kas, dan rentang tanggal dalam rumus. Harap dicatat bahwa kami juga telah memasukkan arus kas keluar yang kami lakukan hari ini dalam rumus.
Nilai saat ini menggunakan rumus XNPV adalah $ 183.598,2
Dibandingkan dengan rumus NPV, nilai sekarang yang menggunakan NPV adalah $ 178.013,65
Mengapa ada rumus XNPV yang menghasilkan nilai sekarang lebih tinggi daripada NPV? Jawabannya sederhana, dan saya serahkan kepada Anda untuk membandingkan NPV vs XNPV dalam kasus ini.
Contoh NPV vs XNPV
Sekarang mari kita ambil contoh lain dengan NPV vs XNPV head to head. Mari kita asumsikan bahwa kita memiliki profil arus kas berikut
Tahun Arus Keluar - $ 20.000
Arus Masuk Tunai
- Tahun ke-1 - $ 4000
- Tahun ke-2 - $ 14.000
- Tahun ke-3 - $ 22.000
Tujuannya di sini adalah untuk mengetahui apakah Anda akan menerima proyek ini atau menolak proyek ini dengan serangkaian Biaya Modal atau Tarif Diskon.
Menggunakan NPV
Biaya Modal ada di kolom paling kiri mulai dari 0% dan naik ke 110% dengan langkah 10%.
Kami akan menerima proyek jika NPV lebih besar dari 0, jika tidak kami menolak proyek tersebut.
Kami mencatat dari grafik di atas bahwa NPV positif ketika Cost of Capital adalah 0%, 10%, 20%, dan 30%. Ini berarti kami menerima Proyek ketika Biaya Modal dari 0% hingga 30%.
Namun, ketika biaya Modal meningkat menjadi 40%, kami mencatat bahwa nilai Net Present negatif. Di sana kami menolak proyek ini. Kami mencatat bahwa dengan meningkatnya Biaya Modal, nilai Net Present menurun.
Hal tersebut dapat dilihat secara grafis pada grafik di bawah ini.
Menggunakan XNPV
Sekarang mari kita jalankan contoh yang sama dengan rumus XNPV.
Kami mencatat bahwa Net Present Value positif menggunakan XNPV untuk biaya modal 0%, 10%, 20%, 30%, dan 40%. Ini berarti kami menerima proyek ketika biaya modalnya antara 0% dan 40%. Perlu diketahui bahwa jawaban ini berbeda dengan yang kami dapatkan dengan menggunakan NPV, dimana kami menolak proyek ketika biaya modalnya mencapai 40%.
Grafik di bawah ini menggambarkan Nilai Sekarang Bersih dari Proyek menggunakan XNPV dengan berbagai biaya modal.
Kesalahan Umum untuk Fungsi XNPV
Jika pengguna mendapatkan kesalahan saat menggunakan fungsi XNPV di excel, ini bisa termasuk dalam salah satu kategori yang disebutkan di bawah ini:
| Kesalahan Umum |
#NUM! Kesalahan
|
#NILAI! Kesalahan
|
NPV vs XNPV - Video
Artikel yang Direkomendasikan
Ini telah menjadi panduan untuk NPV vs XNPV. Di sini kita membahas perbedaan teratas antara NPV dan XNPV bersama dengan perhitungan excel, contoh, kesalahan umum. Anda juga dapat melihat artikel berikut -
- Fungsi PV di Excel
- Contoh NPV
- Arti Kesulitan Keuangan
