Apa itu Asset Allocation?
Alokasi Aset adalah distribusi kekayaan dalam berbagai kelas aset seperti hutang, ekuitas, reksa dana, real estat, dll untuk mencapai tujuan dan sasaran keuangan jangka panjang dan itu tergantung pada selera risiko dan ekspektasi pengembalian individu.
Penjelasan
Aset dapat dikumpulkan dalam beberapa kelas. Bobot setiap kelas aset ditentukan oleh Hasil yang Diharapkan dari setiap kelas dan juga pada tujuan risiko klien. Ini adalah tahap terpenting dari manajemen portofolio. Itu dilakukan pada tahap perencanaan manajemen portofolio. Setiap klien memiliki selera risiko tertentu. Tanggung jawab manajer portofolio selalu untuk menilai selera risiko klien dengan benar. Setelah selera risiko dinilai, risiko didistribusikan ke kelas aset yang disepakati, dan alokasi dilakukan sesuai dengan komitmen klien dan tujuan masa depan.
Strategi Alokasi Aset
Ada tiga strategi:
# 1 - Strategi Berbasis Aset
Strategi dalam alokasi aset ini hanya mempertimbangkan apa yang dimiliki klien yang dapat diinvestasikan dalam beberapa kelas aset untuk menghasilkan pengembalian. Katakanlah seorang klien memiliki aset $ 20 juta dan masih bekerja. Dia juga memiliki properti Real Estat cadangan senilai $ 2 juta. Jadi dalam pendekatan ini, manajer portofolio akan mencoba untuk fokus hanya pada aset dan akan mencoba memaksimalkan pengembalian yang sesuai. Dia akan memikirkan cara untuk menginvestasikan $ 20 juta dan juga bagaimana menggunakan properti cadangan untuk meningkatkan kekayaan dan sebagainya. $ 20 M dia mungkin berencana untuk berinvestasi dalam Ekuitas, Obligasi dan aset lainnya tetapi tidak Real Estat karena dia sudah memiliki real estat. Jadi alokasi asetnya difokuskan pada aset yang sudah dimilikinya. Jika dia sudah memiliki kelas aset, maka investasi kelas aset itu dapat dihindari. Jadi jika dia telah menginvestasikan $ 5 juta di Ekuitas, maka investasi ekuitas dapat dihindari.
# 2 - Didorong oleh Kewajiban
Pendekatan Liability Driven berfokus pada menjaga aset untuk mengurangi kewajiban klien. Katakanlah klien dihadapkan pada bisnis musiman, jadi alokasi asetnya harus sedemikian rupa sehingga ketika bisnisnya rendah dalam menghasilkan pendapatan, maka investasi harus beroperasi di puncak sehingga dukungan dapat diberikan kepadanya.
# 3 - Didorong Tujuan
Pendekatan yang digerakkan oleh tujuan adalah pembuatan Sub portofolio dengan kelas aset yang berbeda untuk setiap tujuan klien. Katakanlah klien memiliki lima tujuan mulai dari prioritas ekstrim hingga prioritas rendah. Jadi untuk setiap tujuan, sub-portofolio terpisah akan dibuat. Jika tujuannya adalah prioritas ekstrim seperti pendidikan anak, maka sub-portofolio yang dibuat untuknya harus berinvestasi pada aset yang paling aman. Jadi kelas asetnya haruslah obligasi terjamin yang berbeda. Demikian pula, jika tujuannya tidak begitu penting, maka kelas aset bisa seperti saham kapitalisasi kecil, opsi derivatif, dll.
Contoh
Tuan X berencana untuk pensiun pada usia 60 tahun. Saat ini, dia berusia 45 tahun dan memiliki kekayaan bersih $ 2 M. Dia bekerja di pemerintahan dan menerima gaji bulanan sebesar $ 50.000. Dia berencana untuk melakukan Perjalanan Eropa pada usia 50 dan juga berencana untuk menarik $ 50.000 per bulan setelah pensiun. Dari pendapatan bulanannya, dia siap menyumbangkan $ 20.000 setiap bulan untuk portofolio. Tuan X suka terjun payung dan menyebut selera risikonya tinggi. Jelaskan kemungkinan alokasi aset. Dia tidak punya uang pensiun.
Larutan:
- Korpus Tuan X tidak terlalu besar, yang akan membantunya menarik $ 50.000 per bulan setelah pensiun selama tak terbatas. Jika tingkat bunga di pasar selama masa pensiunnya mencapai 5%, maka dia harus mengubah $ 2 juta menjadi $ 12 juta dalam waktu 15 tahun untuk mencapai tujuannya menarik $ 50.000 per bulan untuk selama-lamanya.
- Jadi untuk mewujudkannya, Anda harus menginvestasikan $ 2 juta dalam aset yang sangat berisiko, dan jika ada yang tidak beres, Tuan X tidak memiliki pensiun untuk melindungi dirinya sendiri setelah pensiun. Jadi bahkan jika Tuan X telah menyebutkan bahwa selera risikonya tinggi, Anda juga tidak dapat mulai berinvestasi di kelas-kelas berisiko tinggi. Manajer portofolio harus mendidik klien bahwa tujuan yang dimilikinya tidak dapat dicapai, dan jika dia benar-benar ingin mencapai tujuan tersebut, maka dia harus berkontribusi lebih banyak.
- Jadi untuk orang seperti ini, alokasi Aset Ideal harus 40% dalam Ekuitas karena ia memiliki cakrawala 15 tahun. 50% dalam Obligasi yang akan menjaga uangnya aman dan akan membantunya membangun korpus tetap dan 10% dalam Ekuitas karena dia tidak membutuhkan banyak likuiditas sekarang.
Proses Alokasi Aset
Langkah 1
Alokasi Aset dimulai dengan menganalisis selera risiko klien. Seorang klien mungkin berkata bahwa ia akan mampu mengambil risiko yang maksimal, tetapi manajer portofolio harus menganalisanya dengan benar dan memutuskan apakah hanya kesediaannya untuk mengambil risiko yang tinggi atau kemampuan untuk mengambil risiko juga tinggi. Setelah menganalisis keadaan, mengatakan manajer portofolio memutuskan bahwa risiko harus 12%, dan dia membutuhkan pengembalian 15% per tahun untuk mencapai tujuannya.
Langkah 2
Sekarang manajer portofolio harus mengetahui Ekspektasi Pasar Modal dari setiap kelas aset. CME adalah proses penentuan Expected return dari setiap kelas aset, risiko setiap kelas aset, dan juga korelasi antara setiap kelas aset.
Langkah # 3
Setelah CME dihitung, manajer portofolio harus menggunakan perangkat lunak untuk merencanakan bobot beberapa kelas aset yang akan memberikan pengembalian maksimum dengan mempertimbangkan berbagai poin risiko. Garis yang diplot adalah Garis Perbatasan Efisien.
Langkah # 4
Sekarang manajer portofolio harus memplot kurva Indiferen klien. Kurva Indiferen ini sedang diputuskan dengan mempertimbangkan tujuan Risiko dan Pengembalian klien.
Langkah # 5
Sekarang manajer portofolio harus melihat di mana tepatnya Efficient Frontier memenuhi Kurva Indiferen. Poin tersebut akan memberikan alokasi yang optimal di mana Anda akan mendapatkan bobot yang tepat yang Anda butuhkan untuk ditempatkan di setiap kelas aset untuk mendapatkan pengembalian yang diinginkan mengingat sasaran risiko tidak merugikan.
Pentingnya
- Ini adalah tahap pertama dari proses manajemen portofolio; tanpa keputusan Kelas Aset, tidak mungkin bagi manajer portofolio untuk memutuskan di mana akan berinvestasi dan untuk berapa lama.
- Alokasi Aset dilakukan dengan mempertimbangkan Risk Appetite dari klien yaitu Sigma. Sehingga membantu klien untuk menginvestasikan uangnya dengan mempertimbangkan resiko yang akan dia tanggung.
- Setiap Kelas Aset memiliki fitur unik, dan korelasi antara kelas aset rendah, jadi menginvestasikan uang di beberapa kelas aset membantu mendiversifikasi portofolio.
- Berinvestasi di beberapa kelas aset membantu mengurangi risiko tidak sistematis, dan hanya risiko sistematis yang ada.
Masalah Alokasi Aset
- Kelas aset harus dapat diinvestasikan, yang berarti bahwa kelas tidak boleh menjadi sesuatu yang tidak dapat diperdagangkan. Jika kelas tidak dapat diperdagangkan, maka Anda tidak dapat berinvestasi. Jadi ketika memutuskan kelas mana yang akan diinvestasikan, kelas tersebut harus dipelajari dengan benar.
- Harus ada korelasi yang sangat rendah antara kelas aset sehingga setelah investasi, manfaat diversifikasi dapat dinikmati. Jadi jika Anda berinvestasi pada kelas aset dengan korelasi tinggi, maka portofolio Anda akan mengandung risiko yang tidak sistematis.
Manfaat
- Ini membantu untuk mendapatkan manfaat diversifikasi dalam portofolio.
- Mengetahui pengembalian yang diharapkan dan Deviasi Standar dari suatu kelas aset membantu menilai dengan tepat jumlah pasti kekayaan yang harus diinvestasikan untuk mencapai tujuan yang diinginkan.
Kesimpulan
Alokasi Aset adalah bagian terpenting dari manajemen portofolio. Ini membantu untuk memutuskan kelas aset yang harus diinvestasikan untuk mencapai tujuan yang diinginkan dengan mempertimbangkan risiko yang diinginkan. Di dunia keuangan saat ini, hal itu dilakukan oleh Artificial Intelligence, yang mengajukan serangkaian pertanyaan kepada klien dan membuat alokasi strategis yang sesuai.
