Strategi Opsi Penyebaran Kredit (Definisi, Contoh)

Apa itu Opsi Penyebaran Kredit?

Opsi penyebaran kredit adalah strategi perdagangan opsi populer yang melibatkan opsi jual dan beli aset keuangan yang memiliki kedaluwarsa yang sama tetapi harga kesepakatan yang berbeda sedemikian rupa sehingga menghasilkan kredit bersih premi ketika strategi sedang digunakan dengan harapan bahwa penyebaran akan menyempit selama jangka waktu strategi, menghasilkan keuntungan.

Jenis Opsi Penyebaran Kredit

Terutama ada dua jenis strategi Opsi Penyebaran Kredit, yang digunakan tergantung pada pandangan apa tentang aset yang mendasarinya:

# 1 - Penyebaran Kredit Bullish

Strategi ini diterapkan ketika yang mendasari diharapkan untuk tetap datar atau bullish sampai jangka waktu strategi. Strategi ini melibatkan penjualan PUT dari harga kesepakatan tertentu dari aset keuangan dan membeli PUT (dengan jumlah yang sama) dari harga kesepakatan yang lebih rendah.

# 2 - Penyebaran Kredit Bearish

Strategi ini diterapkan ketika yang mendasari diharapkan untuk tetap datar atau bearish sampai jangka waktu strategi. Ini melibatkan penjualan CALL dari harga kesepakatan tertentu dari aset keuangan dan membeli PANGGILAN (dengan jumlah yang sama) dari harga kesepakatan yang lebih besar.

Formula Opsi Penyebaran Kredit

# 1 - Formula untuk Penyebaran Kredit Bullish

Premi Bersih Diterima = Premi Diterima saat Menjual PUT (Strike X1) - Premi Dibayar saat Membeli PUT (Strike X2)

Dimana: X1> X2

# 2 - Formula untuk Penyebaran Kredit Bearish

Premi Bersih Diterima = Premi Diterima saat Menjual CALL (Strike X1) - Premi Dibayar saat Membeli CALL (Strike X2)

Dimana: X1 <X2

Contoh

Mari kita ambil perusahaan terdaftar ABC yang sahamnya diperdagangkan pada $ 100 saat ini.

Berikut ini adalah Harga Strike, dan LTP (harga perdagangan terakhir) dari panggilan OTM langsung (di luar uang).

  • Harga Strike = $ 105 | LTP = $ 5
  • Harga Strike = $ 110 | LTP = $ 4
  • Harga Strike = $ 115 | LTP = $ 2

Berikut ini adalah Harga Strike dan LTP (harga perdagangan terakhir) dari OTM langsung (dari uang)

  • Harga Strike = $ 95 | LTP = $ 4
  • Harga Strike = $ 90 | LTP = $ 3
  • Harga Strike = $ 85 | LTP = $ 1

# 1 - Penyebaran Kredit Bullish

Dari informasi yang diberikan, kita dapat membentuk 3 strategi penyebaran kredit naik yang berbeda:

1) Net Premium = Jual Put dengan Strike $ 95 & Buy Put dengan Strike $ 90

  • = + $ 4 - $ 3 (Tanda positif menunjukkan arus masuk dan Negatif menunjukkan arus keluar)
  • = + $ 1 (Karena ini adalah kuantitas positif, ini adalah arus masuk bersih atau kredit)

2) Net Premium = Jual Put dengan Strike $ 95 & Buy Put dengan Strike $ 85

  • = + $ 4 - $ 1
  • = + $ 3

3) Net Premium = Jual Put dengan Strike $ 90 & Buy Put dengan Strike $ 85

  • = + $ 3 - $ 1
  • = + $ 2

# 2 - Penyebaran Kredit Bearish

Dari informasi yang diberikan, kami dapat membentuk 3 strategi penyebaran kredit turun yang berbeda:

1) Premium Bersih = Jual Call dengan Strike $ 105 & Beli Call dengan Strike $ 110

  • = + $ 5 - $ 4 (Tanda positif menunjukkan arus masuk dan Negatif menunjukkan arus keluar)
  • = + $ 1 (Karena ini adalah kuantitas positif, ini adalah arus masuk bersih atau kredit)

2) Net Premium = Jual Call dengan Strike $ 105 & Beli Call dengan Strike $ 115

  • = + $ 5 - $ 2
  • = + $ 3

3) Net Premium = Jual Call dengan Strike $ 110 & Beli Call dengan Strike $ 115

  • = + $ 4 - $ 2
  • = + $ 2

Contoh Praktis

Mari kita ambil contoh saham Apple Inc. dan mencoba membangun strategi penyebaran kredit dan juga menganalisis Untung dan Rugi.

Pada sesi perdagangan berakhir pada 18 th Oktober 2019, berikut ini adalah harga saham Apple.

Rantai pilihan Apple untuk kontrak opsi yang akan berakhir pada 25 th Oktober ditampilkan di bawah.

Data yang diperlukan sekarang tersedia untuk membangun strategi ini.

  • Kami akan menyebarkan Penyebaran Kredit Bullish pada saham Apple Inc hanya beberapa menit sebelum penutupan pasar pada 18 th Oktober 2019.
  • Dua pemogokan yang dipilih adalah $ 235 dan $ 230. Puts dari masing-masing pemogokan ini telah disorot. Dalam hal ini, strike put senilai $ 235 akan dijual, dan jumlah yang sama yaitu $ 230 akan dibeli.
  • Harga yang disorot pada rantai opsi akan digunakan untuk membuat bagan hasil dari strategi.

Ketika premi dari masing-masing pemogokan ini dimasukkan ke dalam pembangun strategi opsi, hasil berikut diperoleh. Dapat dilihat bahwa strategi tersebut memiliki kredit bersih sebesar $ 1,12

Sumber: http://optioncreator.com

Poin-poin berikut adalah sorotan dari penyebaran kredit bullish di saham Apple Inc.

  • Ketika ditahan hingga kadaluwarsa, keuntungan maksimum adalah $ 1,12, yang diterima pada saat penerapan strategi.
  • Saat ditahan hingga kadaluwarsa, kerugian maksimum adalah $ 3,88
  • Keuntungan meningkat secara linier saat harga saham bergerak dari $ 230 menjadi $ 235, yang merupakan dua pemogokan yang dipilih untuk strategi ini.
  • Di bawah $ 230 & di atas $ 235, kerugian dan keuntungan masing-masing dibatasi menjadi $ 3,88 & $ 1,12.
  • Rasio risiko-imbalan adalah 1,12 / 3,88 = 0,29

Untuk memahami dimensi lain dari strategi ini, mari kita ubah harga kesepakatan put yang telah dibeli menjadi $ 232,50. Jadi, strike Puts $ 235 akan dijual, dan jumlah strike put $ 232,50 yang sama yang akan digunakan sekarang adalah:

Ketika premi dari masing-masing pemogokan ini dimasukkan ke dalam pembangun strategi opsi, hasil berikut diperoleh. Dapat dilihat bahwa strategi tersebut memiliki kredit bersih sebesar $ 0,73

Dapat diamati bahwa:

  • Keuntungan dan kerugian maksimum untuk pasangan pemogokan ini masing-masing adalah $ 0,73 dan $ 1,77.
  • Rasio risk-reward adalah 0,73 / 1,77 = 0,41

Dapat diamati bahwa ketika pemogokan diubah untuk meningkatkan penyebaran kredit, rasio risiko / imbalan dari strategi tersebut akan semakin condong ke arah risiko.

Keuntungan

  • Strategi ini secara alami dilindungi nilai dan membatasi kerugian pada jumlah tertentu yang telah ditentukan sebelumnya, yang dapat dihitung sebelum strategi dimasukkan. (Fenomena ini diamati pada kedua contoh di atas dari penyebaran kredit naik pada saham Apple Inc. Kerugian maksimum telah diperbaiki dan dihitung sebelumnya)
  • Pengembalian modal diblokir karena margin lebih tinggi dibandingkan dengan penjualan opsi telanjang (sebagai strategi spread, margin lebih rendah diblokir)
  • Peluruhan waktu dari pilihan berpengaruh pada strategi ini

Kekurangan

  • Keuntungan maksimum terbatas, dan diperoleh tepat pada saat penerapan.
  • Rasio risiko / imbalan condong ke arah risiko.

Kesimpulan

Strategi opsi ini membatasi kerugian maksimum sementara memiliki keuntungan dari peluruhan teta, dengan demikian mengadopsi karakteristik yang diinginkan dari pembelian dan penjualan opsi, masing-masing.

Artikel yang menarik...